28 февраля 2023 БКС Экспресс | Farfetch
Компания Farfetch представила смешанные финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Эксперты комментируют ситуацию и дают рекомендации по акциям эмитента.
Общий оборот (GMV) на платформе и выручка составили $1,1 млрд (-12% г/г или -6%г/г без учета валютной переоценки) и $629 млн (-5% г/г или +2% г/г без валютной переоценки) соответственно. Скорректированная EBITDA не дотянула до консенсуса: -$35 млн (-5% маржа) против -$17 млн (-3% маржа).
Слабые показатели бизнеса в Китае, закрытие бизнеса в России и укрепление доллара оказали давление на общие результаты. Отрицательные темпы роста GMV обоснованы менеджментом:
• потерей GMV в третьем крупнейшем рынке — России (7% от общего оборота).
• нарушением цепочек поставок на фоне локдаунов в Китае, снижением потребительской активности в стране.
• укреплением доллара США относительно корзины валют, что привело к снижению среднего чека (примерно 10–13%).
Менеджмент подтвердил прогноз на 2023 г. Менеджмент ожидает восстановление темпов роста выручки на фоне эффекта низкой базы (сохранение карантинных ограничений в Китае и выход из российского бизнеса в 2022 г.). GMV прогнозируется на уровне $4,9 млрд (+21% г/г), маржинальность по скорректированной EBITDA — 1–3%.
Снижение операционных затрат позволит выйти на положительную EBITDA. Менеджмент подтвердил намерение выйти на положительный денежный поток на фоне сокращения затрат. Ранее компания объявила о сокращении персонала на 17% и снижении маркетинговых расходов.
Комментарий аналитиков БКС Мир инвестиций
Умеренно позитивно, менеджмент подтвердил прогноз на 2023 г., несмотря на замедление потребительской активности в Европе и США. Эффект низкой базы позволит компании показать двузначный рост выручки в 2023 г., сокращение затрат будет способствовать выходу Farfetch на положительный денежный поток. Меняем рекомендацию с «Покупать» на «Пересмотр».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Общий оборот (GMV) на платформе и выручка составили $1,1 млрд (-12% г/г или -6%г/г без учета валютной переоценки) и $629 млн (-5% г/г или +2% г/г без валютной переоценки) соответственно. Скорректированная EBITDA не дотянула до консенсуса: -$35 млн (-5% маржа) против -$17 млн (-3% маржа).
Слабые показатели бизнеса в Китае, закрытие бизнеса в России и укрепление доллара оказали давление на общие результаты. Отрицательные темпы роста GMV обоснованы менеджментом:
• потерей GMV в третьем крупнейшем рынке — России (7% от общего оборота).
• нарушением цепочек поставок на фоне локдаунов в Китае, снижением потребительской активности в стране.
• укреплением доллара США относительно корзины валют, что привело к снижению среднего чека (примерно 10–13%).
Менеджмент подтвердил прогноз на 2023 г. Менеджмент ожидает восстановление темпов роста выручки на фоне эффекта низкой базы (сохранение карантинных ограничений в Китае и выход из российского бизнеса в 2022 г.). GMV прогнозируется на уровне $4,9 млрд (+21% г/г), маржинальность по скорректированной EBITDA — 1–3%.
Снижение операционных затрат позволит выйти на положительную EBITDA. Менеджмент подтвердил намерение выйти на положительный денежный поток на фоне сокращения затрат. Ранее компания объявила о сокращении персонала на 17% и снижении маркетинговых расходов.
Комментарий аналитиков БКС Мир инвестиций
Умеренно позитивно, менеджмент подтвердил прогноз на 2023 г., несмотря на замедление потребительской активности в Европе и США. Эффект низкой базы позволит компании показать двузначный рост выручки в 2023 г., сокращение затрат будет способствовать выходу Farfetch на положительный денежный поток. Меняем рекомендацию с «Покупать» на «Пересмотр».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter