27 февраля 2023 Велес Капитал Кравченко Юрий
В целом сокращение профицита ликвидности наблюдается с начала второй половины февраля. Так, за период с 15 февраля величина профицита сократилась почти на 2 трлн руб. Частично сокращение профицита было вызвано оттоком ликвидности по бюджетному каналу на погашение задолженности по депозитам и РЕПО Федерального казначейства. Однако основная часть ликвидности, высвобожденная банками с депозитов ЦБ, осела на корсчетах, объем которых возрос на 1,4 трлн руб.
Спред Ruonia к ключевой ставке на двухмесячном минимуме. Сокращение профицита ликвидности сопровождалось ростом ставок МБК. Так, значение Ruonia еще в первой половине февраля находилось ниже 7%, а по итогам 21-го февраля поднялось уже до 7,4%. Отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке ЦБ сократился до 10 б.п. — минимального уровня за два месяца.
На текущей неделе можно ожидать усиления оттока в бюджет из-за крупных налоговых платежей. Напомним, что с переходом на единый налоговый платеж (ЕНП) основная часть налогов теперь уплачивается 28-го числа, то есть в феврале — в самом конце месяца. В пик налоговых платежей во вторник и в первые дни марта нельзя исключать дальнейшего сокращения спреда между Ruonia и ключевой ставкой ЦБ до уровня, близкого к нулю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба