4 апреля 2023 Bloomberg
Даже несмотря на потрясения в 2022 году, Швеция является единственной экономикой в Европе, где в 2023 году прогнозируется спад. В основе бед Швеции лежит неблагополучный рынок жилья, который не только закрепил социальные расслоения, но и усугубил их, рассказывает Bloomberg.
За последние 12 месяцев экономика страны испытывала рост инфляции, повышение процентных ставок и падение валюты. Это вызвало сильнейший в Европе обвал цен на жилье и падение потребления домохозяйств.
Бум на рынке недвижимости в стране, в результате которого за последние 20 лет цены на недвижимость выросли почти на 250%, был вызван низкой стоимостью заемных средств и нехваткой арендного жилья. Нехватка жилья вынуждала более бедные семьи жить в тесноте и подтолкнула других к покупке - общая стоимость ипотечных кредитов выросла на 459% за два десятилетия до 2022 года.
Согласно последним данным ОЭСР за 2021 год, перед последним кризисом долг домохозяйств, включая ипотеку и потребительский долг, вырос до более чем 200% от располагаемого дохода. Это вдвое выше, чем в Германии.
До сих пор эти проблемы прикрывались дешевыми деньгами и постоянно растущей экономикой. Сейчас, когда и то, и другое подходит к концу, уязвимые места в системе обнажаются. Задолжавший средний класс теперь стоит перед перспективой оказаться не в состоянии оплатить ипотеку.
В то же время число корпоративных банкротств в январе выросло до самого высокого уровня, по крайней мере, за десятилетие, поскольку строительные компании оказались под давлением. Ожидается, что темпы строительства жилья упадут примерно до половины того, что необходимо для поддержания роста населения, создавая порочный круг, который посеет семена для еще большей напряженности в жилищной сфере в ближайшие месяцы и годы.
Центральный банк рассматривает кредитование недвижимости как самый большой риск в финансовой системе и предупреждает о влиянии растущего долга домохозяйств на все - от потребления до банкротств и банковских убытков. Он неоднократно призывал к проведению жилищной и налоговой реформ, а бывший глава банка Стефан Ингвес критиковал уровень налога на недвижимость, который является одним из самых низких в мире.
Компания K2A Knaust & Andersson Fastigheter AB, занимающаяся строительством и управлением арендными квартирами, потеряла 70% своей рыночной стоимости с тех пор, как регулятор начал повышать ставки в прошлом году. Компания отложила почти все свои строительные проекты из-за неопределенности на рынке. «Если смотреть на ситуацию с точки зрения общества, то это огромная проблема», - сказал главный исполнительный директор Йохан Кнауст. «В строительстве возникнет большой дефицит», - добавил он.
Проблемы для правительства нарастают
Хотя уровень безработицы остается относительно стабильным, Ericsson AB и Electrolux AB объявили о сокращении рабочих мест. Тем временем крупнейший пенсионный фонд Швеции понес убытки в размере $2 млрд в результате краха Silicon Valley. Даже членство в НАТО, которое, казалось, должно было быть ускорено после начала конфликта на Украине, оказалось втянутым в геополитические споры.
«Существует риск, что темпы строительства жилья в этом году замедлятся более чем на 50%», - сказала экономист Nordea Bank Сюзанна Спектор. «Это скажется на ВВП, и есть риск, что упадут и другие инвестиции в строительство», - продолжила она.
Швеция уже давно не выполняет свое конституционное обязательство обеспечить доступное жилье для всех 10,4 миллионов человек, но до недавнего времени это было скрыто растущей экономикой, которая помогала маскировать недостатки системы.
Черный рынок аренды
Нехватка доступного жилья бьет по найму. В прошлом году Торговая палата Стокгольма соjбщила, что трое из четырех руководителей кадровых служб заявили о трудностях при найме сотрудников из-за ситуации с жильем.
Арендная плата ежегодно согласовывается арендодателями и ассоциацией квартиросъемщиков. Сторонники этой системы говорят, что она помогает создать в Стокгольме рынок аренды, на котором работники бюджетной сферы могут позволить себе жить рядом с банкирами, разработчиками программного обеспечения и правительственными чиновниками. Однако предложение не поспевает за спросом уже несколько десятилетий. Среднее время ожидания квартиры с регулируемой арендой составляет 9,2 года, но в некоторых районах столицы может достигать 20 лет.
Это породило черный рынок аренды, который стал очень ценным для тех, кто им владеет, но недоступным для многих из тех, кто в нем действительно нуждается. Это также позволило открыть пути для мошенничества.
Правительство попыталось пресечь эту незаконную торговлю в 2019 году, введя штрафы для покупателей подержанного жилья, а не только для продавцов. Тем не менее, незаконная торговля процветает. В одном из правительственных отчетов за 2017 год доля перепроданных договоров аренды составляет от 10% до 50% от общего объема предложения государственного жилья.
Ежегодные изменения в количестве жилья и численности населения
Строительный кризис
В нескольких милях к северо-западу от Стокгольма находится один из самых амбициозных проектов страны, призванный восполнить нехватку жилья. Но на Баркарбистадене, где планируется поселить 30 000 человек, строительных бригад не хватает. Работы над кластером из 200 квартир, которые должны были быть закончены к началу марта, были замедлены, чтобы в ответ на спад выпустить их на рынок. А местные власти откладывают выдачу прав на новое строительство из-за экономической ситуации.
Но, по словам Мартина Хофверберга, главного экономиста шведской ассоциации квартиросъемщиков, на рынке существует несоответствие. «У нас есть система, которая настроена на то, чтобы не строить дома. Когда экономика замедляется, строительство резко падает», - заявил он.
Чтобы оживить жилищное строительство, местные лидеры хотят, чтобы правительство восстановило инвестиционную помощь. Эта инициатива, предоставляющая субсидии на строительство съемных квартир и студенческого жилья, была прекращена коалицией Кристерссона, которая заявила, что это слишком дорого.
Полуразрушенный мост, призванный соединить два района Стокгольма, стал олицетворением сейсмических перемен, которые переживает Швеция. С одной стороны - благополучный район, являющийся частью одного из старейших пригородов Стокгольма, с другой - анклав кварталов муниципального жилищного сектора 1970-х годов с плотным населением мигрантов и проблемной репутацией.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу