27 октября 2009 Архив
Есть много причин, по которым арабские государства не хотят торговать нефтью в каких-либо других валютах кроме доллара, например, их массивные резервы и инвестиции, влияние на цены бирж, таких как Нью-Йоркская товарная биржа, или отсутствия прогресса в введении новой единой валюты стран Залива, полагают аналитики.
Один из аналитиков, однако, предупреждает, что если США ничего не смогут сделать с дефицитом бюджета в долгосрочном периоде, это может заставить страны Залива действовать, чтобы защитить свои резервы, а некоторые фонды национального благосостояния уже делают это.
Все это началось, когда статья в британской Independent в начале октября сообщила о секретных планах арабских государств использовать в следках с нефтью валютную корзину, куда будут входить японская йена и китайский юань, евро, золото, а также новая валюта стран Залива.
В глобальном заговоре в лучших традициях бестселлера Тома Клэнси участвовали министры финансов и представители Центробанков России, Китая, Японии и Бразилии. Они проводили заседания, замышляя падение доллара. В статье говорилось: "Это звучит как опасное предсказание будущей экономической войны между США и Китаем за нефть Среднего Востока, которая перерастет в борьбу за мировое господство".
Даже Йен Флеминг не смог бы написать лучше, но, как сказал один из аналитиков, подобные шпионские действия маловероятны на рынке, где потребители столь важны для процесса принятия решений.
Дейвид Кирш из PFC Energy не согласен с конспиративным подтекстом этой статьи, он отметил, что если бы подобная встреча все же случилась, "это делалось бы по-другому".
Скорее любые планы бы составлялись во взаимодействии с торговыми партнерами (нефтепереработчиками), чтобы последние были в курсе всех предложенных изменений. Ранее, например, потребовалось несколько попыток, чтобы ввести на рынок такие контракты как Brent и WTI, сообщил Кирш и добавил: "Ввести на рынок новый сырьевой контракт нелегко".
Ашраф Лейди, главный валютный стратег CMC Markets, заявил, что если есть хоть один шанс, что ОПЕК изменит порядок установления цен на нефть, то это, скорее, будет переходом к использованию валютной корзины, где доллар по-прежнему будет составлять основную долю.
"Но даже подобная вероятность составляет всего 20%", добавил Лейди. Он предупредил, что в случае любого длительного роста доллара страны Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива сталкиваются с риском повторения прошлого лета, когда падение доллара обострило ситуацию с инфляцией за счет покупательной способности потребителей.
Если бы экспортеры нефти на самом деле хотели перейти к валютной корзине, говорит Кирш, то для них больше смысла бы имел переход к SDR МВФ. Это была бы определенная валютная корзина с установленным курсом.
Он добавил, что хотя определять цену нефти в долларах, возможно, проблематично для стран Залива (из-за волатильности, связанной с торговлей в долларах), "на самом деле, это не такая уж проблема благодаря долгосрочным перспективам доллара".
"Рынок быстро реагирует на изменение курса доллара", заявил Кирш.
Единственная причина разговоров об отказе от использования доллара, считает Лео Дроллас, главный экономист Центра глобальных энергетических исследований, расположенного в Лондоне, это то, что доллар был слишком низок в последнее время. Этот аргумент "исчезнет сам собой", как только доллар укрепится.
Независимо от того, в какой валюте хотят экспортеры нефти производить сделки, тот факт, что на NYMEX и ICE нефть деноминирована в долларах, делает изменения маловероятными, отмечает Дроллас.
Даже если экспортер, такой как Саудовская Аравия, потребует, чтобы ему платили в другой валюте, открытие цены на NYMEX будет по-прежнему происходить в долларах.
А Жан-Франсуа Сезнек, старший советник в PFC Energy, отметил, что слабость доллара не будет иметь значение для Залива в ближайшее время. "Залив по-прежнему получает все доходы в долларах", заявил он, и даже торговля региона с Китаем не будет иметь значение, пока курс женьминьби привязан к доллару.
Все же беспокойство по поводу роста дефицита федерального бюджета США означает, что в долгосрочном периоде изменения могут иметь место, добавил он, но только "в очень долгосрочном периоде".
Кирш также признает, что экспортеров нефти беспокоит долгосрочный курс доллара, но он считает, что они уже приняли эти проблемы во внимание при планировании. "Главный вопрос это не в какой валюте проводить сделки с нефтью, а в какой валюте держать свои резервы", заявил он.
"Мы уже видели драматические изменения в резервах, - отметил Кирш. - Страны переводят свои резервы из долларов в другие валюты".
Он считает, что все это может сильно повлиять на финансирование дефицита бюджета США.
У Лео Дролласа иное мнение. Он считает, что есть различия между деноминацией нефти (в какой валюте устанавливаются цены) и тем, в какой валюте производится оплата.
Несмотря на то, что нефть на данный момент деноминирована в долларах, "оплата в них может не производиться". Типичным примером может служить Иран.
Если нефть будет деноминирована в другой валюте и экспортерам будут платить в другой валюте, например в евро, "это станет серьезным изменением на рынке", полагает Дроллас.
Тем не менее, он не думает, что это случится, а если случится, то доллар потеряет свою исключительность, и его курс будет зависеть от курса евро.
Экспортеры нефти на Среднем Востоке являются ключевыми сторонами этого вопроса, полагает Кирш, так как у них самый большой профицит торгового баланса. Такие страны, как Саудовская Аравия, где по-прежнему "существенные" долларовые резервы, уже начали переводить активы в евро, йены и другие валюты.
С другой стороны есть такие страны как ОАЭ, где Центробанк держит огромные долларовые резервы, чтобы поддерживать курс диргема, но государственные инвестиционные фонды все больше уходят от доллара.
А если сделки с нефтью будут все больше проводиться в других валютах, например в евро, то это заставит такие страны, как Саудовская Аравия увеличивать свои евро резервы, говорит Дроллас.
Но такая зависимость будет работать против них, предупреждает Дроллас, "поскольку евро сейчас силен не сам по себе, а только на фоне слабости доллара".
Что касается предполагаемого создания единой валюты стран Залива для сделок с нефтью, Дейвид Кирш здесь указал на сложности, которые испытывает Совет сотрудничества арабских государств в создании монетарного союза.
Лео Дроллас также отверг подобную идею, заявив, что проведение сделок с нефтью в единой валюте Залива проблему не решит. "Рынок нефти намного больше рынка Залива", отметил он, а поэтому и сделки здесь должны проводиться в международных резервных валютах.
США тесно связаны со многими странами залива именно с политической точки зрения, однако аналитики не думают, что это основная причина того, что отказаться от доллара не просто.
"Основной фактор, который осложняет подобные действия, это то, что рынки обычно не любят такие серьезные изменения. Надо придумать что-то, с чем финансовые рынки смогут смириться", полагает Кирш
Один из аналитиков, однако, предупреждает, что если США ничего не смогут сделать с дефицитом бюджета в долгосрочном периоде, это может заставить страны Залива действовать, чтобы защитить свои резервы, а некоторые фонды национального благосостояния уже делают это.
Все это началось, когда статья в британской Independent в начале октября сообщила о секретных планах арабских государств использовать в следках с нефтью валютную корзину, куда будут входить японская йена и китайский юань, евро, золото, а также новая валюта стран Залива.
В глобальном заговоре в лучших традициях бестселлера Тома Клэнси участвовали министры финансов и представители Центробанков России, Китая, Японии и Бразилии. Они проводили заседания, замышляя падение доллара. В статье говорилось: "Это звучит как опасное предсказание будущей экономической войны между США и Китаем за нефть Среднего Востока, которая перерастет в борьбу за мировое господство".
Даже Йен Флеминг не смог бы написать лучше, но, как сказал один из аналитиков, подобные шпионские действия маловероятны на рынке, где потребители столь важны для процесса принятия решений.
Дейвид Кирш из PFC Energy не согласен с конспиративным подтекстом этой статьи, он отметил, что если бы подобная встреча все же случилась, "это делалось бы по-другому".
Скорее любые планы бы составлялись во взаимодействии с торговыми партнерами (нефтепереработчиками), чтобы последние были в курсе всех предложенных изменений. Ранее, например, потребовалось несколько попыток, чтобы ввести на рынок такие контракты как Brent и WTI, сообщил Кирш и добавил: "Ввести на рынок новый сырьевой контракт нелегко".
Ашраф Лейди, главный валютный стратег CMC Markets, заявил, что если есть хоть один шанс, что ОПЕК изменит порядок установления цен на нефть, то это, скорее, будет переходом к использованию валютной корзины, где доллар по-прежнему будет составлять основную долю.
"Но даже подобная вероятность составляет всего 20%", добавил Лейди. Он предупредил, что в случае любого длительного роста доллара страны Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива сталкиваются с риском повторения прошлого лета, когда падение доллара обострило ситуацию с инфляцией за счет покупательной способности потребителей.
Если бы экспортеры нефти на самом деле хотели перейти к валютной корзине, говорит Кирш, то для них больше смысла бы имел переход к SDR МВФ. Это была бы определенная валютная корзина с установленным курсом.
Он добавил, что хотя определять цену нефти в долларах, возможно, проблематично для стран Залива (из-за волатильности, связанной с торговлей в долларах), "на самом деле, это не такая уж проблема благодаря долгосрочным перспективам доллара".
"Рынок быстро реагирует на изменение курса доллара", заявил Кирш.
Единственная причина разговоров об отказе от использования доллара, считает Лео Дроллас, главный экономист Центра глобальных энергетических исследований, расположенного в Лондоне, это то, что доллар был слишком низок в последнее время. Этот аргумент "исчезнет сам собой", как только доллар укрепится.
Независимо от того, в какой валюте хотят экспортеры нефти производить сделки, тот факт, что на NYMEX и ICE нефть деноминирована в долларах, делает изменения маловероятными, отмечает Дроллас.
Даже если экспортер, такой как Саудовская Аравия, потребует, чтобы ему платили в другой валюте, открытие цены на NYMEX будет по-прежнему происходить в долларах.
А Жан-Франсуа Сезнек, старший советник в PFC Energy, отметил, что слабость доллара не будет иметь значение для Залива в ближайшее время. "Залив по-прежнему получает все доходы в долларах", заявил он, и даже торговля региона с Китаем не будет иметь значение, пока курс женьминьби привязан к доллару.
Все же беспокойство по поводу роста дефицита федерального бюджета США означает, что в долгосрочном периоде изменения могут иметь место, добавил он, но только "в очень долгосрочном периоде".
Кирш также признает, что экспортеров нефти беспокоит долгосрочный курс доллара, но он считает, что они уже приняли эти проблемы во внимание при планировании. "Главный вопрос это не в какой валюте проводить сделки с нефтью, а в какой валюте держать свои резервы", заявил он.
"Мы уже видели драматические изменения в резервах, - отметил Кирш. - Страны переводят свои резервы из долларов в другие валюты".
Он считает, что все это может сильно повлиять на финансирование дефицита бюджета США.
У Лео Дролласа иное мнение. Он считает, что есть различия между деноминацией нефти (в какой валюте устанавливаются цены) и тем, в какой валюте производится оплата.
Несмотря на то, что нефть на данный момент деноминирована в долларах, "оплата в них может не производиться". Типичным примером может служить Иран.
Если нефть будет деноминирована в другой валюте и экспортерам будут платить в другой валюте, например в евро, "это станет серьезным изменением на рынке", полагает Дроллас.
Тем не менее, он не думает, что это случится, а если случится, то доллар потеряет свою исключительность, и его курс будет зависеть от курса евро.
Экспортеры нефти на Среднем Востоке являются ключевыми сторонами этого вопроса, полагает Кирш, так как у них самый большой профицит торгового баланса. Такие страны, как Саудовская Аравия, где по-прежнему "существенные" долларовые резервы, уже начали переводить активы в евро, йены и другие валюты.
С другой стороны есть такие страны как ОАЭ, где Центробанк держит огромные долларовые резервы, чтобы поддерживать курс диргема, но государственные инвестиционные фонды все больше уходят от доллара.
А если сделки с нефтью будут все больше проводиться в других валютах, например в евро, то это заставит такие страны, как Саудовская Аравия увеличивать свои евро резервы, говорит Дроллас.
Но такая зависимость будет работать против них, предупреждает Дроллас, "поскольку евро сейчас силен не сам по себе, а только на фоне слабости доллара".
Что касается предполагаемого создания единой валюты стран Залива для сделок с нефтью, Дейвид Кирш здесь указал на сложности, которые испытывает Совет сотрудничества арабских государств в создании монетарного союза.
Лео Дроллас также отверг подобную идею, заявив, что проведение сделок с нефтью в единой валюте Залива проблему не решит. "Рынок нефти намного больше рынка Залива", отметил он, а поэтому и сделки здесь должны проводиться в международных резервных валютах.
США тесно связаны со многими странами залива именно с политической точки зрения, однако аналитики не думают, что это основная причина того, что отказаться от доллара не просто.
"Основной фактор, который осложняет подобные действия, это то, что рынки обычно не любят такие серьезные изменения. Надо придумать что-то, с чем финансовые рынки смогут смириться", полагает Кирш
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба