Главное
На российском рынке акций начинает повторяться тенденция прошлой недели, когда после резкого роста понедельника затем ключевые голубые фишки ушли в боковик. Только на этот раз мы не видим даже локальной коррекции рынка вниз. Отчасти это можно списать на поддержку со стороны растущих цен на нефть, и в дальнейшем этот фактор может поддержать наш рынок в плане возобновления подъема.
Накануне индекс МосБиржи показал нейтральную динамику, оставшись в районе 2440 п. Торговые обороты вернулись к привычным в последние недели 40–45 млрд руб.
Среди наиболее ликвидных бумаг лидеры все те же: Сбер и Татнефть. Кроме того, уверенный подъем наблюдался в акциях МКБ на фоне недавнего отчета, а также в Мечеле. Продолжается взлет на повышенных оборотах в Юнипро без каких-то дополнительных новостей.
По индексу МосБиржи общая картина не меняется. Наверху в качестве следующей цели ранее выделяли область 2465–2505 п. Эти рубежи пока не достигнуты, но могут быть протестированы в и при краткосрочной перспективе. Ближе к 2500 п. восходящий импульс может притормозить любом ухудшении внешнего фона это приведет к коллективной фиксации и коррекции. Если же говорить о среднесрочных и долгосрочных перспективах, то взгляд на индекс в целом положительный. Подробности здесь.
Фокус временно сместится с банков на нефтянку? В списке голубых фишек лучше рынка день за днем оказываются акции Сбера, и пока причин для нарушения этой тенденции не появлялось. Ключевым драйвером выступают дивидендные ожидания, причем не только ближайших выплат (25 руб.), но и столь же высоких — в следующем году. Впрочем, фактор перегретости бумаг уже в ближайшее время все-таки может проявить себя.
На мой взгляд, может произойти временное смещение фокуса с банковского сектора на нефтяной, особенно если котировки Brent еще немного подрастут и вернутся выше отметки в $80. К тому же недавний отскок нефти пока вообще не транслируется в укреплении рубля — курс USD/RUB остается стабильно выше 76. В качестве потенциальных фаворитов можно выделить ЛУКОЙЛ, Татнефть и Газпром нефть.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+5,2%). Ралли без новостей продолжается, акции растут девять сессий подряд. С осенних минимумов акции выросли уже ровно в два раз. Всем известно, что ключевым драйвером для акций компании могла бы стать продажа мажоритарного пакета компании со стороны иностранной Uniper. Это открыло бы дорогу к выплате дивидендов при условии сохранения прежней стратегии новым собственником. Однако никакой информации по потенциальной сделке не поступало.
При этом наблюдаемая сейчас динамика акций намекает на то, что инвесторы как раз делают ставку на смену собственника. Что делать в такой ситуации с акциями? Учитывая прошедший подъем на 100% и отсутствие информации о выходе Uniper, кажется, что проще занять выжидательную позицию. К тому же никто не гарантирует, что даже в случае покупки пакета российской компанией в дальнейшем она продолжит придерживаться принципов прежней дивидендной политики.
Если же отбросить фактор наличия иностранного акционера, то фундаментальная оценка Юнипро по-прежнему не выглядит высокой.
• Мечел-ао (+5,4%), -ап (+3,4%). Бумаги оказались в числе лидеров среди ликвидных акций, выйдя на уровни, которые были до февральских событий прошлого года. Ключевой долгосрочный драйвер — потенциальное снижение долговой нагрузки. Аналитики БКС Мир инвестиций выделяют Мечел в качестве одного из фаворитов в обновленной стратегии.
• Россети Ленэнерго-ап (+0,8%). Компания опубликовала отчет по РСБУ за 2022 г. Чистая прибыль составила 17,9 млрд руб., снизившись на 9,2% к 2021 г. Исходя из финансового результата и уже выплаченных за 9 месяцев 2022 г. дивидендов можно предположить, что итоговые выплаты на одну привилегированную бумагу могут составить около 18,83 руб. или 12,4% к уровню вчерашнего закрытия.
• ПИК (-1,2%), ЛСР (-1,1%), Эталон (-1,5%), Самолет (-0,6%). Весь сектор оказался под давлением на фоне обсуждения в ЦБ темы льготной ипотеки и специальных программ с низкими ставками. Регулятор выступает против схем, которые искусственно завышают стоимость недвижимости на первичном рынке, создавая риски для потребителей ипотечных продуктов. В качестве одной из мер Банк России в отношении программ от застройщиков будет вводить повышенное резервирование таких кредитов, которые выданы по ставкам существенно ниже рыночной.
• Аэрофлот (-1,7%). Акции вновь заняли третье место по обороту на рынке, однако в этот раз котировки корректировались вниз после прошедшего ранее импульса роста. Подъем выглядел спекулятивным, без каких-то дополнительных фундаментальных драйверов. Анализ операционных показателей компании говорит о росте пассажиропотока относительно 2021 г. и 2022 г., однако он еще не достиг допандемийных метрик. Но рынку важна динамика, и она улучшается. С технической точки зрения ближайшая область сопротивления может проходить около 34–35 руб. Уверенности в росте сейчас нет. Бумаги, скорее, подходят для краткосрочной спекулятивной торговли, чем для стратегии «купил и держи».
События сегодня
• Лента (-1,8%). Компания сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г. Вчера акции оказались в числе аутсайдеров, однако это была коррекция после роста на 6,7% на предыдущей сессии. Как уже ранее отмечали, ожидания по финансовому отчету сдержанные, учитывая слабые операционные метрики за II полугодие. Сегмент гипермаркетов, являющийся основой бизнеса Ленты, стагнирует. Подробнее об этой тенденции писали в отдельном материале.
• Минфин проведет два аукциона ОФЗ. Инвесторам предложат выпуски с постоянным купоном: 26238 (погашение в 2041 г.) и 26241 (погашение в 2032 г.).
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,5% и находится около $79.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2442,19 (+0,06%)
РТС 999,83 (-0,21%)
S&P 500 3971,27 (-0,16%)
Валюта
USD/RUB 76,90 (+0,29%)
EUR/RUB 83,20 (+0,67%)
CNY/RUB 11,17 (+0,54%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На российском рынке акций начинает повторяться тенденция прошлой недели, когда после резкого роста понедельника затем ключевые голубые фишки ушли в боковик. Только на этот раз мы не видим даже локальной коррекции рынка вниз. Отчасти это можно списать на поддержку со стороны растущих цен на нефть, и в дальнейшем этот фактор может поддержать наш рынок в плане возобновления подъема.
Накануне индекс МосБиржи показал нейтральную динамику, оставшись в районе 2440 п. Торговые обороты вернулись к привычным в последние недели 40–45 млрд руб.
Среди наиболее ликвидных бумаг лидеры все те же: Сбер и Татнефть. Кроме того, уверенный подъем наблюдался в акциях МКБ на фоне недавнего отчета, а также в Мечеле. Продолжается взлет на повышенных оборотах в Юнипро без каких-то дополнительных новостей.
По индексу МосБиржи общая картина не меняется. Наверху в качестве следующей цели ранее выделяли область 2465–2505 п. Эти рубежи пока не достигнуты, но могут быть протестированы в и при краткосрочной перспективе. Ближе к 2500 п. восходящий импульс может притормозить любом ухудшении внешнего фона это приведет к коллективной фиксации и коррекции. Если же говорить о среднесрочных и долгосрочных перспективах, то взгляд на индекс в целом положительный. Подробности здесь.
Фокус временно сместится с банков на нефтянку? В списке голубых фишек лучше рынка день за днем оказываются акции Сбера, и пока причин для нарушения этой тенденции не появлялось. Ключевым драйвером выступают дивидендные ожидания, причем не только ближайших выплат (25 руб.), но и столь же высоких — в следующем году. Впрочем, фактор перегретости бумаг уже в ближайшее время все-таки может проявить себя.
На мой взгляд, может произойти временное смещение фокуса с банковского сектора на нефтяной, особенно если котировки Brent еще немного подрастут и вернутся выше отметки в $80. К тому же недавний отскок нефти пока вообще не транслируется в укреплении рубля — курс USD/RUB остается стабильно выше 76. В качестве потенциальных фаворитов можно выделить ЛУКОЙЛ, Татнефть и Газпром нефть.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+5,2%). Ралли без новостей продолжается, акции растут девять сессий подряд. С осенних минимумов акции выросли уже ровно в два раз. Всем известно, что ключевым драйвером для акций компании могла бы стать продажа мажоритарного пакета компании со стороны иностранной Uniper. Это открыло бы дорогу к выплате дивидендов при условии сохранения прежней стратегии новым собственником. Однако никакой информации по потенциальной сделке не поступало.
При этом наблюдаемая сейчас динамика акций намекает на то, что инвесторы как раз делают ставку на смену собственника. Что делать в такой ситуации с акциями? Учитывая прошедший подъем на 100% и отсутствие информации о выходе Uniper, кажется, что проще занять выжидательную позицию. К тому же никто не гарантирует, что даже в случае покупки пакета российской компанией в дальнейшем она продолжит придерживаться принципов прежней дивидендной политики.
Если же отбросить фактор наличия иностранного акционера, то фундаментальная оценка Юнипро по-прежнему не выглядит высокой.
• Мечел-ао (+5,4%), -ап (+3,4%). Бумаги оказались в числе лидеров среди ликвидных акций, выйдя на уровни, которые были до февральских событий прошлого года. Ключевой долгосрочный драйвер — потенциальное снижение долговой нагрузки. Аналитики БКС Мир инвестиций выделяют Мечел в качестве одного из фаворитов в обновленной стратегии.
• Россети Ленэнерго-ап (+0,8%). Компания опубликовала отчет по РСБУ за 2022 г. Чистая прибыль составила 17,9 млрд руб., снизившись на 9,2% к 2021 г. Исходя из финансового результата и уже выплаченных за 9 месяцев 2022 г. дивидендов можно предположить, что итоговые выплаты на одну привилегированную бумагу могут составить около 18,83 руб. или 12,4% к уровню вчерашнего закрытия.
• ПИК (-1,2%), ЛСР (-1,1%), Эталон (-1,5%), Самолет (-0,6%). Весь сектор оказался под давлением на фоне обсуждения в ЦБ темы льготной ипотеки и специальных программ с низкими ставками. Регулятор выступает против схем, которые искусственно завышают стоимость недвижимости на первичном рынке, создавая риски для потребителей ипотечных продуктов. В качестве одной из мер Банк России в отношении программ от застройщиков будет вводить повышенное резервирование таких кредитов, которые выданы по ставкам существенно ниже рыночной.
• Аэрофлот (-1,7%). Акции вновь заняли третье место по обороту на рынке, однако в этот раз котировки корректировались вниз после прошедшего ранее импульса роста. Подъем выглядел спекулятивным, без каких-то дополнительных фундаментальных драйверов. Анализ операционных показателей компании говорит о росте пассажиропотока относительно 2021 г. и 2022 г., однако он еще не достиг допандемийных метрик. Но рынку важна динамика, и она улучшается. С технической точки зрения ближайшая область сопротивления может проходить около 34–35 руб. Уверенности в росте сейчас нет. Бумаги, скорее, подходят для краткосрочной спекулятивной торговли, чем для стратегии «купил и держи».
События сегодня
• Лента (-1,8%). Компания сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г. Вчера акции оказались в числе аутсайдеров, однако это была коррекция после роста на 6,7% на предыдущей сессии. Как уже ранее отмечали, ожидания по финансовому отчету сдержанные, учитывая слабые операционные метрики за II полугодие. Сегмент гипермаркетов, являющийся основой бизнеса Ленты, стагнирует. Подробнее об этой тенденции писали в отдельном материале.
• Минфин проведет два аукциона ОФЗ. Инвесторам предложат выпуски с постоянным купоном: 26238 (погашение в 2041 г.) и 26241 (погашение в 2032 г.).
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,5% и находится около $79.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2442,19 (+0,06%)
РТС 999,83 (-0,21%)
S&P 500 3971,27 (-0,16%)
Валюта
USD/RUB 76,90 (+0,29%)
EUR/RUB 83,20 (+0,67%)
CNY/RUB 11,17 (+0,54%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter