Компания Broadcom (NASDAQ:AVGO) является одной из крупнейших корпораций в секторе полупроводниковых решений. В её портфолио большое число продуктов для самых разных секторов IT-сферы.
Для работы систем, подобных ChatGPT, требуется большая вычислительная мощь. Можно выделить четыре типа продуктов, на которые может возрасти спрос из-за роста популярности ИИ-систем:
• Хранение данных. Broadcom производит большое количество продуктов, без которых невозможно представить современные системы хранения данных: адаптеры, контроллеры, чипы т. п.
• Сетевое оборудование. Для работы чат-ботов вроде ChatGPT используются кластеры из большого количества высокопроизводительных серверов. У Broadcom обширное портфолио сетевых продуктов.
• Программное обеспечение для мейнфреймов. У компании Broadcom огромный опыт в этой области и решения практически для всех задач.
• Кибербезопасность. В 2019 году Broadcom приобрела корпорацию Symantec. Вопрос защиты персональных данных при работе различных ИИ-помощников в будущем станет одним из важнейших, ведь такие системы будут знать практически всё о своих владельцах.
Кроме того, в арсенале Broadcom есть большое количество продуктов для мобильных устройств. Со временем чат-боты неизбежно будут внедрены в смартфоны, а значит решения компании Broadcom в этой сфере также будут востребованы.
Драйверы роста
Broadcom сильно выигрывает от растущего спроса на вычислительные рабочие нагрузки ИИ, учитывая ее лидирующие позиции в области ускорителей вычислений на заказных чипах (ASIC) (лидер рынка) для клиентов, которые хотят больше сосредоточиться на нестандартных конструкциях микросхем, а не на использовании готовых решений, которые предлагает Nvidia (NASDAQ:NVDA) (A100/H100).
Broadcom разработала флагманский процессор искусственного интеллекта Google ASIC.
Apple (NASDAQ:AAPL) прекратила разработку собственных чипов Wi-Fi. Broadcom — фаворит для апгрейда iPhone 15 до Wi-Fi 6E.
Broadcom ведет переговоры о покупке VMware (NYSE:VMW), одного из двух ведущих игроков на IT-рынке виртуализации. Сделка потенциально может стать одной из крупнейших, попав в одну лигу с недавней Microsoft (NASDAQ:MSFT) - Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI).
Но сделку могут не одобрить регуляторы. Приобретение VMware должно привести к увеличению и более стабильному свободному денежному потоку с течением времени. Покупка VMware будет финансироваться за счет акций и денежных средств в соотношении 50/50, включая $32 млрд в виде нового долгового финансирования.
Выручка компании растет двузначными темпами. Ebitda по итогам 2022 года достигла исторического максимума. Маржинальность компании существенно выше, чем у конкурентов.
Основные мультипликаторы компании выше аналогичных показателей конкурентов, а P/E и P/FCF существенно лучше средних значений показателей за последние три года для самой компании. Высокое значение ROE (51%) более чем в 2 раза превышает среднеотраслевое, что свидетельствует об эффективности использования акционерного капитала. Долговая нагрузка, достигшая соотношения 55% к активам компании, не вызывает опасения, так как в любой момент частично может быть погашена за счет имеющихся наличных денежных средств.
Высокая дивидендная доходность при двузначных темпах роста чистой прибыли делает акции компании привлекательными во время повышенной рыночной волатильности. В следующем году компания планирует направлять 50% свободного денежного потока на выплату дивидендов.
Риски
Замедление экономики может привеcти к ухудшению перспектив рынка облачных технологий, персональных компьютеров и смартфонов, что может замедлить рост доходов компании.
Цикличность бизнеса. Дефицит чипов закончился. Это негативно скажется на заказах и приведет к снижению финансовых показателей.
Негативные эффекты от интеграции с другими компаниями.
Дальнейшая переоценка компаний технологического сектора на рынке США.
Возможна негативная реакция рынка, если сделка по покупке Vmware не состоится.
Для работы систем, подобных ChatGPT, требуется большая вычислительная мощь. Можно выделить четыре типа продуктов, на которые может возрасти спрос из-за роста популярности ИИ-систем:
• Хранение данных. Broadcom производит большое количество продуктов, без которых невозможно представить современные системы хранения данных: адаптеры, контроллеры, чипы т. п.
• Сетевое оборудование. Для работы чат-ботов вроде ChatGPT используются кластеры из большого количества высокопроизводительных серверов. У Broadcom обширное портфолио сетевых продуктов.
• Программное обеспечение для мейнфреймов. У компании Broadcom огромный опыт в этой области и решения практически для всех задач.
• Кибербезопасность. В 2019 году Broadcom приобрела корпорацию Symantec. Вопрос защиты персональных данных при работе различных ИИ-помощников в будущем станет одним из важнейших, ведь такие системы будут знать практически всё о своих владельцах.
Кроме того, в арсенале Broadcom есть большое количество продуктов для мобильных устройств. Со временем чат-боты неизбежно будут внедрены в смартфоны, а значит решения компании Broadcom в этой сфере также будут востребованы.
Драйверы роста
Broadcom сильно выигрывает от растущего спроса на вычислительные рабочие нагрузки ИИ, учитывая ее лидирующие позиции в области ускорителей вычислений на заказных чипах (ASIC) (лидер рынка) для клиентов, которые хотят больше сосредоточиться на нестандартных конструкциях микросхем, а не на использовании готовых решений, которые предлагает Nvidia (NASDAQ:NVDA) (A100/H100).
Broadcom разработала флагманский процессор искусственного интеллекта Google ASIC.
Apple (NASDAQ:AAPL) прекратила разработку собственных чипов Wi-Fi. Broadcom — фаворит для апгрейда iPhone 15 до Wi-Fi 6E.
Broadcom ведет переговоры о покупке VMware (NYSE:VMW), одного из двух ведущих игроков на IT-рынке виртуализации. Сделка потенциально может стать одной из крупнейших, попав в одну лигу с недавней Microsoft (NASDAQ:MSFT) - Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI).
Но сделку могут не одобрить регуляторы. Приобретение VMware должно привести к увеличению и более стабильному свободному денежному потоку с течением времени. Покупка VMware будет финансироваться за счет акций и денежных средств в соотношении 50/50, включая $32 млрд в виде нового долгового финансирования.
Выручка компании растет двузначными темпами. Ebitda по итогам 2022 года достигла исторического максимума. Маржинальность компании существенно выше, чем у конкурентов.
Основные мультипликаторы компании выше аналогичных показателей конкурентов, а P/E и P/FCF существенно лучше средних значений показателей за последние три года для самой компании. Высокое значение ROE (51%) более чем в 2 раза превышает среднеотраслевое, что свидетельствует об эффективности использования акционерного капитала. Долговая нагрузка, достигшая соотношения 55% к активам компании, не вызывает опасения, так как в любой момент частично может быть погашена за счет имеющихся наличных денежных средств.
Высокая дивидендная доходность при двузначных темпах роста чистой прибыли делает акции компании привлекательными во время повышенной рыночной волатильности. В следующем году компания планирует направлять 50% свободного денежного потока на выплату дивидендов.
Риски
Замедление экономики может привеcти к ухудшению перспектив рынка облачных технологий, персональных компьютеров и смартфонов, что может замедлить рост доходов компании.
Цикличность бизнеса. Дефицит чипов закончился. Это негативно скажется на заказах и приведет к снижению финансовых показателей.
Негативные эффекты от интеграции с другими компаниями.
Дальнейшая переоценка компаний технологического сектора на рынке США.
Возможна негативная реакция рынка, если сделка по покупке Vmware не состоится.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба