16 марта 2023 БКС Экспресс
Американское Казначейство опубликовало очередной отчет по потокам капитала, в котором представлены в частности данные по вложениям разных стран в гособлигации США. Как показал релиз, Россия и Китай продолжают сокращать свой портфель трежерис, тогда как Канада, Япония, Великобритания — наращивать.
Осталось чуть-чуть
Что касается России, мы неоднократно отмечали, что динамика ее вложений в американский госдолг давно является техническим фактором, так как сокращение происходит, вероятно, просто по мере погашения облигаций, и новых покупок не происходит.
10 лет назад вложения страны в трежерис достигали $160 млрд. Однако в 2018 на фоне санкционной активности США, Россия резко сократила свои инвестиции в эти бумаги, и с того момента длится техническое снижение, в результате которого в январе на долю РФ приходилось всего $67 млн.
Китай не покупает
В 2022 впервые за долгие годы Китай допустил снижение своих вложений в трежерис ниже $1 трлн. В январе позиция Китая снижалась пятый месяц подряд. С января прошлого года портфель похудел на солидные $174 млрд. Однако за этот год существенно выросли доходности гособлигаций США на фоне подъема ставки ФРС и высокой инфляции. Соответственно, цены на трежерис снижались, что наряду с укреплением доллара создавало опять же техническую сторону снижения вложений.
Несмотря на геополитическую подоплеку, более уверенно можно говорить скорее не о том, что Китай активно продает, а о том, что не покупает.
Кроме того, Китай владеет не только трежерис, но и, например, бумагами ипотечных агентств, в которые может перекладываться при желании получить большую доходность.
Не удивляет наращивание вложений в американский госдолг со стороны Японии, Великобритании, Канады, которые в совокупности увеличили их в январе почти на $80 млрд. В целом позиция нерезидентов выросла до $7,4 трлн.
Что дальше
Кризисные процессы в банковском секторе, судя по рыночной динамике, подталкивают ФРС к более быстрому завершению цикла повышения ставок. В ближайшие месяцы, или даже недели, вероятно, будет хорошая возможность для того, чтобы зафиксировать условно безрисковую высокую доходность в долларах.
Квалифицированные инвесторы в России могут получить экспозицию на американские гособлигации через ETF. На СПБ Бирже сейчас торгуются два фонда, в состав которых входят трежерис:
• iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG)
• iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Осталось чуть-чуть
Что касается России, мы неоднократно отмечали, что динамика ее вложений в американский госдолг давно является техническим фактором, так как сокращение происходит, вероятно, просто по мере погашения облигаций, и новых покупок не происходит.
10 лет назад вложения страны в трежерис достигали $160 млрд. Однако в 2018 на фоне санкционной активности США, Россия резко сократила свои инвестиции в эти бумаги, и с того момента длится техническое снижение, в результате которого в январе на долю РФ приходилось всего $67 млн.
Китай не покупает
В 2022 впервые за долгие годы Китай допустил снижение своих вложений в трежерис ниже $1 трлн. В январе позиция Китая снижалась пятый месяц подряд. С января прошлого года портфель похудел на солидные $174 млрд. Однако за этот год существенно выросли доходности гособлигаций США на фоне подъема ставки ФРС и высокой инфляции. Соответственно, цены на трежерис снижались, что наряду с укреплением доллара создавало опять же техническую сторону снижения вложений.
Несмотря на геополитическую подоплеку, более уверенно можно говорить скорее не о том, что Китай активно продает, а о том, что не покупает.
Кроме того, Китай владеет не только трежерис, но и, например, бумагами ипотечных агентств, в которые может перекладываться при желании получить большую доходность.
Не удивляет наращивание вложений в американский госдолг со стороны Японии, Великобритании, Канады, которые в совокупности увеличили их в январе почти на $80 млрд. В целом позиция нерезидентов выросла до $7,4 трлн.
Что дальше
Кризисные процессы в банковском секторе, судя по рыночной динамике, подталкивают ФРС к более быстрому завершению цикла повышения ставок. В ближайшие месяцы, или даже недели, вероятно, будет хорошая возможность для того, чтобы зафиксировать условно безрисковую высокую доходность в долларах.
Квалифицированные инвесторы в России могут получить экспозицию на американские гособлигации через ETF. На СПБ Бирже сейчас торгуются два фонда, в состав которых входят трежерис:
• iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG)
• iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба