4 апреля 2023 БКС Экспресс | МВидео
Группа М.Видео опубликовала отчет по РСБУ за 2022 г.
Сами по себе результаты по российским стандартам непоказательны, так как отражают лишь показатели головной компании, в то время как основная деятельность ведется на дочерней организации. Результаты по РСБУ и по МСФО для М.Видео не сопоставимы, поэтому отчет мало что сообщает о состоянии бизнеса. В то же время есть один момент, на который стоит обратить внимание.
В 2021 г. М.Видео в отчете о финансовых результатах отразила 11 млрд руб. доходов от участия в других организациях, а в отчете о движении денежных средств — 13,1 млрд руб. в рамках полученных дивидендов. Это те средства, которые поднимаются с дочерней операционной компании на головной уровень для последующей выплаты дивидендов. В 2022 г. аналогичных движений не было. То есть компания по РСБУ закрыла год с символической прибылью, кеш не был поднят на уровень головной компании — это можно расценивать как сигнал о том, что выплата дивидендов за 2022 г. маловероятна.
Взгляд на акции М.Видео сдержанный. Компания пока не опубликовала финансовые результаты по МСФО, и сейчас нет уверенности, что отчет будет представлен. 2022 г. был непростым для компании. Акции выглядят дешево относительно исторических уровней, однако это обусловлено падением прибыли, повышенной неопределенностью из-за отсутствия отчета за 2022 г. Кроме того, в секторе сохраняется повышенная конкуренция с игроками e-commerce сегмента.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сами по себе результаты по российским стандартам непоказательны, так как отражают лишь показатели головной компании, в то время как основная деятельность ведется на дочерней организации. Результаты по РСБУ и по МСФО для М.Видео не сопоставимы, поэтому отчет мало что сообщает о состоянии бизнеса. В то же время есть один момент, на который стоит обратить внимание.
В 2021 г. М.Видео в отчете о финансовых результатах отразила 11 млрд руб. доходов от участия в других организациях, а в отчете о движении денежных средств — 13,1 млрд руб. в рамках полученных дивидендов. Это те средства, которые поднимаются с дочерней операционной компании на головной уровень для последующей выплаты дивидендов. В 2022 г. аналогичных движений не было. То есть компания по РСБУ закрыла год с символической прибылью, кеш не был поднят на уровень головной компании — это можно расценивать как сигнал о том, что выплата дивидендов за 2022 г. маловероятна.
Взгляд на акции М.Видео сдержанный. Компания пока не опубликовала финансовые результаты по МСФО, и сейчас нет уверенности, что отчет будет представлен. 2022 г. был непростым для компании. Акции выглядят дешево относительно исторических уровней, однако это обусловлено падением прибыли, повышенной неопределенностью из-за отсутствия отчета за 2022 г. Кроме того, в секторе сохраняется повышенная конкуренция с игроками e-commerce сегмента.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter