13 марта 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Прогнозы по поводу динамики ключевой ставки в США значительно изменились. По данным CME Group, аналитики больше не ожидают роста ключевой ставки в США на 50 б.п. на заседании 22 марта, а в Goldman Sachs считают, что ставка останется без изменений.
На прошлом заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ключевая ставка была поднята на 50 б.п., до целевого диапазона от 4,5% до 4,75% — самого высокого уровня с октября 2007 г. По мнению Goldman Sachs, разразившийся кризис в банковском секторе станет причиной остановки роста ставок.
Банковский кризис
Вследствие роста ставки ФРС стоимость американских облигаций значительно снизилась, чтобы удовлетворять требуемой доходности. Банки, столкнувшись с резкой необходимостью доступа к срочной ликвидности, попали в ситуацию, когда им необходимо продавать облигации со своего баланса с большими убытками. Примером этому послужило банкротство Silicon Valley Bank. За ним, сославшись на системный риск, американский регулятор закрыл Signature Bank.
Действия ФРС
Федеральная резервная система ввела механизм, который будет предоставлять кредиты на срок до одного года финансовым учреждениям, пострадавшим от банкротства банка, а вкладчики получат полный доступ к своим депозитам. В качестве гарантии выступает сумма в $25 млрд, которую Министерство финансов готово выделить из биржевого стабилизационного фонда.
Также ФРС открыло дисконтное окно банкам, по которому под залог облигаций по номинальной, а не по рыночной стоимости (она сейчас значительно ниже номинальной) кредитные учреждения получают доступ к кредитованию на год (ранее только на 90 дней).
Чтобы удержать финансовый сектор от дальнейшего падения, ФРС стремится обеспечить банки необходимой ликвидностью и повысить доверие вкладчиков. Поэтому рост ключевой ставки на ближайшем заседании находится под большим вопросом.
Статистика ожиданий
На сайте CME Group, публикующем статистику по ожиданиям, вероятность роста на 50 б.п. с 40% снизилась до нуля; на 25 б.п. — с 60% поднялась до 78%; а того, что ставка останется без изменений, с нуля поднялась до 22%.
Рынок труда
По пятничным данным, рынок труда в США показал ослабление. Количество рабочих мест увеличилось сильнее прогнозов, но рост оказался ниже прежних значений. Безработица стала расти против ожиданий и вернулась к ноябрьским уровням.
Слабость рынка труда также может повлиять на решение ФРС замедлить рост процентных ставок.
А что рынок
Обвал банковского сектора тянет вниз S&P 500. В ближайшей перспективе вероятно снижение индекса широкого рынка до важного психологического уровня в 3800 пунктов. Поддержка банков со стороны регулятора может сдержать развитие дальнейшего процесса падения. Пауза в росте ключевой ставки может позволить акциям США перейти к восстановлению.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter