10 марта 2023 Промсвязьбанк | Сбер
В ходе звонка с инвесторами Сбербанк поделился прогнозами результатов на 2023 год.
Общий посыл - показатели могут вернуться к уровням 2021 года, в том числе прибыль превысит 1,2 трлн руб. (из расчета ROE 20% и капитал - выше 6 трлн руб.).
О чем говорят результаты Сбербанка
Банк в 2022 году по МСФО заработал 270,5 млрд руб. по сравнению с 300 млрд руб. по РСБУ.
Рост доходов от основного бизнеса – ЧКД и ЧПД – по МСФО оказался выше: 6,6% и 15,4% соответственно (5,2% и 6,2% по РСБУ), но по прочим операциям убыток был выше. В результате операционная прибыль по МСФО снизилась на 19,4% против -4,3% по РСБУ.
Показатель COR (начисление резервов относительно кредитного портфеля) вырос умеренно – на 1,3 п.п., до 1,9%. При этом покрытие резервами плохих кредитов увеличилось за год с 108% до 143%.
Результаты Сбербанка подтверждают хорошую базу для восстановления прибыли в 2023 году: ЧКД и ЧПД показывают устойчивые темпы роста, а высокий уровень резервирования может стать дополнительным источником прибыли при частичном роспуске резервов или буфером при ухудшении геополитической ситуации. По итогам звонка с инвесторами ждем подтверждения позитивных прогнозов Банка на 2023 год.
Г. Греф подтвердил намерение выплатить дивиденды за прошлый год. Считаем акции Сбербанка привлекательными. Целевая цена – 245 руб. при текущей в 173 руб.
Сбербанк сохраняет темп по прибыли
Сбербанк в феврале 2023 г. заработал 115 млрд руб. (110 млрд руб. в январе). Относительно докризисного 2021 года прибыль за январь-февраль выросла на 26%.
После сезонно слабого января в феврале прирост кредитного портфеля ускорился:
• ФЛ – до 1,4% м/м (1% в январе),
• ЮЛ – до 2,1% (-0,9% в январе).
Темпы роста ЧПД и ЧКД остаются высокими в феврале: 19% г/г и 13% г/г (в январе: 16% и 15% г/г соответственно).
Отметим дальнейший рост резервирования в феврале до 1,3% (1,1% в январе и 0,7%-0,8% в октябре-ноябре прошлого года). Однако пока уровень риска остается в рамках прогноза Сбербанка на текущий год: 1,0%-1,3%.
Показатель ROE за 2 месяца 2023 г составил 23,8%; по итогам года госбанк ожидает ROE ~20%, в результате чего годовая прибыль может оказаться вблизи рекорда 2021 г. (1,2 трлн руб.)
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter