2 марта 2023 БКС Экспресс
В январе российская экономика показала некоторое улучшение, снижение ВВП в январе замедлилось до 3,2% г/г, сообщило вчера Минэкономразвития.
Январская статистика свидетельствует о том, что основную поддержку экономике по-прежнему оказывают строительный сектор, где рост ускорился до 9,9% г/г (против 6,9% г/г в декабре) и сельское хозяйство (рост, однако, замедлился с 6,1% г/г в декабре до 2,7% г/г в январе).
Кроме того, ряд других отраслей, несмотря на то, что остались в отрицательной зоне, продемонстрировали некоторые улучшения с корректировкой на сезонность. Так, грузовые перевозки и личное потребление выросли более чем на 3% м/м, обрабатывающая промышленность также внесла свой вклад в рост экономики с корректировкой на сезонность (за счет машиностроения).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Тенденция к снижению, вероятно, возобновилась в феврале. Улучшение в экономике, обусловленное государственными расходами, могло смениться нисходящим трендом в феврале на фоне усиления санкционного давления.
Структура динамики ВВП свидетельствует о том, что более высокие, чем ожидалось, экономические результаты в основном обусловлены неожиданно резким скачком бюджетных расходов с декабря 2022 г., и значительная часть этого бюджетного фактора отражается в строительстве и некоторых сегментах производства.
Потребление также демонстрировало некоторые признаки восстановления в январе, но наши опережающие индикаторы предполагают, что в феврале показатель ухудшился.
Следовательно, мы можем увидеть третью волну восстановления, прерванную новым шоком. На этот раз шок вызван растущим санкционным давлением.
Дальнейшее ослабление спроса — ЦБ не начнет цикл повышения ставки. Мы не считаем январское улучшение в экономике устойчивой тенденцией, при этом вялый потребительский спрос по-прежнему замедляет инфляцию — с середины февраля рост цен находится на нулевом уровне. Таким образом, ястребиная риторика ЦБ не должна привести к решению о повышении ставки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Январская статистика свидетельствует о том, что основную поддержку экономике по-прежнему оказывают строительный сектор, где рост ускорился до 9,9% г/г (против 6,9% г/г в декабре) и сельское хозяйство (рост, однако, замедлился с 6,1% г/г в декабре до 2,7% г/г в январе).
Кроме того, ряд других отраслей, несмотря на то, что остались в отрицательной зоне, продемонстрировали некоторые улучшения с корректировкой на сезонность. Так, грузовые перевозки и личное потребление выросли более чем на 3% м/м, обрабатывающая промышленность также внесла свой вклад в рост экономики с корректировкой на сезонность (за счет машиностроения).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Тенденция к снижению, вероятно, возобновилась в феврале. Улучшение в экономике, обусловленное государственными расходами, могло смениться нисходящим трендом в феврале на фоне усиления санкционного давления.
Структура динамики ВВП свидетельствует о том, что более высокие, чем ожидалось, экономические результаты в основном обусловлены неожиданно резким скачком бюджетных расходов с декабря 2022 г., и значительная часть этого бюджетного фактора отражается в строительстве и некоторых сегментах производства.
Потребление также демонстрировало некоторые признаки восстановления в январе, но наши опережающие индикаторы предполагают, что в феврале показатель ухудшился.
Следовательно, мы можем увидеть третью волну восстановления, прерванную новым шоком. На этот раз шок вызван растущим санкционным давлением.
Дальнейшее ослабление спроса — ЦБ не начнет цикл повышения ставки. Мы не считаем январское улучшение в экономике устойчивой тенденцией, при этом вялый потребительский спрос по-прежнему замедляет инфляцию — с середины февраля рост цен находится на нулевом уровне. Таким образом, ястребиная риторика ЦБ не должна привести к решению о повышении ставки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter