2 марта 2023 Синара Инвестбанк
Акции
В первый день весны рынок акций пребывал в зеленом благодаря сочетанию ряда факторов, но в первую очередь за счет ралли в бумагах Газпрома. Отсутствие новостей — уже хорошие новости, а сейчас даже были хорошие новости, в том числе сильные показатели деловой активности, предложение ЦБ РФ обязать эмитентов выплачивать дивиденды, положительная динамика на сырьевых рынках (среди лидеров оказались ОК РУСАЛ и НЛМК). Но даже если причины для большого отката не просматриваются, индекс МосБиржи зашел, возможно, чуть выше обоснованного на сегодня уровня, ввиду чего перед выходными предполагаем консолидацию рынка. Основными драйверами останутся отчеты и тема дивидендов.
Облигации
По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ короткие и длинные бумаги показали снижение доходностей, в то время как среднесрочные выпуски остались без изменений. Доходности облигаций со сроком погашения менее двух лет уменьшились примерно на 10 б. п. до 7,1–8,2% годовых. Бумаги со сроком погашения свыше десяти лет показали снижение доходностей в среднем на 6 б. п. до 10,5–10,7% годовых. Торговые обороты были весьма умеренными и были сконцентрированы в коротком и длинном конце кривой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – падение ВВП замедлилось до 3,2% в январе с 4,2% г/г в декабре – в январе улучшились показатели потребительского спроса, активности в строительстве, выпуска в промышленности – по итогам 2023 г. прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП, лучше консенсус-прогноза
ФосАгро – в отчетности за 4К22 по МСФО ожидаем увидеть снижение прибыли – ввиду снижения экспортных цен на удобрения на 10–15% к/к – прогнозируем уменьшение FCF на 44% к/к до 23 млрд руб. – в марте ФосАгро может объявить дивиденды за 4К22 в 179 руб. на акцию (доходность — 3%) – нейтрально
Globaltrans – РЖД сообщила о хороших операционных результатах за февраль – погрузка выросла на 0,2% г/г до 97,2 млн т – грузооборот подскочил на 5,6% г/г до 212,1 млрд ткм – основной вклад в рост внесла погрузка угля, зерна и стройматериалов – слабые результаты показала погрузка нефти и нефтепродуктов, черных металлов и древесины – позитивно
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Банк России предлагает обязать публичные акционерные компании иметь дивидендную политику («Интерфакс») – в законопроекте предлагается учитывать качество корпоративного управления при предоставлении мер господдержки – отклонение от дивидендной политики должно быть обосновано для акционеров – может подтолкнуть ряд эмитентов к возобновлению выплат, в том числе сталелитейные компании, ретейлеров, застройщиков – позитивно
Макроэкономика – за неделю с 21 по 27 февраля Росстат зафиксировал дефляцию в 0,02% – на фоне падения цен на огурцы – на 27 февраля ИПЦ вырос на 0,44% с начала месяца, с начала года — на 1,28%, за 12 месяцев — на 11% – замедление роста цен — сильный аргумент в пользу того, чтобы оставить в марте ставку на нынешнем уровне
Черная металлургия – цены на экспортируемые из РФ стальную заготовку выросли на 3% н/н до 590/т (FOB порты Черного моря) – ввиду повышенного спроса со стороны Турции на арматуру – заготовки подорожали до максимального с мая прошлого года уровня – Турция — основной рынок для квадратных заготовок из РФ, которые используются для производства арматуры и прутков – позитивно для настроений
На повестке: ФосАгро — отчет за 4К22 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В первый день весны рынок акций пребывал в зеленом благодаря сочетанию ряда факторов, но в первую очередь за счет ралли в бумагах Газпрома. Отсутствие новостей — уже хорошие новости, а сейчас даже были хорошие новости, в том числе сильные показатели деловой активности, предложение ЦБ РФ обязать эмитентов выплачивать дивиденды, положительная динамика на сырьевых рынках (среди лидеров оказались ОК РУСАЛ и НЛМК). Но даже если причины для большого отката не просматриваются, индекс МосБиржи зашел, возможно, чуть выше обоснованного на сегодня уровня, ввиду чего перед выходными предполагаем консолидацию рынка. Основными драйверами останутся отчеты и тема дивидендов.
Облигации
По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ короткие и длинные бумаги показали снижение доходностей, в то время как среднесрочные выпуски остались без изменений. Доходности облигаций со сроком погашения менее двух лет уменьшились примерно на 10 б. п. до 7,1–8,2% годовых. Бумаги со сроком погашения свыше десяти лет показали снижение доходностей в среднем на 6 б. п. до 10,5–10,7% годовых. Торговые обороты были весьма умеренными и были сконцентрированы в коротком и длинном конце кривой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – падение ВВП замедлилось до 3,2% в январе с 4,2% г/г в декабре – в январе улучшились показатели потребительского спроса, активности в строительстве, выпуска в промышленности – по итогам 2023 г. прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП, лучше консенсус-прогноза
ФосАгро – в отчетности за 4К22 по МСФО ожидаем увидеть снижение прибыли – ввиду снижения экспортных цен на удобрения на 10–15% к/к – прогнозируем уменьшение FCF на 44% к/к до 23 млрд руб. – в марте ФосАгро может объявить дивиденды за 4К22 в 179 руб. на акцию (доходность — 3%) – нейтрально
Globaltrans – РЖД сообщила о хороших операционных результатах за февраль – погрузка выросла на 0,2% г/г до 97,2 млн т – грузооборот подскочил на 5,6% г/г до 212,1 млрд ткм – основной вклад в рост внесла погрузка угля, зерна и стройматериалов – слабые результаты показала погрузка нефти и нефтепродуктов, черных металлов и древесины – позитивно
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Банк России предлагает обязать публичные акционерные компании иметь дивидендную политику («Интерфакс») – в законопроекте предлагается учитывать качество корпоративного управления при предоставлении мер господдержки – отклонение от дивидендной политики должно быть обосновано для акционеров – может подтолкнуть ряд эмитентов к возобновлению выплат, в том числе сталелитейные компании, ретейлеров, застройщиков – позитивно
Макроэкономика – за неделю с 21 по 27 февраля Росстат зафиксировал дефляцию в 0,02% – на фоне падения цен на огурцы – на 27 февраля ИПЦ вырос на 0,44% с начала месяца, с начала года — на 1,28%, за 12 месяцев — на 11% – замедление роста цен — сильный аргумент в пользу того, чтобы оставить в марте ставку на нынешнем уровне
Черная металлургия – цены на экспортируемые из РФ стальную заготовку выросли на 3% н/н до 590/т (FOB порты Черного моря) – ввиду повышенного спроса со стороны Турции на арматуру – заготовки подорожали до максимального с мая прошлого года уровня – Турция — основной рынок для квадратных заготовок из РФ, которые используются для производства арматуры и прутков – позитивно для настроений
На повестке: ФосАгро — отчет за 4К22 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter