3 апреля 2023 БКС Экспресс | Qiwi
QIWI опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2022 г.
- Выручка: 14,8 млрд руб. (+58,6% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 3 500 млн руб. (+31,4% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 4 016 млн руб. (+89,1% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«QIWI представила сильные результаты по итогам IV квартала и 2022 г. Основным драйвером роста финансовых показателей стали рост объемов и маржи платежного сегмента компании.
Ранее компания направляла на дивиденды 50% от скорректированной чистой прибыли, однако в 2022 г. выплат не было из-за ограничений на движение капитала. QIWI пока не видит способов произвести выплаты, однако, если посчитать потенциальные дивиденды исходя из полученных за 2022 г. результатов, то дивидендная доходность за год составила бы 21%.
Отказ от выплаты дивидендов или проведения байбэка остается важным сдерживающим фактором для котировок QIWI в среднесрочной перспективе, правда, этот момент во многом уже заложен в цену бумаг. Акции выглядят дешево относительно полученных результатов, новости о возвращении к выплатам должны стать ключевым драйвером для переоценки бумаг».
Подробнее
Выручка QIWI в IV квартале выросла на 58,6% г/г, до 14 815 млн руб.
Общая чистая выручка увеличилась на 62,3% в годовом исчислении до 8 899 млн руб. за счет сильных результатов в сегментах платежных сервисов, а также корпоративных и прочих услуг.
Рентабельность чистой выручки платежного сегмента увеличилась с 0,91% до 1,13% за счет снижения комиссий сторонних процессинговых компаний за платежные операции, улучшения экономики выплат на рынке такси и увеличения доли операций с более высокими комиссиями по конвертации валюты.
Скорректированная EBITDA в IV квартале выросла на 31,4% г/г до 3 500 млн руб. в результате роста чистой выручки на 62,3% г/г. Несмотря на положительный эффект операционного левериджа, маржа по скорректированному показателю EBITDA ухудшилась на 9,2 п.п. в годовом исчислении, до 39,3% из-за создания резервов под ожидаемые кредитные убытки.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 89,0% в годовом исчислении, до 4 015 млн руб. Маржа скорректированной чистой прибыли увеличилась на 6,4 п.п. и составила 45,1%, в основном за счет положительных курсовых разниц, что частично компенсировалось более высокими расходами по налогу на прибыль и снижением маржи по скорректированной EBITDA.
Прогноз на 2023
Из-за сохраняющегося уровня неопределенности и волатильности рынка QIWI решила воздержаться от предоставления прогнозов как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.
Дивиденды и программа обратного выкупа акций
В связи с сохраняющимися инфраструктурными проблемами фондового рынка, возникшими в результате введения европейских санкций в отношении НКЦ, компания не видит возможности выплатить дивиденды или произвести обратный выкуп акций в рамках равного отношения ко всем акционерам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 14,8 млрд руб. (+58,6% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 3 500 млн руб. (+31,4% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 4 016 млн руб. (+89,1% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«QIWI представила сильные результаты по итогам IV квартала и 2022 г. Основным драйвером роста финансовых показателей стали рост объемов и маржи платежного сегмента компании.
Ранее компания направляла на дивиденды 50% от скорректированной чистой прибыли, однако в 2022 г. выплат не было из-за ограничений на движение капитала. QIWI пока не видит способов произвести выплаты, однако, если посчитать потенциальные дивиденды исходя из полученных за 2022 г. результатов, то дивидендная доходность за год составила бы 21%.
Отказ от выплаты дивидендов или проведения байбэка остается важным сдерживающим фактором для котировок QIWI в среднесрочной перспективе, правда, этот момент во многом уже заложен в цену бумаг. Акции выглядят дешево относительно полученных результатов, новости о возвращении к выплатам должны стать ключевым драйвером для переоценки бумаг».
Подробнее
Выручка QIWI в IV квартале выросла на 58,6% г/г, до 14 815 млн руб.
Общая чистая выручка увеличилась на 62,3% в годовом исчислении до 8 899 млн руб. за счет сильных результатов в сегментах платежных сервисов, а также корпоративных и прочих услуг.
Рентабельность чистой выручки платежного сегмента увеличилась с 0,91% до 1,13% за счет снижения комиссий сторонних процессинговых компаний за платежные операции, улучшения экономики выплат на рынке такси и увеличения доли операций с более высокими комиссиями по конвертации валюты.
Скорректированная EBITDA в IV квартале выросла на 31,4% г/г до 3 500 млн руб. в результате роста чистой выручки на 62,3% г/г. Несмотря на положительный эффект операционного левериджа, маржа по скорректированному показателю EBITDA ухудшилась на 9,2 п.п. в годовом исчислении, до 39,3% из-за создания резервов под ожидаемые кредитные убытки.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 89,0% в годовом исчислении, до 4 015 млн руб. Маржа скорректированной чистой прибыли увеличилась на 6,4 п.п. и составила 45,1%, в основном за счет положительных курсовых разниц, что частично компенсировалось более высокими расходами по налогу на прибыль и снижением маржи по скорректированной EBITDA.
Прогноз на 2023
Из-за сохраняющегося уровня неопределенности и волатильности рынка QIWI решила воздержаться от предоставления прогнозов как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.
Дивиденды и программа обратного выкупа акций
В связи с сохраняющимися инфраструктурными проблемами фондового рынка, возникшими в результате введения европейских санкций в отношении НКЦ, компания не видит возможности выплатить дивиденды или произвести обратный выкуп акций в рамках равного отношения ко всем акционерам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter