14 апреля 2023 БКС Экспресс | Рубль
Сейчас наблюдается нетипичная ситуация: нефть марки Urals растет, а рубль по отношению к доллару падает. Разбираемся, по каким причинам это может происходить.
В качестве одного из основных факторов InvestProst указывают потребность в валюте и перечисляют несколько причин ее возникновения.
Во-первых, в связи с уходом с российского рынка иностранные компании продают свои бизнесы российским концернам. Расчеты по этим сделкам проходят в валюте, поэтому основными ее потребителями являются эти же покупатели.
Вторая причина — торговое сальдо. Экспорт значительно сократился, но параллельный импорт растет. Это увеличивает сальдо торгового баланса, что порождает дополнительный спрос на валюту.
Третий фактор — своеобразная цепная реакция или принцип домино. Дефицит валюты провоцирует рост курса и создает панику. Люди покупают доллар, а это напрямую влияет на курс. Такая картина наблюдалась в марте 2022 г.
Investland также относит восстановление импорта и экспорта к фундаментальным факторам, которые в большей мере могут оказать влияние на динамику рубля. FinDay добавляет к причинам ослабления рубля потенциальное снижение цен на товарных рынках.
Прогноз по курсу доллара от авторов
Перед тем, как предполагать курс доллара к рублю, FinDay говорит о возможном снижении индекса доллара. По его словам, рецессия в США неизбежна, и деловая активность снижается, из-за чего ФРС уже в ближайшее время может приостановить рост ключевой ставки и, возможно, к концу года перейти к ее снижению. В совокупности с растущим торговым дефицитом в США это негативно влияет на индекс доллара.
Среднесрочный прогноз FinDay — около 80–85 рублей за доллар, долгосрочный — 75–77. Karsotel пишет о постепенном восстановлении экспорта и дорожающей нефти, из-за чего ожидает укрепление рубля до 70–75 на горизонте года.
Учитывая новостной фон, ограничения и политическую обстановку, InvestProst ожидают курс на уровне 85 рублей за доллар. При этом рассматривает и другие варианты.
Согласно первому, Россия увеличит экспорт путем создания новых логистических цепочек —это приведёт к притоку валюты и поддержке рубля. Противоположный вариант предполагает, что доллар может пойти до уровня 92–93 рублей на фоне паники и эффекта домино, о котором написано выше.
Юань
Динамика рубля по отношению к юаню схожа с динамикой по отношению к доллару. За последний месяц рубль снизился на 7%. InvestProst предлагают рассмотреть юань как альтернативу для диверсификации портфеля, так как американская и европейская валюты стали токсичными для рынка РФ. Также автор отмечает гонконгский доллар, который по цене коррелируется с американской валютой, но не подвержен ее рискам.
FinDay делает ставку на бычий тренд для юаня, а к причинам такого решения относит рост деловой активности относительно США и Европы и увеличение экспорта. Россия — привлекательный для Китая рынок в вопросе поставок конечных видов продукции. Это оказывает благоприятный эффект на юань относительно рубля.
InvestProst добавляет, что, даже если ситуация вокруг российской валюты нормализуется в связи с переходом в расчеты по национальным валютам, у юаня есть хорошие шансы остаться на прежних уровнях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба