21 октября 2009 Финмаркет
Рубль - далеко не лидер роста среди валют emerging markets. Хотя растет прилично, еще немного - и нам, возможно, придется изучать опыт лидеров. Один из лидеров - Бразилия - вынуждена была вчера ввести серьезные ограничения, препятствующие притоку инвестиций.
В последнее время эксперты достаточно часто говорят, что Россию неправильно рассматривать совместно с другими странами BRIC: сохраняющаяся высокая инфляция плюс серьезный экономический спад делают перспективы российского рынка значительно худшими, чем у трех других экономик. Об этом, например, недавно заявил американский профессор, глава RGE Monitor Нуриэль Рубини: правда, его рассуждения, в первую очередь, сводятся к тому, что неплохо было бы увеличить группу стран emerging markets, рассматриваемых совместно как образец экономики, "альтернативной" традиционным лидерам.
Тем не менее, у России в последнее время, как выясняется, есть проблемы, связанные именно с высокой оценкой рынков со стороны международного инвестиционного сообщества. А именно - мощный приток спекулятивного капитала толкает вверх российский рубль и разгоняет вверх фондовый рынок.
Очень похожая ситуация наблюдается в последнее время в еще одной стране из BRIC - в Бразилии. И, похоже, там к ситуации отнеслись более серьезно, чем у нас: с 20 октября, то есть со вчерашнего дня, там введен налог в размере 2% на иностранные инвестиции в реаловые ценные бумаги и финансовые инструменты с фиксированной доходностью.
Эксперты высказывают предположения, что давление на правительство со стороны промышленных кругов и профсоюзов в последние месяцы постоянно росло, так как дорогой реал является угрозой для конкурентоспособности бразильского экспорта, пишет Financial Times. Бразилия оценила рост национальной валюты как слишком сильный - и, очевидно, нашло, что плюс от введения данной меры перевесит минус от недовольства инвесторов.
Первая реакция - бразильский рынок акций (индекс Bovespa) вчера потерял 2,88%. А курс бразильского реала снизился за сутки к доллару на 1,5%.
Конечно же, компенсация в 1,5% снижения курса очевидно невелика: реал (по данным на вечер 20 октября) остался на 3% выше, чем в начале месяца (для сравнения - рубль с начала месяца и по вчерашний вечер вырос на 3,3%). С начала же пост-кризисного восстановления, т.е. с начала марта нынешнего года, бразильский реал вырос на 37,3%. Рубль за этот период, кстати, поднялся гораздо скромнее - на 23,4%.
Бразильский реал, кстати, не лидер среди "Двадцатки" по показателю роста валюты с начала марта. Обгоняют Австралийский доллар (45,8% роста) и рэнд ЮАР (38,3% роста). Вообще/, очень четко заметно, что на мировом рынке есть группа валют, которая пользуется у валютных спекулянтов особой привилегией. Реал вчера покинул эту группу - и ладно, ведь остались очень многие: те же австралийский доллар (вместе с новозеландским), рэнд, некоторые валюты Восточной Европы (польский злотый и венгерский форинт), канадский доллар... И еще: видно, часть горячего капитала из Бразилии кинулась в Мексику (песо поднялся на 1,6% за день). Ну и остался наш рубль.
Что касается рубля, то здесь сегодня было весьма примечательное высказывание замглавы Минэкономразвития РФ Андрея Клепача. "Может быть и 26 рублей за доллар, и даже 23 или 24 рубля, если цены на нефть будут выше $80 и будет наблюдаться высокий приток капитала в страну", - заявил он журналистам.
Правда, А.Клепач сразу же оговорился, что надеется на то, что этот сценарий не реализуется, и рубль не будет укрепляться: ведь иначе экономика не сможет нормально восстанавливаться.
Будет ли нефть выше $80? В ОПЕК надеются, что не будет. Вчера генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри сказал, что $80 за баррель не устраивают нефтяной картель. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) считает, что цена нефти в $80 за баррель неоправданно высока, и не будет удовлетворена возвращением цен к уровню в $100 за баррель, заявил генсек ОПЕК. Он не думает, что цены вновь достигнут трехзначных значений в обозримом будущем, так как реальной нехватки поставок нет.
Впрочем, логика глобальных спекуляций, вероятно, учитывает мнение генсека ОПЕК лишь как один из факторов (ну да, ОПЕК может дать зеленый свет увеличению поставок - получится ли договориться?). Но далеко не основной фактор - ведь ликвидности много, и дуть пузырь дальше никто не мешает.
А это значит, что есть вероятность, что скоро РФ надо будет либо готовиться к новой волне экономического спада, либо изучать опыт Бразилии.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В последнее время эксперты достаточно часто говорят, что Россию неправильно рассматривать совместно с другими странами BRIC: сохраняющаяся высокая инфляция плюс серьезный экономический спад делают перспективы российского рынка значительно худшими, чем у трех других экономик. Об этом, например, недавно заявил американский профессор, глава RGE Monitor Нуриэль Рубини: правда, его рассуждения, в первую очередь, сводятся к тому, что неплохо было бы увеличить группу стран emerging markets, рассматриваемых совместно как образец экономики, "альтернативной" традиционным лидерам.
Тем не менее, у России в последнее время, как выясняется, есть проблемы, связанные именно с высокой оценкой рынков со стороны международного инвестиционного сообщества. А именно - мощный приток спекулятивного капитала толкает вверх российский рубль и разгоняет вверх фондовый рынок.
Очень похожая ситуация наблюдается в последнее время в еще одной стране из BRIC - в Бразилии. И, похоже, там к ситуации отнеслись более серьезно, чем у нас: с 20 октября, то есть со вчерашнего дня, там введен налог в размере 2% на иностранные инвестиции в реаловые ценные бумаги и финансовые инструменты с фиксированной доходностью.
Эксперты высказывают предположения, что давление на правительство со стороны промышленных кругов и профсоюзов в последние месяцы постоянно росло, так как дорогой реал является угрозой для конкурентоспособности бразильского экспорта, пишет Financial Times. Бразилия оценила рост национальной валюты как слишком сильный - и, очевидно, нашло, что плюс от введения данной меры перевесит минус от недовольства инвесторов.
Первая реакция - бразильский рынок акций (индекс Bovespa) вчера потерял 2,88%. А курс бразильского реала снизился за сутки к доллару на 1,5%.
Конечно же, компенсация в 1,5% снижения курса очевидно невелика: реал (по данным на вечер 20 октября) остался на 3% выше, чем в начале месяца (для сравнения - рубль с начала месяца и по вчерашний вечер вырос на 3,3%). С начала же пост-кризисного восстановления, т.е. с начала марта нынешнего года, бразильский реал вырос на 37,3%. Рубль за этот период, кстати, поднялся гораздо скромнее - на 23,4%.
Бразильский реал, кстати, не лидер среди "Двадцатки" по показателю роста валюты с начала марта. Обгоняют Австралийский доллар (45,8% роста) и рэнд ЮАР (38,3% роста). Вообще/, очень четко заметно, что на мировом рынке есть группа валют, которая пользуется у валютных спекулянтов особой привилегией. Реал вчера покинул эту группу - и ладно, ведь остались очень многие: те же австралийский доллар (вместе с новозеландским), рэнд, некоторые валюты Восточной Европы (польский злотый и венгерский форинт), канадский доллар... И еще: видно, часть горячего капитала из Бразилии кинулась в Мексику (песо поднялся на 1,6% за день). Ну и остался наш рубль.
Что касается рубля, то здесь сегодня было весьма примечательное высказывание замглавы Минэкономразвития РФ Андрея Клепача. "Может быть и 26 рублей за доллар, и даже 23 или 24 рубля, если цены на нефть будут выше $80 и будет наблюдаться высокий приток капитала в страну", - заявил он журналистам.
Правда, А.Клепач сразу же оговорился, что надеется на то, что этот сценарий не реализуется, и рубль не будет укрепляться: ведь иначе экономика не сможет нормально восстанавливаться.
Будет ли нефть выше $80? В ОПЕК надеются, что не будет. Вчера генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри сказал, что $80 за баррель не устраивают нефтяной картель. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) считает, что цена нефти в $80 за баррель неоправданно высока, и не будет удовлетворена возвращением цен к уровню в $100 за баррель, заявил генсек ОПЕК. Он не думает, что цены вновь достигнут трехзначных значений в обозримом будущем, так как реальной нехватки поставок нет.
Впрочем, логика глобальных спекуляций, вероятно, учитывает мнение генсека ОПЕК лишь как один из факторов (ну да, ОПЕК может дать зеленый свет увеличению поставок - получится ли договориться?). Но далеко не основной фактор - ведь ликвидности много, и дуть пузырь дальше никто не мешает.
А это значит, что есть вероятность, что скоро РФ надо будет либо готовиться к новой волне экономического спада, либо изучать опыт Бразилии.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу