31 марта 2023 | Селигдар
Сегодня чуть подробнее разберем новый вид облигаций, которые планирует выпустить компания Селигдар - "золотую» облигацию".
📊 Характеристики нового выпуска:
✔️ Выпуск планируется в начале апреля.
✔️ Срок обращения 5 лет.
✔️ Эмитент: ПАО «Селигдар» $SELG - довольно крупная золотодобывающая и производящая олово компания в России.
✔️ Кредитная и долговая нагрузки за 2022 год: L/A = 0,68 и Чистый долг / EBITDA = 3,1 - пока в рамках допустимого (для развивающихся компания ND/EBITDA выше 3,5 уже существенная закредитованность).
✔️ Кредитный рейтинг: ruA+ от 22.11.2022
✔️ Ориентир по ставке купона: 5,5%
✔️ Номинальная стоимость равна стоимости 1гр золота (~4900 руб.) и будет меняться в зависимости от стоимости металла. Ниже приведу динамику изменения стоимости золота с 2008 года в рублях.
✔️ Выплата купона 4 раза в год, купон выплачивается от текущей номинальной стоимости облигации, привязанной к цене на золото, взятой за 3 дня до даты выплаты.
✅ Подходит для неквалифицированных инвесторов
🟢 Плюсы:
➕ Стоимость золота оценивается в долларах, поэтому данная облигация будет валютным активом и защитит от ослабления рубля.
➕ По сравнению с покупкой контракта на золото либо БПИФа, где мы зарабатываем только при росте стоимости металла, здесь дополнительно получаем купон от этой стоимости.
➕ Во время нестабильной экономической ситуации возможность «привязаться» к защитному инструменту.
➕ Еще один биржевой инструмент, позволяющий инвестировать в золото без проблем, связанных с физическим золотом (хранение, высокие спреды и комиссии при покупке).
🟠 Минусы:
➖ Берем на себя кредитный риск эмитента. Данные облигации, в отличие от БПИФов, не обеспечены золотом.
➖ Цена золота к погашению облигации может снизиться, и мы получим номинальную стоимость бумаги ниже цены покупки. Во времена стабильной экономической ситуации этот риск повышается.
➖ Стоимость золота зависит от цены на сам металл и от курса доллара. Если в момент погашения или выплаты купонов стоимость металла и доллара будут снижаться, то наш доход по облигации упадет.
➖ Заранее невозможно посчитать доходность к погашению по данному выпуску.
📌 В результате получается весьма интересный инструмент, имея внутри как плюсы, так и минусы по отношению к традиционным облигациям. Сейчас, на фоне экономических проблем в развитых экономиках, на первый взгляд интересное время для приобретения. Но стоит учитывать, что цены на золото уже выросли, рубль существенно ослаб, а кризис рано или поздно закончится.
🧐Это лишь мысли вслух, я никого не призываю к покупке и не отговариваю от нее. Мы разобрали основные тонкости инструмента, а дальше решение за вами, подходит он под вашу инвестиционную стратегию или нет.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter