6 марта 2023 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Еще три года назад IPO обновляли рекорды на мировом рынке. Но в 2022 году произошел спад первичных размещений компаний из-за нестабильности экономики. Сейчас тренд продолжается, но, по мнению аналитиков, варианты для прибыльных инвестиций остаются. В ходе онлайн-встречи «Успеть раньше других: как зарабатывать на первичных размещениях» эксперты обсудили перспективы рынка IPO и IBO.
Finam.ru рассказывает, что выгоднее: первичные акции или облигации, а также как анализировать риски бизнеса при инвестировании.
Что происходит на рынке первичных размещений?
За последний год рынок IPO серьезно просел. По словам Алексея Курасова, руководителя управления корпоративных финансов ФГ «Финам», глобально он снизился на 95%, что связано с кризисом венчурной индустрии, которая помогала стартапам привлекать капитал. Он отмечает, что на российском рынке есть точечные истории, например, на СПБ Бирже. Однако это не совсем IPO, а больше технический листинг, когда появляются новые инструменты дружественных стран. Проводятся американские, индийские, китайские IPO, но они, как правило, рискованные. Среди больших и успешных в 2022 году стоит отметить размещение акций немецкого автопроизводителя Porsche, которые выросли на 30% за 3 месяца после IPO.
C другой стороны, есть и не очень удачная история с IPO, связанная с российским сервисом по аренде самокатов Woosh, акции которого сильно просели после размещения, что повредило инвесторам. Однако, как отмечает Курасов, с точки зрения акционеров IPO Woosh было удачным, поскольку позволило компании привлечь капитал по докризисным ценам. По мнению эксперта, акции компании могут оправдать ожидания инвесторов на долгий срок - 3-5 лет.
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «ИВА Партнерс», считает, что для рынка в целом любое IPO, после которого цена акций идет вниз, негативно. Это снижает ажиотаж, который обычно помогает следующим размещениям. По его мнению, цена акций Woosh просела некатастрофично, а инвесторам при принятии решения следует ориентироваться на мультипликаторы. Александров напомнил, что в прошлом году на российском рынке планировалось 7 IPO. В том числе, впервые разместить акции планировали «Азбука вкуса», группа «Меркурий» и «Еврохим». Однако из-за ситуации в экономике они перенесли или отложили IPO, которые, возможно, состоятся в этом году.
IPO или IBO - что выгоднее в 2023 году?
В этом году растет спрос на размещения на рынке облигаций. По словам Алексея Курасова, сейчас идет сильное сокращение доходности, поэтому первичные облигации популярны. IBO - это первичное размещение облигаций. Однако в России очень слабо развит облигационный рынок как инструмент для привлечения финансирования. Как отмечает эксперт, из 5 тыс. компаний, которые получают необеспеченные кредиты в банках, до рынка облигаций в год доходит не больше 100 организаций. При этом для компаний облигации могут быть более выгодным способом привлечения денег, поскольку на бирже больше покупателей и ниже ставка.
В России, по словам Курасова, спрос сместился в облигации по двум причинам. Во-первых, акции достаточно плохо себя показали в прошлом году. Во-вторых, доверие к банкам подорвано из-за спецкомиссий, валютных ограничений, а биржа не вводила ограничений, поэтому идет переток из банков в биржу. Люди в середине прошлого года начали активно открывать счета и масштабируют инвестиции в облигации.
Особым вниманием пользуются ВДО - высокодоходные облигации, которые могут приносить по 15-18% годовых. Однако инвестирование в них связано с определенными рисками, которые нужно понимать перед покупкой.
Как оценить риски и собрать портфель с ВДО?
Дмитрий Александров предупреждает - риск того, что компания, выпускающая ВДО, обанкротится доходит до 50%, поэтому инвесторы должны тщательно выбирать бизнес, который им нравится, и за развитием которого они готовы регулярно следить. Если компания сохранится, инвесторы получат высокую доходность. По словам эксперта, это способ инвестировать в бизнес, но избежать административных рисков.
Алексей Курасов подчеркивает, что необходимо смотреть на основателя компании, на устойчивость ее бизнес-модели, а также на уникальность предложения компании на рынке, которое ее поддержит. Он считает, что инвесторам лучше делать сбалансированный портфель, когда дело касается облигаций. Например, 90% устойчивых ОФЗ и 10% ВДО.
Дмитрий Александров считает, что доля высокодоходных облигаций может доходить до 15-20% облигационного портфеля.
В целом эксперты сходятся во мнении, что есть смысл инвестировать в ВДО на короткий срок, поскольку ставка ЦБ может вырасти, и доходность увеличится. Кроме того, необходимо быть бдительными и осторожными и инвестировать без плечей.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru рассказывает, что выгоднее: первичные акции или облигации, а также как анализировать риски бизнеса при инвестировании.
Что происходит на рынке первичных размещений?
За последний год рынок IPO серьезно просел. По словам Алексея Курасова, руководителя управления корпоративных финансов ФГ «Финам», глобально он снизился на 95%, что связано с кризисом венчурной индустрии, которая помогала стартапам привлекать капитал. Он отмечает, что на российском рынке есть точечные истории, например, на СПБ Бирже. Однако это не совсем IPO, а больше технический листинг, когда появляются новые инструменты дружественных стран. Проводятся американские, индийские, китайские IPO, но они, как правило, рискованные. Среди больших и успешных в 2022 году стоит отметить размещение акций немецкого автопроизводителя Porsche, которые выросли на 30% за 3 месяца после IPO.
C другой стороны, есть и не очень удачная история с IPO, связанная с российским сервисом по аренде самокатов Woosh, акции которого сильно просели после размещения, что повредило инвесторам. Однако, как отмечает Курасов, с точки зрения акционеров IPO Woosh было удачным, поскольку позволило компании привлечь капитал по докризисным ценам. По мнению эксперта, акции компании могут оправдать ожидания инвесторов на долгий срок - 3-5 лет.
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «ИВА Партнерс», считает, что для рынка в целом любое IPO, после которого цена акций идет вниз, негативно. Это снижает ажиотаж, который обычно помогает следующим размещениям. По его мнению, цена акций Woosh просела некатастрофично, а инвесторам при принятии решения следует ориентироваться на мультипликаторы. Александров напомнил, что в прошлом году на российском рынке планировалось 7 IPO. В том числе, впервые разместить акции планировали «Азбука вкуса», группа «Меркурий» и «Еврохим». Однако из-за ситуации в экономике они перенесли или отложили IPO, которые, возможно, состоятся в этом году.
IPO или IBO - что выгоднее в 2023 году?
В этом году растет спрос на размещения на рынке облигаций. По словам Алексея Курасова, сейчас идет сильное сокращение доходности, поэтому первичные облигации популярны. IBO - это первичное размещение облигаций. Однако в России очень слабо развит облигационный рынок как инструмент для привлечения финансирования. Как отмечает эксперт, из 5 тыс. компаний, которые получают необеспеченные кредиты в банках, до рынка облигаций в год доходит не больше 100 организаций. При этом для компаний облигации могут быть более выгодным способом привлечения денег, поскольку на бирже больше покупателей и ниже ставка.
В России, по словам Курасова, спрос сместился в облигации по двум причинам. Во-первых, акции достаточно плохо себя показали в прошлом году. Во-вторых, доверие к банкам подорвано из-за спецкомиссий, валютных ограничений, а биржа не вводила ограничений, поэтому идет переток из банков в биржу. Люди в середине прошлого года начали активно открывать счета и масштабируют инвестиции в облигации.
Особым вниманием пользуются ВДО - высокодоходные облигации, которые могут приносить по 15-18% годовых. Однако инвестирование в них связано с определенными рисками, которые нужно понимать перед покупкой.
Как оценить риски и собрать портфель с ВДО?
Дмитрий Александров предупреждает - риск того, что компания, выпускающая ВДО, обанкротится доходит до 50%, поэтому инвесторы должны тщательно выбирать бизнес, который им нравится, и за развитием которого они готовы регулярно следить. Если компания сохранится, инвесторы получат высокую доходность. По словам эксперта, это способ инвестировать в бизнес, но избежать административных рисков.
Алексей Курасов подчеркивает, что необходимо смотреть на основателя компании, на устойчивость ее бизнес-модели, а также на уникальность предложения компании на рынке, которое ее поддержит. Он считает, что инвесторам лучше делать сбалансированный портфель, когда дело касается облигаций. Например, 90% устойчивых ОФЗ и 10% ВДО.
Дмитрий Александров считает, что доля высокодоходных облигаций может доходить до 15-20% облигационного портфеля.
В целом эксперты сходятся во мнении, что есть смысл инвестировать в ВДО на короткий срок, поскольку ставка ЦБ может вырасти, и доходность увеличится. Кроме того, необходимо быть бдительными и осторожными и инвестировать без плечей.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter