3 апреля 2023 deflation.com
Происходит дефляция долга. Вы знаете эту ужасную апологию о лягушке в кастрюле с кипящей водой? Если не принимать во внимание, какой мозг придумал это, смысл истории в том, что лягушка не знает, что ее варят заживо, до самой смерти. Это пришло мне на ум, когда я размышлял о том, что происходит на финансовых рынках. Неустанный рост доходности облигаций и процентных ставок с 2020 года, ускорившийся в прошлом году, был сродни кипящей воде. Одной лягушкой в этой метафоре был Silicon Valley Bank, и, конечно, есть и другие. Внезапно, похоже, компании осознают, что вода кипит уже некоторое время.
В выпуске Elliott Wave Financial Forecast за декабрь 2022 года подчеркивается тот факт, что с 2020 года увеличилось число так называемых компаний-зомби - тех, которые не могут генерировать достаточно денежных средств для обслуживания своих долгов. Сейчас "зомби" составляют 24% от индекса фондового рынка Russell 3000 (почти четверть!). Предыдущий пик пришелся на 16% во время краха dot.com в начале века. Сейчас появляются свидетельства того, что долговая дефляция начинает набирать обороты. На графике ниже показано, что за первые два месяца этого года корпоративные дефолты резко возросли, и сейчас их темпы роста являются самыми высокими с 2009 года. Рейтинговые агентства имеют, скажем так, "грязное" прошлое, но среднее за 12 месяцев количество снижений кредитных рейтингов стремится вверх, что означает тенденцию к ухудшению качества кредитов. И корпорации сталкиваются со стеной рефинансирования, о котором предстоит договориться в ближайшие пару лет. 2023 год быстро становится годом, когда люди осознают, что стоимость денег и долгов изменилась и не вернется к легким дням прошлого. Эй, вы чувствуете, что что-то готовится?
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter