17 марта 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
На фоне роста ставок не все корпорации смогли пройти проверку на прочность. Но кризиса доверия в американском банковском секторе пока удается избежать. Сформированный пул ликвидности и оперативная реакция финансовых властей позволили глобальным индексам акций стабилизироваться после обвала. Спокойные фьючерсы Штатов и зеленеющие индексы Азии предопределят положительный старт европейской сессии.
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Подходит к концу неделя взрывной волатильности. Нервозность торгов связана с высокой неопределенностью с финансовым состоянием международных банков. В Штатах уже есть две жертвы роста ставок — Silicon Valley Bank и Signature Bank. А в Европе бушевали страсти вокруг Credit Suisse.
Экстренные меры поддержки со стороны ФРС, Банка Швейцарии и спасительная ликвидность в $30 млрд для First Republic Bank от ведущих инвестдомов несколько снизили градус давления и позволили избежать кризиса доверия, в случае наступления которого начался бы и полноценный кризис ликвидности. А это траты совсем иного порядка.
При этом расслабляться явно рано. В ближайшее время проверку на прочность должны пройти множество финансовых учреждений, у которых отмечается значительное сокращение чистой процентной маржи NIM на фоне падения доходов от размещения средств при одновременной необходимости выплачивать доходность по привлеченным активам.
В зоне риска:
• Customer Bancorp
• First Republic Bank (вчера спасли)
• Sandy Spring Bancorp
• First Foundation
• Pacific Premier Bancorp
• Ally Financial
• New York Community Bancorp
• Prosperity Bancshares
• Columbia Financial
• Dime Community Bancshares
На фоне все еще локального банковского кризиса, ФРС предстоит сложная задача. В следующую среду состоится заседание Комитета по открытым рынкам, где ранее предполагалось достаточно жесткое решение с подъемом ставки на 50 б.п. Сейчас о таком скачке стоимости фондирования речи уже не идет, но тогда регулятору придется смириться с инфляцией. Срочный рынок закладывает повышение ставки лишь на +25 б.п., до 5%. А накануне ЕЦБ не отступил от принципов и все-таки значительно повысил ставку на 50 б.п., к 3,5% годовых.
С технической точки зрения рынок остается в области высокой волатильности. Дневная амплитуда колебаний индексов достигает 3%. Формации на рост нарушены, и текущее восстановление пока рассматривается в качестве отскока. Психологической планкой у S&P 500 значится 4000 п., и она все-таки может быть протестирована в ближайшие сессии, где стоит искать момент на выход в условиях высоких рисков банковской системы США. Утренний фьючерс курсирует у 3960 п., что позволяет рассчитывать на повышение индексов при открытии европейской сессии акций.
Рынок Азии
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона также происходит частая смена настроений, площадки подвержены угрозам американской и европейской банковских систем на фоне высокой интеграции. Но сегодня фактор Азии в курсе акций Европы будет на стороне фондовых быков.
Основные бенчмарки региона растут. Почти на процент повышаются южнокорейский Kospi и японский Nikkei. Активно прибавляет континентальный Shanghai Composite (+1,5%), и закономерным спросом у спекулянтов пользуются акции высоковолатильного гонконгского рынка: Hang Seng растет почти на 2%, область 19 тыс. п., как и ожидалось, становится опорной для отскока.
Сырье
Нефть Brent сильно штормит, и накануне баррель вновь проливался под $72. Тем не менее вчера утром мы отмечали именно данную область цен в качестве опорной с высоким шансом отскока фьючерса на фоне технической перепроданности инструмента. Целили к $76, и сегодня утром уже $75,5 (+1%). Локальная идея, в принципе, отработана.
Золото не торопится меркнуть, несмотря на снижение накала страстей в рисковых бумагах. Дело в ожиданиях послабления ФРС по ставке и все еще актуальных рисках кредитных организаций США и Европы. Защитная функция инструмента по-прежнему включена. За унцию сегодня дают $1930 (+0,5%), и план отскока после локального пролива под $1900 исполняется. Видимое сопротивление — пик февраля на $1960, и, если вдруг его возьмут, далее включается маховик к $2000.
Газовые контракты, напротив, на неделе несвойственно снизили свою крайне высокую волатильность, и фьючерс на природный газ США NG прилипает к $2,5 (+1%). В ближайшее время ожидается выход экспортного завода Freeport LNG на доаварийную мощность, что способно привести к скачку NG вверх. Уровни сопротивления — $3 и $3,5/Mmbtu.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3960 п. (+1,8%)
Nasdaq 11 717 п. (+2,5%)
Shanghai Composite 3278 п. (+1,5%)
Нефть Brent $74,7 (+1,4%)
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Подходит к концу неделя взрывной волатильности. Нервозность торгов связана с высокой неопределенностью с финансовым состоянием международных банков. В Штатах уже есть две жертвы роста ставок — Silicon Valley Bank и Signature Bank. А в Европе бушевали страсти вокруг Credit Suisse.
Экстренные меры поддержки со стороны ФРС, Банка Швейцарии и спасительная ликвидность в $30 млрд для First Republic Bank от ведущих инвестдомов несколько снизили градус давления и позволили избежать кризиса доверия, в случае наступления которого начался бы и полноценный кризис ликвидности. А это траты совсем иного порядка.
При этом расслабляться явно рано. В ближайшее время проверку на прочность должны пройти множество финансовых учреждений, у которых отмечается значительное сокращение чистой процентной маржи NIM на фоне падения доходов от размещения средств при одновременной необходимости выплачивать доходность по привлеченным активам.
В зоне риска:
• Customer Bancorp
• First Republic Bank (вчера спасли)
• Sandy Spring Bancorp
• First Foundation
• Pacific Premier Bancorp
• Ally Financial
• New York Community Bancorp
• Prosperity Bancshares
• Columbia Financial
• Dime Community Bancshares
На фоне все еще локального банковского кризиса, ФРС предстоит сложная задача. В следующую среду состоится заседание Комитета по открытым рынкам, где ранее предполагалось достаточно жесткое решение с подъемом ставки на 50 б.п. Сейчас о таком скачке стоимости фондирования речи уже не идет, но тогда регулятору придется смириться с инфляцией. Срочный рынок закладывает повышение ставки лишь на +25 б.п., до 5%. А накануне ЕЦБ не отступил от принципов и все-таки значительно повысил ставку на 50 б.п., к 3,5% годовых.
С технической точки зрения рынок остается в области высокой волатильности. Дневная амплитуда колебаний индексов достигает 3%. Формации на рост нарушены, и текущее восстановление пока рассматривается в качестве отскока. Психологической планкой у S&P 500 значится 4000 п., и она все-таки может быть протестирована в ближайшие сессии, где стоит искать момент на выход в условиях высоких рисков банковской системы США. Утренний фьючерс курсирует у 3960 п., что позволяет рассчитывать на повышение индексов при открытии европейской сессии акций.
Рынок Азии
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона также происходит частая смена настроений, площадки подвержены угрозам американской и европейской банковских систем на фоне высокой интеграции. Но сегодня фактор Азии в курсе акций Европы будет на стороне фондовых быков.
Основные бенчмарки региона растут. Почти на процент повышаются южнокорейский Kospi и японский Nikkei. Активно прибавляет континентальный Shanghai Composite (+1,5%), и закономерным спросом у спекулянтов пользуются акции высоковолатильного гонконгского рынка: Hang Seng растет почти на 2%, область 19 тыс. п., как и ожидалось, становится опорной для отскока.
Сырье
Нефть Brent сильно штормит, и накануне баррель вновь проливался под $72. Тем не менее вчера утром мы отмечали именно данную область цен в качестве опорной с высоким шансом отскока фьючерса на фоне технической перепроданности инструмента. Целили к $76, и сегодня утром уже $75,5 (+1%). Локальная идея, в принципе, отработана.
Золото не торопится меркнуть, несмотря на снижение накала страстей в рисковых бумагах. Дело в ожиданиях послабления ФРС по ставке и все еще актуальных рисках кредитных организаций США и Европы. Защитная функция инструмента по-прежнему включена. За унцию сегодня дают $1930 (+0,5%), и план отскока после локального пролива под $1900 исполняется. Видимое сопротивление — пик февраля на $1960, и, если вдруг его возьмут, далее включается маховик к $2000.
Газовые контракты, напротив, на неделе несвойственно снизили свою крайне высокую волатильность, и фьючерс на природный газ США NG прилипает к $2,5 (+1%). В ближайшее время ожидается выход экспортного завода Freeport LNG на доаварийную мощность, что способно привести к скачку NG вверх. Уровни сопротивления — $3 и $3,5/Mmbtu.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3960 п. (+1,8%)
Nasdaq 11 717 п. (+2,5%)
Shanghai Composite 3278 п. (+1,5%)
Нефть Brent $74,7 (+1,4%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба