16 марта 2023 Блинов Сергей
... после двух месяцев роста. Это связано с эффектом базы.
На 1 марта широкая денежная база (24 трлн рублей) находилась вблизи исторического рекорда, установленного двумя месяцами ранее (24,4 трлн).
Но по сравнению с мартом прошлого года рост составил всего +7%. Это ниже инфляции, значит в реальном выражении денежная база сжимается.
Так и есть: в постоянных ценах 2016 года денежная база (16,6 трлн) меньше, чем год назад (17,1 трлн).
Стоит напомнить, что 1 марта прошлого года наблюдался всплеск денежной базы, связанный с “набегом на банки” со стороны вкладчиков и экстренной помощью банкам со стороны ЦБ.
На 1 марта падение реальной денежной базы составило -3,4%.
Денежный мультипликатор (отношение денежной массы к денежной базе) вновь поднялся до 3,5, и это после снижения в предыдущие месяцы.
Напомним, что до апреля прошлого года он такого уровня не достигал.
Рост мультипликатора – это ещё одно подтверждение того факта, что денежная масса сейчас растёт не благодаря действиям ЦБ по расширению денежной базы, а вопреки сокращению им денежной базы (в реальном выражении).
На 1 марта широкая денежная база (24 трлн рублей) находилась вблизи исторического рекорда, установленного двумя месяцами ранее (24,4 трлн).
Но по сравнению с мартом прошлого года рост составил всего +7%. Это ниже инфляции, значит в реальном выражении денежная база сжимается.
Так и есть: в постоянных ценах 2016 года денежная база (16,6 трлн) меньше, чем год назад (17,1 трлн).
Стоит напомнить, что 1 марта прошлого года наблюдался всплеск денежной базы, связанный с “набегом на банки” со стороны вкладчиков и экстренной помощью банкам со стороны ЦБ.
На 1 марта падение реальной денежной базы составило -3,4%.
Денежный мультипликатор (отношение денежной массы к денежной базе) вновь поднялся до 3,5, и это после снижения в предыдущие месяцы.
Напомним, что до апреля прошлого года он такого уровня не достигал.
Рост мультипликатора – это ещё одно подтверждение того факта, что денежная масса сейчас растёт не благодаря действиям ЦБ по расширению денежной базы, а вопреки сокращению им денежной базы (в реальном выражении).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба