14 марта 2023 Промсвязьбанк
В последние дни активно обсуждаются причины и следствия закрытия американских банков, имена которых еще несколько дней назад мало кто знал. Общая причина ситуации – неправильное управление рисками при неблагоприятной конъюнктуре рынков. Однако мы видим распространенные ошибки в интерпретации ситуации.
Вкратце: банки привлекали много пассивов по нулевым ставкам и размещали их облигационные портфели, которые необходимо держать до погашения. Бумаги в таких портфелях нельзя продать до погашения, но классификация позволяет не учитывать негативную переоценку в прибыли или капитале, а отражать только бухгалтерскую стоимость (ее уровень постепенно приближается к номиналу). В случае необходимости такие бумаги не продаются, а используются в качестве обеспечения для привлечения ликвидности.
При повышении ставок ФРС стоимость пассивов стала расти и/или происходит отток вкладчиков, а рыночная стоимость бумаг снижается. В результате падает маржа банков. Также возникает дефицит ликвидности, поскольку снижается стоимость бумаг при использовании в качестве обеспечения. То есть в данной ситуации банки не могут привлечь сумму, необходимую для покрытия всех обязательств.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вкратце: банки привлекали много пассивов по нулевым ставкам и размещали их облигационные портфели, которые необходимо держать до погашения. Бумаги в таких портфелях нельзя продать до погашения, но классификация позволяет не учитывать негативную переоценку в прибыли или капитале, а отражать только бухгалтерскую стоимость (ее уровень постепенно приближается к номиналу). В случае необходимости такие бумаги не продаются, а используются в качестве обеспечения для привлечения ликвидности.
При повышении ставок ФРС стоимость пассивов стала расти и/или происходит отток вкладчиков, а рыночная стоимость бумаг снижается. В результате падает маржа банков. Также возникает дефицит ликвидности, поскольку снижается стоимость бумаг при использовании в качестве обеспечения. То есть в данной ситуации банки не могут привлечь сумму, необходимую для покрытия всех обязательств.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter