5 апреля 2023 БКС Экспресс
В марте федеральный бюджет получил 688 млрд. Это на треть больше, чем в феврале и почти на две трети — относительно провального января.
За счет чего рост
Нефтегазовые доходы РФ состоят из трех источников: НДПИ, пошлины и налоговые корректировки (разовые налоги за вычетом перерасчетов из-за льгот, демпферов и др.) Но первые две обычно дают почти 100% итоговой суммы.
В этом году все большее влияние играют разовые сборы, в частности в марте НДД (налог на дополнительный доход) — принес 220 млрд из 688 млрд, то есть без него доходы были на уровне января.
Речь не про обсуждаемый сейчас «добровольный взнос», а про ранее введенный механизм налогообложения, когда компании платят с доходов от старых скважин, чтобы сэкономить на инвестициях. То есть в том или ином виде эти деньги все равно бы пришли в бюджет.
Какая динамика доходов
Относительно предыдущего 2022 г. объемы по-прежнему низкие (более чем на 40% в годовом выражении), но динамика — позитивная. В январе-марте просадка была на 46%, теперь она снизилась до 43%.
Впрочем, тут играет большую роль эффект высокой базы: 2022 г. был рекордным в плане нефтегазовых доходов из-за аномальных цен на сырье и относительно слабого рубля в некоторые месяцы.
В сравнении с более нейтральным 2021 г. нефтегазовые доходы растут: в январе было падение на 13%, в феврале оно уменьшилось до 4%, в марте уже виден рост на 18%. На фоне пандемийного 2020 г. динамика тоже позитивная.
Нефть, газ и нефтепродукты
В разбивке от Минфина также есть данные по видам экспортируемого сырья, и это наиболее интересная для инвесторов информация: по ней можно понять динамику роста добычи и выручки компаний-экспортеров в рублях.
По добыче (НДПИ) в марте просадка относительно прошлого года увеличилась до 50% после небольшого роста в феврале. Относительно 2021 г. видел рост, но он замедлился, против 2020 г. также есть рост, и он ускоряется (но это эффект базы).
Экспорт (пошлины) в нефти проседает от 70% до 85% относительно предыдущих трех лет за март. В феврале были схожие цифры, в январе — лучше. Нефтепродукты сократили сбор пошлин на 80–85% против 60–70% в начале года.
По газу и конденсату динамика менее однозначная: НДПИ второй месяц подряд растет на 80–160% относительно предыдущих лет, но это рост после просадки в январе. Экспортные пошлины снижаются относительно 2021–2022 г., но растут относительно 2020 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За счет чего рост
Нефтегазовые доходы РФ состоят из трех источников: НДПИ, пошлины и налоговые корректировки (разовые налоги за вычетом перерасчетов из-за льгот, демпферов и др.) Но первые две обычно дают почти 100% итоговой суммы.
В этом году все большее влияние играют разовые сборы, в частности в марте НДД (налог на дополнительный доход) — принес 220 млрд из 688 млрд, то есть без него доходы были на уровне января.
Речь не про обсуждаемый сейчас «добровольный взнос», а про ранее введенный механизм налогообложения, когда компании платят с доходов от старых скважин, чтобы сэкономить на инвестициях. То есть в том или ином виде эти деньги все равно бы пришли в бюджет.
Какая динамика доходов
Относительно предыдущего 2022 г. объемы по-прежнему низкие (более чем на 40% в годовом выражении), но динамика — позитивная. В январе-марте просадка была на 46%, теперь она снизилась до 43%.
Впрочем, тут играет большую роль эффект высокой базы: 2022 г. был рекордным в плане нефтегазовых доходов из-за аномальных цен на сырье и относительно слабого рубля в некоторые месяцы.
В сравнении с более нейтральным 2021 г. нефтегазовые доходы растут: в январе было падение на 13%, в феврале оно уменьшилось до 4%, в марте уже виден рост на 18%. На фоне пандемийного 2020 г. динамика тоже позитивная.
Нефть, газ и нефтепродукты
В разбивке от Минфина также есть данные по видам экспортируемого сырья, и это наиболее интересная для инвесторов информация: по ней можно понять динамику роста добычи и выручки компаний-экспортеров в рублях.
По добыче (НДПИ) в марте просадка относительно прошлого года увеличилась до 50% после небольшого роста в феврале. Относительно 2021 г. видел рост, но он замедлился, против 2020 г. также есть рост, и он ускоряется (но это эффект базы).
Экспорт (пошлины) в нефти проседает от 70% до 85% относительно предыдущих трех лет за март. В феврале были схожие цифры, в январе — лучше. Нефтепродукты сократили сбор пошлин на 80–85% против 60–70% в начале года.
По газу и конденсату динамика менее однозначная: НДПИ второй месяц подряд растет на 80–160% относительно предыдущих лет, но это рост после просадки в январе. Экспортные пошлины снижаются относительно 2021–2022 г., но растут относительно 2020 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter