15 марта 2023 Синара Инвестбанк | Полюс
Новость. Полюс только что опубликовал результаты за 2П22 по МСФО, которые оказались лишь немного ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза на уровне EBITDA. Выручка выросла на 30% п/п до $2,4 млрд на фоне увеличения продаж золота на 39% п/п. Общие денежные затраты подскочили на 33% п/п до $580/унцию, в основном связи с укреплением рубля в 2П22. EBITDA за 1П22 прибавила 13% п/п, составив $1,4 млрд (на 2% ниже консенсус-прогноза), что предполагает рентабельность EBITDA в 57% (-9 п. п.). Скорректированная чистая прибыль снизилась на 9% п/п до $724 млн.
Комментарий. Совет директоров компании еще не объявил итоговые дивиденды за 2022 г. (наиболее вероятно, в апреле-мае), но будет придерживаться принятой дивидендной политики (30% от EBITDA). Исходя из EBITDA за 2022 г. в размере $2,58 млрд, дивиденд на акцию за 2022 г. должен составить 433 руб. (дивдоходность — 4,7%). Менеджмент сохранил неизменным производственный прогноз на 2023 г. в размере 2,8–2,9 млн унций (+10–15% г/г), в то время как общие денежные затраты должны остаться на неизменном уровне в годовом сопоставлении ($500–550/унцию). Полагаем, что ключевым катализатором роста котировок станет возобновление дивидендных выплат. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции Полюса: компания должна получить выгоду в текущем году от роста цен на золото и ослабления рубля.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комментарий. Совет директоров компании еще не объявил итоговые дивиденды за 2022 г. (наиболее вероятно, в апреле-мае), но будет придерживаться принятой дивидендной политики (30% от EBITDA). Исходя из EBITDA за 2022 г. в размере $2,58 млрд, дивиденд на акцию за 2022 г. должен составить 433 руб. (дивдоходность — 4,7%). Менеджмент сохранил неизменным производственный прогноз на 2023 г. в размере 2,8–2,9 млн унций (+10–15% г/г), в то время как общие денежные затраты должны остаться на неизменном уровне в годовом сопоставлении ($500–550/унцию). Полагаем, что ключевым катализатором роста котировок станет возобновление дивидендных выплат. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции Полюса: компания должна получить выгоду в текущем году от роста цен на золото и ослабления рубля.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу