27 марта 2023 Pro Finance Service | Медь
Инвестбанк Goldman Sachs Group подтвердил свою бычью позицию в отношении сырьевых активов, заявив, что рынки еще не видели физического заражения банковским кризисом. Goldman прогнозирует доходность почти на 28% на горизонте 12 месяцев.
«В целом мы по-прежнему очень позитивно оцениваем цены на сырьевые товары», — отмечают Джеффри Карри и Дэниел Шарп. «В то время как нефть и сырьевые товары изначально были устойчивыми, финансовая зараза просочилась в этот класс активов из-за высокой доли заемных средств и плохого начала года».
Резкое снижение цен на фоне крупнейшего банковского краха с 2008 года не повлияло на реальную активность, при этом фундаментальные показатели и индикаторы физического спроса по-прежнему оптимистичны, отметили эксперты Goldman.
«Временные спреды по-прежнему в бэквордации, что является важной особенностью, учитывая реализованный масштаб распродажи».
Спрос в Китае продолжает расти по всему товарному комплексу, при этом потребление нефти уже превышает 16 млн баррелей в сутки — позитивный фактор.
Goldman на 12-месячном горизонте прогнозирует Brent на уровне $94 за баррель.
Медь — «приоритетная длинная позиция» банка, и, поскольку спрос в США составляет всего 10%, а активность в Китае ускоряется, это наиболее изолированный товар от экономической активности в США. Если нынешние темпы сокращения запасов меди сохранятся в течение 2 квартала, «мы закончим этот квартал всего с 125 тыс. тонн мировых видимых запасов, что является самым низким показателем за всю историю».
Золото остается лучшим активом-убежищем, и Goldman прогнозирует, что цены достигнут $2050 за унцию в ближайшие 12 месяцев.
«Рынок будет хорошо поддерживаться не только притоком ETF после того, как ставки ФРС достигнут пика, но и более сильным эффектом „богатства“ с Востока по мере обесценивания доллара США».
Центральные банки развивающихся стран, которые покупают золото по стратегическим причинам, вероятно, продолжат увеличивать вложения, поскольку геополитическая напряженность, вероятно, останется повышенной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба