30 марта на сайте «Циана» опубликовали пресс-релиз с ключевыми операционными и финансовыми результатами по итогам 2022 года.
Несмотря на санкции и кризис, компания продемонстрировала пятикратный рост EBITDA и впервые в своей недолгой публичной истории отразила чистую прибыль, а не убыток. А еще компанию пытаются убрать с Нью-Йоркской биржи, но она сопротивляется всеми доступными способами. Попробуем разобраться в этом подробнее.
Главное из отчета:
Выручка по итогам года выросла на 37% — до 8,27 млрд рублей.
Операционные расходы упали на 15% — до 7,52 млрд рублей.
Появилась операционная прибыль в размере 745 млн рублей — против убытка годом ранее.
Скорректированная EBITDA выросла более чем в 5 раз — до 1,67 млрд рублей.
Чистая прибыль составила 480 млн рублей, а годом ранее был убыток в 2,86 млрд рублей.
Количество размещенных на платформе объявлений снизилось на 6% — до 1,88 млн.
Средний доход на объявление вырос на 38% — до 7 рублей.
«Циан» (MOEX: CIAN) — ИТ-компания, которая управляет ведущей онлайн-платформой объявлений о продаже и аренде недвижимости в России. Головная компания зарегистрирована в «недружественной» юрисдикции на Кипре, и пока о планах переезжать не сообщалось.
На чем зарабатывает компания
Основной доход компании приносят риелторы и агентства недвижимости, которые платят за размещение и продвижение на платформе.
Группа выделяет три ключевых бизнес-сегмента, на которые приходится почти 95% общей выручки: листинг, лидогенерация и медийная реклама. Рассмотрим их подробнее.
Доход от листинга. В сегмент входят платные услуги по размещению объявлений об аренде и продаже недвижимости на онлайн-платформе «Циан». Рост выручки в сегменте год к году составил 30% — до 4,81 млрд рублей.
Доход от лидогенерации. В сегмент входят платные услуги по поиску и привлечению потенциальных клиентов. Направление продемонстрировало самый сильный рост — на 77%, до 2,36 млрд рублей.
Доход от медийной рекламы. Сегмент включает доход от размещения рекламных объявлений на ресурсах «Циана». Рост выручки в данном направлении составил 8% — до 646 млрд рублей.
Прочее. Сегмент включает все дополнительные направления бизнеса: платную оценку недвижимости, рыночную аналитику, подбор ипотечного предложения, проведение сделок онлайн.
Прочие направления показали рост выручки на 6% — до 416 млн рублей — в основном за счет увеличения доходов от комплексных решений, в то время как выручка ипотечной торговой площадки сократилась на 22% на фоне замедления продаж на рынке жилой недвижимости.
«Циан» работает на рынке недвижимости, но доходы компании зависят не столько от цен на недвижимость и объемов продаж, сколько от размера бюджета, который клиенты платформы готовы тратить на продвижение своих объектов и услуг.
У компании нет прямой корреляции с рынком недвижимости, ведь в кризис девелоперы, агентства и риелторы могут, наоборот, увеличивать расходы на продвижение, чтобы привлечь клиента на сверхконкурентном рынке. А сама компания в этот момент может сократить свои маркетинговые расходы, потому что продавцы и так готовы платить за привлечение потенциальных покупателей.
Структура выручки «Циана» по итогам 2022 года
Операционные показатели
Сократилось количество посетителей. Количество уникальных посетителей платформы «Циан» по итогам 2022 года сократилось на 13% — до 17,9 млн в месяц. Такое падение компания объясняет общим снижением спроса на первичную и вторичную недвижимость после повышения ключевой ставки и объявления частичной мобилизации. На фоне общей неопределенности многие предпочли отложить крупные траты, в том числе покупку объектов недвижимости.
Сократилось количество объявлений. Упало и количество размещенных объявлений на 6% — до 1,88 млн. При этом по Москве и Московской области количество объявлений выросло за год на 15% — примерно до 350 тысяч, — что говорит о том, что столичный рынок в прошедшем году был более оживленным по сравнению с другими регионами России.
Вырос средний доход. Несмотря на падение количества объявлений, средний доход компании в расчете на объявление вырос на 38% — до 7 Р. При этом в Москве и Московской области доходы на объявление значительно выше — 26,1 против 2,6 Р в других регионах.
Цены на недвижимость в столице заметно выше, чем в других городах, и за продвижение своих объектов в Москве и Московской области риелторы и девелоперы готовы платить значительно больше денег.
Динамика операционных показателей «Циана», млн
Финансовые показатели
Общая выручка выросла на 37%, до 8,27 млрд рублей, что в основном связано с ростом доходов от основного бизнеса — листинг, лидогенерация, медийная реклама — на 39%, до 7,86 млрд рублей.
Операционные расходы сократились. Одновременно компания сократила свои операционные расходы на 15% — до 7,52 млрд рублей. В основном это связано со снижением расходов на оплату на основе акций на 74% — до 657 млн рублей.
Речь идет об опционной программе, которая привязывает доходы менеджеров к цене акций на бирже, чтобы у сотрудников был стимул развивать бизнес и повышать рыночную капитализацию компании.
В 2022 году котировки «Циана» сильно снизились на бирже после реализации геополитических рисков, что привело к сокращению расходов на реализацию опционов для менеджмента. Кроме того, в 2021 компания потратилась на IPO, а в 2022 году этих расходов не было.
Операционная прибыль наконец появилась. Благодаря тому, что доходы росли, а операционные издержки сокращались, бизнесу удалось наконец получить операционную прибыль в размере 745 млн рублей — против операционного убытка 2,81 млрд рублей годом ранее.
Чистая прибыль и финансовые показатели. Более того, компания сократила финансовые расходы на 62% — до 23 млн рублей — и увеличила финансовые доходы почти в 6 раз — до 108 млн рублей.
Все это позволило ей отразить чистую прибыль по итогам 2022 года в размере 480 млн рублей — против убытка в 2,86 млрд рублей годом ранее.
Скорректированная EBITDA выросла. Показатель вырос более чем в 5 раз — до 1,67 млрд рублей, — что стало рекордом для бизнеса. Более того, рентабельность за год выросла с 5 до 20%, что говорит о том, что компания стала работать эффективней.
Финансовые показатели «Циана», млн рублей
Про листинг в Нью-Йорке
Компания вышла на IPO не так давно — в ноябре 2021 года — и разместила свои ценные бумаги сразу на Нью-Йоркской и Московской фондовых биржах. Несмотря на то что у бизнеса «Циана» русские корни и компания ориентируется на российский рынок, фактически холдинг — иностранный эмитент, потому что его головная компания зарегистрирована на Кипре, в «недружественной» юрисдикции.
Тем не менее с 28 февраля 2022 года на Нью-Йоркской бирже приостановили торги акциями «Циана», а в марте стало известно о желании торговой площадки провести делистинг его депозитарных расписок, если компания не обжалует соответствующее решение.
28 марта «Циан» подал апелляцию на решение Нью-Йоркской биржи и сообщил, что полностью соблюдает все правила размещения на американской площадке и выполнил все дополнительные запросы на раскрытие информации.
На Московской бирже, где торговля ценными бумагами «Циана» продолжается в обычном режиме, новость вызвала бурный рост котировок «Циана»: депозитарные расписки эмитента в конкретные моменты прибавляли более 20%.
Специальный комитет Нью-Йоркской биржи будет рассматривать жалобу как минимум 25 дней — на этот срок делистинг депозитарных расписок «Циана» приостановят.
На мой взгляд, апелляция позволяет лишь отсрочить неизбежное. Сложно представить, что в текущих геополитических обстоятельствах американская площадка признает правоту компании родом из России и допустит ее ценные бумаги к торгам в ближайшее время.
Что в итоге
Результаты «Циана» — наглядная демонстрация того, что нет худа без добра.
У компании был тяжелый год. Спрос на рынке недвижимости в России упал после нескольких лет бурного роста, что нашло отражение в операционных результатах платформы «Циан» в виде падения количества посетителей и размещенных объявлений. Но риелторы и девелоперы в условиях кризиса и высокой конкуренции готовы платить больше, что привело к росту выручки до рекордного уровня.
Кроме того, из-за обрушения котировок на бирже компания меньше выплатила сотрудникам по опционным программам. Что, кроме всего прочего, позволило сократить издержки на ведение основной деятельности, и бизнес наконец стал прибыльным на операционном уровне.
А еще у компании выросли чистые финансовые доходы — это позволило отразить чистую прибыль после двух лет убытков.
Весьма вероятно, что «Циану» придется уйти с Нью-Йоркской биржи. Но это может упростить для эмитента процесс перерегистрации в «дружественную» страну, что снизило бы геополитические риски — ведь основной бизнес компании сосредоточен в России. Кроме того, на счетах холдинга скопилось уже более 4,1 млрд рублей, которые могли бы, например, пойти на выплату спецдивидендов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Несмотря на санкции и кризис, компания продемонстрировала пятикратный рост EBITDA и впервые в своей недолгой публичной истории отразила чистую прибыль, а не убыток. А еще компанию пытаются убрать с Нью-Йоркской биржи, но она сопротивляется всеми доступными способами. Попробуем разобраться в этом подробнее.
Главное из отчета:
Выручка по итогам года выросла на 37% — до 8,27 млрд рублей.
Операционные расходы упали на 15% — до 7,52 млрд рублей.
Появилась операционная прибыль в размере 745 млн рублей — против убытка годом ранее.
Скорректированная EBITDA выросла более чем в 5 раз — до 1,67 млрд рублей.
Чистая прибыль составила 480 млн рублей, а годом ранее был убыток в 2,86 млрд рублей.
Количество размещенных на платформе объявлений снизилось на 6% — до 1,88 млн.
Средний доход на объявление вырос на 38% — до 7 рублей.
«Циан» (MOEX: CIAN) — ИТ-компания, которая управляет ведущей онлайн-платформой объявлений о продаже и аренде недвижимости в России. Головная компания зарегистрирована в «недружественной» юрисдикции на Кипре, и пока о планах переезжать не сообщалось.
На чем зарабатывает компания
Основной доход компании приносят риелторы и агентства недвижимости, которые платят за размещение и продвижение на платформе.
Группа выделяет три ключевых бизнес-сегмента, на которые приходится почти 95% общей выручки: листинг, лидогенерация и медийная реклама. Рассмотрим их подробнее.
Доход от листинга. В сегмент входят платные услуги по размещению объявлений об аренде и продаже недвижимости на онлайн-платформе «Циан». Рост выручки в сегменте год к году составил 30% — до 4,81 млрд рублей.
Доход от лидогенерации. В сегмент входят платные услуги по поиску и привлечению потенциальных клиентов. Направление продемонстрировало самый сильный рост — на 77%, до 2,36 млрд рублей.
Доход от медийной рекламы. Сегмент включает доход от размещения рекламных объявлений на ресурсах «Циана». Рост выручки в данном направлении составил 8% — до 646 млрд рублей.
Прочее. Сегмент включает все дополнительные направления бизнеса: платную оценку недвижимости, рыночную аналитику, подбор ипотечного предложения, проведение сделок онлайн.
Прочие направления показали рост выручки на 6% — до 416 млн рублей — в основном за счет увеличения доходов от комплексных решений, в то время как выручка ипотечной торговой площадки сократилась на 22% на фоне замедления продаж на рынке жилой недвижимости.
«Циан» работает на рынке недвижимости, но доходы компании зависят не столько от цен на недвижимость и объемов продаж, сколько от размера бюджета, который клиенты платформы готовы тратить на продвижение своих объектов и услуг.
У компании нет прямой корреляции с рынком недвижимости, ведь в кризис девелоперы, агентства и риелторы могут, наоборот, увеличивать расходы на продвижение, чтобы привлечь клиента на сверхконкурентном рынке. А сама компания в этот момент может сократить свои маркетинговые расходы, потому что продавцы и так готовы платить за привлечение потенциальных покупателей.
Структура выручки «Циана» по итогам 2022 года
Операционные показатели
Сократилось количество посетителей. Количество уникальных посетителей платформы «Циан» по итогам 2022 года сократилось на 13% — до 17,9 млн в месяц. Такое падение компания объясняет общим снижением спроса на первичную и вторичную недвижимость после повышения ключевой ставки и объявления частичной мобилизации. На фоне общей неопределенности многие предпочли отложить крупные траты, в том числе покупку объектов недвижимости.
Сократилось количество объявлений. Упало и количество размещенных объявлений на 6% — до 1,88 млн. При этом по Москве и Московской области количество объявлений выросло за год на 15% — примерно до 350 тысяч, — что говорит о том, что столичный рынок в прошедшем году был более оживленным по сравнению с другими регионами России.
Вырос средний доход. Несмотря на падение количества объявлений, средний доход компании в расчете на объявление вырос на 38% — до 7 Р. При этом в Москве и Московской области доходы на объявление значительно выше — 26,1 против 2,6 Р в других регионах.
Цены на недвижимость в столице заметно выше, чем в других городах, и за продвижение своих объектов в Москве и Московской области риелторы и девелоперы готовы платить значительно больше денег.
Динамика операционных показателей «Циана», млн
Финансовые показатели
Общая выручка выросла на 37%, до 8,27 млрд рублей, что в основном связано с ростом доходов от основного бизнеса — листинг, лидогенерация, медийная реклама — на 39%, до 7,86 млрд рублей.
Операционные расходы сократились. Одновременно компания сократила свои операционные расходы на 15% — до 7,52 млрд рублей. В основном это связано со снижением расходов на оплату на основе акций на 74% — до 657 млн рублей.
Речь идет об опционной программе, которая привязывает доходы менеджеров к цене акций на бирже, чтобы у сотрудников был стимул развивать бизнес и повышать рыночную капитализацию компании.
В 2022 году котировки «Циана» сильно снизились на бирже после реализации геополитических рисков, что привело к сокращению расходов на реализацию опционов для менеджмента. Кроме того, в 2021 компания потратилась на IPO, а в 2022 году этих расходов не было.
Операционная прибыль наконец появилась. Благодаря тому, что доходы росли, а операционные издержки сокращались, бизнесу удалось наконец получить операционную прибыль в размере 745 млн рублей — против операционного убытка 2,81 млрд рублей годом ранее.
Чистая прибыль и финансовые показатели. Более того, компания сократила финансовые расходы на 62% — до 23 млн рублей — и увеличила финансовые доходы почти в 6 раз — до 108 млн рублей.
Все это позволило ей отразить чистую прибыль по итогам 2022 года в размере 480 млн рублей — против убытка в 2,86 млрд рублей годом ранее.
Скорректированная EBITDA выросла. Показатель вырос более чем в 5 раз — до 1,67 млрд рублей, — что стало рекордом для бизнеса. Более того, рентабельность за год выросла с 5 до 20%, что говорит о том, что компания стала работать эффективней.
Финансовые показатели «Циана», млн рублей
Про листинг в Нью-Йорке
Компания вышла на IPO не так давно — в ноябре 2021 года — и разместила свои ценные бумаги сразу на Нью-Йоркской и Московской фондовых биржах. Несмотря на то что у бизнеса «Циана» русские корни и компания ориентируется на российский рынок, фактически холдинг — иностранный эмитент, потому что его головная компания зарегистрирована на Кипре, в «недружественной» юрисдикции.
Тем не менее с 28 февраля 2022 года на Нью-Йоркской бирже приостановили торги акциями «Циана», а в марте стало известно о желании торговой площадки провести делистинг его депозитарных расписок, если компания не обжалует соответствующее решение.
28 марта «Циан» подал апелляцию на решение Нью-Йоркской биржи и сообщил, что полностью соблюдает все правила размещения на американской площадке и выполнил все дополнительные запросы на раскрытие информации.
На Московской бирже, где торговля ценными бумагами «Циана» продолжается в обычном режиме, новость вызвала бурный рост котировок «Циана»: депозитарные расписки эмитента в конкретные моменты прибавляли более 20%.
Специальный комитет Нью-Йоркской биржи будет рассматривать жалобу как минимум 25 дней — на этот срок делистинг депозитарных расписок «Циана» приостановят.
На мой взгляд, апелляция позволяет лишь отсрочить неизбежное. Сложно представить, что в текущих геополитических обстоятельствах американская площадка признает правоту компании родом из России и допустит ее ценные бумаги к торгам в ближайшее время.
Что в итоге
Результаты «Циана» — наглядная демонстрация того, что нет худа без добра.
У компании был тяжелый год. Спрос на рынке недвижимости в России упал после нескольких лет бурного роста, что нашло отражение в операционных результатах платформы «Циан» в виде падения количества посетителей и размещенных объявлений. Но риелторы и девелоперы в условиях кризиса и высокой конкуренции готовы платить больше, что привело к росту выручки до рекордного уровня.
Кроме того, из-за обрушения котировок на бирже компания меньше выплатила сотрудникам по опционным программам. Что, кроме всего прочего, позволило сократить издержки на ведение основной деятельности, и бизнес наконец стал прибыльным на операционном уровне.
А еще у компании выросли чистые финансовые доходы — это позволило отразить чистую прибыль после двух лет убытков.
Весьма вероятно, что «Циану» придется уйти с Нью-Йоркской биржи. Но это может упростить для эмитента процесс перерегистрации в «дружественную» страну, что снизило бы геополитические риски — ведь основной бизнес компании сосредоточен в России. Кроме того, на счетах холдинга скопилось уже более 4,1 млрд рублей, которые могли бы, например, пойти на выплату спецдивидендов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу