17 марта 2023 Синара Инвестбанк
Новость. Как следует из представленных сегодня результатов Казатомпрома за 2022 г. по МСФО, выручка составила KZT1001 млрд, EBITDA — KZT631 млрд, чистая прибыль — KZT348 млрд, при этом показатели выросли по сравнению с 2021 г. на 45%, 80% и 147% соответственно. В 4К22 зафиксировано снижение выручки на 22% к/к (до KZT222 млрд), хотя скорректированный показатель EBITDA вырос, что обусловлено изменением принципов учета (признание большей доли в прибыли ТОО «СП Катко»). В ходе телефонной конференции, запланированной сегодня на 14:00 (МСК), представители компании поделятся своим видением перспектив рынка и озвучат новые ориентиры. Для регистрации необходимо пройти по ссылке.
Комментарий. Компания уже раскрывала операционные результаты — ожидаемо слабые с точки зрения объемов продаж (-30% к/к и -63% г/г) в связи с эффектом высокой базы. Продукцию в течение 9М22 активно скупали крупные клиенты на фоне геополитических рисков и неопределенности с будущими поставками. В результате объем поставок, запланированный на 4К22, оказался сравнительно мал. Вместе с тем дисконт цены реализации к спотовой продолжил уменьшаться, что выразилось в росте средней цены реализации на 6% к/к, а это частично ослабило негативный эффект от снижения объемов продаж — выручка за 4К22 сократилась на 22%.
Более важным представляется неожиданно сильный рост EBITDA группы в 4К22, который, помимо роста цен на уран, в основном связан с перерасчетом прибыли — признанием в отчетности большей доли прибыли СП Катко (60% вместо 49%). В итоге скорректированный показатель EBITDA за 2022 г. составил KZT631 млрд, превысив наши ожидания на 22%. Рентабельность по EBITDA в 2022 г. достигла 63%, что мы рассматриваем как позитивный фактор для котировок.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комментарий. Компания уже раскрывала операционные результаты — ожидаемо слабые с точки зрения объемов продаж (-30% к/к и -63% г/г) в связи с эффектом высокой базы. Продукцию в течение 9М22 активно скупали крупные клиенты на фоне геополитических рисков и неопределенности с будущими поставками. В результате объем поставок, запланированный на 4К22, оказался сравнительно мал. Вместе с тем дисконт цены реализации к спотовой продолжил уменьшаться, что выразилось в росте средней цены реализации на 6% к/к, а это частично ослабило негативный эффект от снижения объемов продаж — выручка за 4К22 сократилась на 22%.
Более важным представляется неожиданно сильный рост EBITDA группы в 4К22, который, помимо роста цен на уран, в основном связан с перерасчетом прибыли — признанием в отчетности большей доли прибыли СП Катко (60% вместо 49%). В итоге скорректированный показатель EBITDA за 2022 г. составил KZT631 млрд, превысив наши ожидания на 22%. Рентабельность по EBITDA в 2022 г. достигла 63%, что мы рассматриваем как позитивный фактор для котировок.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу