7 апреля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 15:30 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2496 п. (0%)
Индекс РТС: 970 п. (+0,3%)
Валюта
USD/RUB: 81,1 (-0,2%)
EUR/RUB: 88,7 (-0,5%)
CNY/RUB: 11,8 (0%)
Лидеры: Волгоградэнергосбыт (+18,1%), ТНС энерго (+9,7%), ТНС энерго Ростов (+6,2%), Россети Центр (+5,7%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Воронеж (-7,4%), ТНС энерго Кубань (-7%), ТГК-1 (-3,3%), ЦИАН (1,9%)
Коротко
Индекс МосБиржи во второй половине сессии опустился к 2500 п., вернувшись к уровням четверга. Резкое укрепление рубля увело акции нефтяных экспортеров в минус.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи торгуется на уровне 2496 п.
Техническая картина сейчас пограничная. Накануне была предпринята попытка пройти и закрепиться выше 2500 п., однако к концу вечерней сессии весь подъем был отыгран вниз. В результате этот круглый рубеж по-прежнему остается важным препятствием.
Среднесрочный и долгосрочный взгляд в целом положительный, но фактор перегретости и достижения 2500 п. все еще может спровоцировать ускоренный откат вниз при ухудшении внешних факторов. Если предположить, что фон остается относительно стабильным, то индекс наверх будут выдавливать факторы выросших цен на нефть и слабости рубля. При таком раскладе следующие ориентиры смещаются в район 2540–2560 п.
На уровне с рынок курсируют отраслевые индексы финансового сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Акции ВТБ зависли на вчерашних отметках. Бумаги оказались в среду в числе аутсайдеров после отчета и комментариев менеджмента по дивидендам. Сейчас на рынке 80% оборота приходятся на частных инвесторов. Для большинства из них вопрос дивидендов является ключевым. Информация о том, что выплат может не быть и по итогам сильного 2023 г., воспринимается участниками рынка негативно. Однако отметим, что те финансовые результаты, которые мы видим в начале 2023 г., выглядят сильными. По итогам года чистая прибыль банка может оказаться рекордной за всю историю. В целом банк ВТБ совершенно не выглядит дорогим при текущих финансовых результатах, но дивидендный драйвер, столь важный для инвесторов, смещается по времени вправо.
• Бумаги Сбербанка смогли выйти в небольшой плюс. Очевидно, что после бурного роста интерес к акциям банка снизился. На наш взгляд, после снятия технической перекупленности до дивидендного гэпа (отсечка 8 мая) обыкновенные акции Сбера еще могут подняться выше 220 руб. При этом предстоящая просадка будет меньше размера выплат в 25 руб. и может быть закрыта в течение 1–3 месяцев при спокойном внешнем фоне. Высокая скорость восстановления после гэпа может быть обусловлена ожиданиями значительных дивидендов по итогам 2023 г.
Лидер первой половины сессии — нефтегазовый сектор — ушел в минус на фоне укрепления рубля.
• Опустились к уровням четверга акции ЛУКОЙЛа. В целом компания фундаментально недооценена и без фактора девальвации нацвалюты.
Напомним, в понедельник ЛУКОЙЛ представил отчет по РСБУ за 2022 г. Чистая прибыль составила 790,1 млрд руб., что на 24% больше, чем в 2021 г. Базой для выплаты дивидендов ЛУКОЙЛа служит свободный денежный поток по МСФО. Наши прогнозы этого показателя не могут быть сопоставлены с результатами по РСБУ, помимо сравнения на уровне чистой прибыли, но уверенность в прогнозе финальных дивидендов ЛУКОЙЛа в размере 499 руб. на акцию за 2022 г. немного возросла после публикации отчетности по РСБУ за прошлый год.
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза теряют 1%. Ключевой драйвер для роста в моменте — это ослабление рубля, а также ожидания хоть какой-то финансовой отчетности по итогам 2022 г. У инвесторов нет полного понимания того, что происходит с валютной кубышкой компании, так что они продолжают работать по принципу сохранения статуса-кво. То есть рост доллара — это позитив для префов Сургутнефтегаза: положительная переоценка валютной позиции приведет к росту рублевой чистой прибыли, а соответственно, и форвардных дивидендов.
• Акции Татнефти смогли удержаться в зеленой зоне и растут на 0,4–0,8%. Компания приобретает турецкую топливную компанию Aytemiz Fuel Distribution за $320 млн, сообщает Коммерсантъ. Татнефть стремится обеспечить себе каналы сбыта в дружественных юрисдикциях, включая Турцию. На конец 2022 г. на балансе у Татнефти было $2,4 млрд и положительная чистая денежная позиция (за вычетом долга) в размере $1,3 млрд. Таким образом, компания может легко совершить покупку за счет собственных средств. Мы позитивно смотрим на сделку. Татнефть остается одним из двух наших фаворитов в российском нефтегазовом секторе наряду с ЛУКОЙЛом.
• Бумаги РуссНефти после скачка на 14% в четверг сегодня не смогли продолжить ралли. В пятницу повышенный интерес инвесторов к бумагам акциям сохраняется. Они лидируют по оборотам, обойдя Сбербанк. Тенденция, вероятно, имеет спекулятивный характер. Торговые объемы по активу могут в любой момент резко снизиться, как и рыночные котировки.
Ниже вчерашних уровней торгуются металлургический, потребительский, электроэнергетический и транспортный сектора.
• Акции ГК Позитив опустились на 0,6%. Группа представила финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Выручка выросла на 95%, до 13,8 млрд руб., EBITDA — в 2,3 раза, чистая прибыль увеличилась в 3 раза и достигла 6,1 млрд руб. Долгосрочные ожидания по бизнесу Группы Позитив положительные. Компания бурно развивается, а также придерживается передовых практик общения с акционерами и инвесторами.
Накануне акционерами была одобрена первая часть дивидендов за 2022 г. — 37,87 руб. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить в мае вторую часть в размере 18,94 руб. В сумме дивидендная доходность по двум выплатам составляет 3,3%. По сравнению с другими компаниями цифра может показаться невысокой, однако стоит учитывать стремительную скорость роста бизнеса.
• Бумаги Ozon продолжают снижение. Компания в четверг опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2022 г. и продолжает показывать высокий рост GMV (+67% г/г). Однако темп замедлился и оказался ниже наших ожиданий, хотя и выше консенсуса. Сохраняем нейтральный взгляд на Ozon.
• ТНС энерго Воронеж и ТНС энерго Кубань — в аутсайдерах после скачка накануне. Вчера мы видели спекулятивное ралли просто на основании появления повода и созвучности имен сбытовых компаний одной группы. Появились анонсы заседаний советов директоров эмитентов на 6–7 апреля, где планируется обсуждение дивидендов за 2022 г. Этого трейдерам оказалось достаточно, чтобы разогнать низколиквидные бумаги. После прошедшего скачка риски работы с такими бумагами повышенные.
На валютном рынке Московской биржи рубль резко сменил вектор и теперь укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB просела на 0,2% и торгуется на уровне 81,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,5% и курсирует на отметке 88,7 руб. Юань вернулся к уровням ниже 12 руб.
Восстановлению рубля способствует предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-март 2023 г. Из нее следует, что в прошлом месяце бюджетный дефицит сократился. Это свидетельствует об улучшении ситуации с экспортной выручкой. Подробнее
Сегодня по случаю Страстной пятницы 7 апреля закрыты биржи в США, Германии, Великобритании, Австралии, Гонконге, Франции и др. Более того, у всех вышеперечисленных, за исключением США, выходные продлятся вплоть до 10 апреля.
СПБ Биржа не проводит сегодня торги и расчеты ценными бумагами с первичным листингом в США, с первичным листингом в Гонконге, а также паевыми инвестиционными фондами.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2496 п. (0%)
Индекс РТС: 970 п. (+0,3%)
Валюта
USD/RUB: 81,1 (-0,2%)
EUR/RUB: 88,7 (-0,5%)
CNY/RUB: 11,8 (0%)
Лидеры: Волгоградэнергосбыт (+18,1%), ТНС энерго (+9,7%), ТНС энерго Ростов (+6,2%), Россети Центр (+5,7%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Воронеж (-7,4%), ТНС энерго Кубань (-7%), ТГК-1 (-3,3%), ЦИАН (1,9%)
Коротко
Индекс МосБиржи во второй половине сессии опустился к 2500 п., вернувшись к уровням четверга. Резкое укрепление рубля увело акции нефтяных экспортеров в минус.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи торгуется на уровне 2496 п.
Техническая картина сейчас пограничная. Накануне была предпринята попытка пройти и закрепиться выше 2500 п., однако к концу вечерней сессии весь подъем был отыгран вниз. В результате этот круглый рубеж по-прежнему остается важным препятствием.
Среднесрочный и долгосрочный взгляд в целом положительный, но фактор перегретости и достижения 2500 п. все еще может спровоцировать ускоренный откат вниз при ухудшении внешних факторов. Если предположить, что фон остается относительно стабильным, то индекс наверх будут выдавливать факторы выросших цен на нефть и слабости рубля. При таком раскладе следующие ориентиры смещаются в район 2540–2560 п.
На уровне с рынок курсируют отраслевые индексы финансового сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Акции ВТБ зависли на вчерашних отметках. Бумаги оказались в среду в числе аутсайдеров после отчета и комментариев менеджмента по дивидендам. Сейчас на рынке 80% оборота приходятся на частных инвесторов. Для большинства из них вопрос дивидендов является ключевым. Информация о том, что выплат может не быть и по итогам сильного 2023 г., воспринимается участниками рынка негативно. Однако отметим, что те финансовые результаты, которые мы видим в начале 2023 г., выглядят сильными. По итогам года чистая прибыль банка может оказаться рекордной за всю историю. В целом банк ВТБ совершенно не выглядит дорогим при текущих финансовых результатах, но дивидендный драйвер, столь важный для инвесторов, смещается по времени вправо.
• Бумаги Сбербанка смогли выйти в небольшой плюс. Очевидно, что после бурного роста интерес к акциям банка снизился. На наш взгляд, после снятия технической перекупленности до дивидендного гэпа (отсечка 8 мая) обыкновенные акции Сбера еще могут подняться выше 220 руб. При этом предстоящая просадка будет меньше размера выплат в 25 руб. и может быть закрыта в течение 1–3 месяцев при спокойном внешнем фоне. Высокая скорость восстановления после гэпа может быть обусловлена ожиданиями значительных дивидендов по итогам 2023 г.
Лидер первой половины сессии — нефтегазовый сектор — ушел в минус на фоне укрепления рубля.
• Опустились к уровням четверга акции ЛУКОЙЛа. В целом компания фундаментально недооценена и без фактора девальвации нацвалюты.
Напомним, в понедельник ЛУКОЙЛ представил отчет по РСБУ за 2022 г. Чистая прибыль составила 790,1 млрд руб., что на 24% больше, чем в 2021 г. Базой для выплаты дивидендов ЛУКОЙЛа служит свободный денежный поток по МСФО. Наши прогнозы этого показателя не могут быть сопоставлены с результатами по РСБУ, помимо сравнения на уровне чистой прибыли, но уверенность в прогнозе финальных дивидендов ЛУКОЙЛа в размере 499 руб. на акцию за 2022 г. немного возросла после публикации отчетности по РСБУ за прошлый год.
• Привилегированные акции Сургутнефтегаза теряют 1%. Ключевой драйвер для роста в моменте — это ослабление рубля, а также ожидания хоть какой-то финансовой отчетности по итогам 2022 г. У инвесторов нет полного понимания того, что происходит с валютной кубышкой компании, так что они продолжают работать по принципу сохранения статуса-кво. То есть рост доллара — это позитив для префов Сургутнефтегаза: положительная переоценка валютной позиции приведет к росту рублевой чистой прибыли, а соответственно, и форвардных дивидендов.
• Акции Татнефти смогли удержаться в зеленой зоне и растут на 0,4–0,8%. Компания приобретает турецкую топливную компанию Aytemiz Fuel Distribution за $320 млн, сообщает Коммерсантъ. Татнефть стремится обеспечить себе каналы сбыта в дружественных юрисдикциях, включая Турцию. На конец 2022 г. на балансе у Татнефти было $2,4 млрд и положительная чистая денежная позиция (за вычетом долга) в размере $1,3 млрд. Таким образом, компания может легко совершить покупку за счет собственных средств. Мы позитивно смотрим на сделку. Татнефть остается одним из двух наших фаворитов в российском нефтегазовом секторе наряду с ЛУКОЙЛом.
• Бумаги РуссНефти после скачка на 14% в четверг сегодня не смогли продолжить ралли. В пятницу повышенный интерес инвесторов к бумагам акциям сохраняется. Они лидируют по оборотам, обойдя Сбербанк. Тенденция, вероятно, имеет спекулятивный характер. Торговые объемы по активу могут в любой момент резко снизиться, как и рыночные котировки.
Ниже вчерашних уровней торгуются металлургический, потребительский, электроэнергетический и транспортный сектора.
• Акции ГК Позитив опустились на 0,6%. Группа представила финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Выручка выросла на 95%, до 13,8 млрд руб., EBITDA — в 2,3 раза, чистая прибыль увеличилась в 3 раза и достигла 6,1 млрд руб. Долгосрочные ожидания по бизнесу Группы Позитив положительные. Компания бурно развивается, а также придерживается передовых практик общения с акционерами и инвесторами.
Накануне акционерами была одобрена первая часть дивидендов за 2022 г. — 37,87 руб. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить в мае вторую часть в размере 18,94 руб. В сумме дивидендная доходность по двум выплатам составляет 3,3%. По сравнению с другими компаниями цифра может показаться невысокой, однако стоит учитывать стремительную скорость роста бизнеса.
• Бумаги Ozon продолжают снижение. Компания в четверг опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2022 г. и продолжает показывать высокий рост GMV (+67% г/г). Однако темп замедлился и оказался ниже наших ожиданий, хотя и выше консенсуса. Сохраняем нейтральный взгляд на Ozon.
• ТНС энерго Воронеж и ТНС энерго Кубань — в аутсайдерах после скачка накануне. Вчера мы видели спекулятивное ралли просто на основании появления повода и созвучности имен сбытовых компаний одной группы. Появились анонсы заседаний советов директоров эмитентов на 6–7 апреля, где планируется обсуждение дивидендов за 2022 г. Этого трейдерам оказалось достаточно, чтобы разогнать низколиквидные бумаги. После прошедшего скачка риски работы с такими бумагами повышенные.
На валютном рынке Московской биржи рубль резко сменил вектор и теперь укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB просела на 0,2% и торгуется на уровне 81,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,5% и курсирует на отметке 88,7 руб. Юань вернулся к уровням ниже 12 руб.
Восстановлению рубля способствует предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-март 2023 г. Из нее следует, что в прошлом месяце бюджетный дефицит сократился. Это свидетельствует об улучшении ситуации с экспортной выручкой. Подробнее
Сегодня по случаю Страстной пятницы 7 апреля закрыты биржи в США, Германии, Великобритании, Австралии, Гонконге, Франции и др. Более того, у всех вышеперечисленных, за исключением США, выходные продлятся вплоть до 10 апреля.
СПБ Биржа не проводит сегодня торги и расчеты ценными бумагами с первичным листингом в США, с первичным листингом в Гонконге, а также паевыми инвестиционными фондами.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter