Автор соцсети «Профит» разбирается, что стоит за ростом драгметаллов и действительно ли сейчас подходящее время для их покупки.
В 2025 г. рынок драгметаллов пережил по-настоящему аномальный рост. Серебро подорожало почти на 300% с начала года, золото прибавило более 100%. Котировки обновляли исторические максимумы, интерес частных инвесторов резко вырос, а обсуждение металлов вышло далеко за пределы профессионального сообщества.
На этом фоне в 2026 г. инвестиции в золото и серебро могут казаться логичным продолжением тренда. Однако именно в такие моменты и возникает главный риск — вход в актив на стадии перегрева.
Почему металлы так сильно выросли
Рост серебра во многом был следствием роста золота. Традиционно именно золото задает тон всему сегменту драгметаллов, а серебро часто усиливает движение за счет более высокой волатильности.
Дополнительным драйвером стала активная популяризация инвестиций в серебро среди частных клиентов. Когда тренд становится массовым, он начинает подпитывать сам себя: рост привлекает новых покупателей, новые покупки поддерживают рост.
При этом у серебра есть фундаментальная поддержка — его промышленное применение. Металл широко используется в электронике, солнечной энергетике и автопроме. Это создает устойчивый спрос, независимый от инвестиционного.
Таким образом, серебро обладает двойственной природой:
как инвестиционный актив — альтернатива золоту
как промышленное сырье — элемент реальной экономики.
Именно эта комбинация долгое время ограничивала его отставание от золота, а в 2025 го. стала катализатором ускоренного роста.
Серебро: стратегический актив или спекулятивная фаза?
В 2025 г. отношение к серебру изменилось. Многие аналитики начали говорить о нем как о стратегическом инструменте сохранения капитала, сравнимом по статусу с золотом. Указывалось на структурный дефицит предложения, сложности с быстрым наращиванием добычи и рост накоплений со стороны государств и инвесторов.
Действительно, значительная часть мировой добычи серебра — это побочный продукт извлечения других металлов. Это ограничивает гибкость предложения. Однако есть и другая сторона.
Исторически серебро демонстрировало циклы резкого спекулятивного роста, после которых следовали столь же масштабные коррекции. С 1970-х гг. рынок уже переживал несколько эпизодов, когда котировки увеличивались в 5–8 раз за несколько лет, а затем снижались в разы.
С текущих минимумов 2022 г. серебро уже выросло примерно в семь раз. Это сопоставимо с масштабами прошлых перегревов.
Именно поэтому сегодня многие эксперты говорят не столько о фундаментальной переоценке, сколько о формировании спекулятивного разрыва между ценой и реальным балансом спроса и предложения.
Рынок в стадии перегрева?
Сейчас на рынке наблюдаются признаки классической поздней фазы цикла:
стремительный приток новых инвесторов
рост обсуждаемости в медиа
расширение волатильности
высокая чувствительность к новостям.
Капитализация рынка серебра существенно меньше рынка золота, поэтому движения здесь всегда более резкие. В периоды турбулентности серебро растет быстрее золота — но и падает также быстрее.
Дополнительный фактор — отсутствие регулярного денежного потока. В отличие от облигаций или дивидендных акций, физические металлы не генерируют доход. Инвестор зарабатывает исключительно на росте цены. Это усиливает зависимость от рыночных настроений.
Кроме того, физическое владение связано с вопросами хранения, ликвидности и спредов между покупкой и продажей.
А что с золотом?
Золото выглядит более устойчивым активом по сравнению с серебром. Оно традиционно входит в резервы центральных банков и воспринимается как базовый защитный инструмент.
Однако даже золото после столь масштабного роста находится в чувствительной точке цикла. Часть экспертов считает, что текущие уровни уже учитывают значительную долю геополитических и инфляционных рисков.
Если глобальная неопределенность снизится, а финансовые рынки стабилизируются, капитал может начать перетекать в более доходные активы — акции и облигации.
Лучший момент уже прошел?
С точки зрения динамики 2025 г. — да, самый выгодный момент входа, вероятно, остался позади. Покупка на ранних стадиях тренда и покупка на финальной фазе — это разные по риску стратегии.
Сейчас драгметаллы находятся в зоне повышенной волатильности. Рынок может продолжить движение вверх при сохранении спроса, но вероятность глубокой коррекции значительно выросла.
Важно понимать: после экспоненциального роста актив не становится автоматически «безопасным» — он становится более чувствительным к любому негативному фактору.
Все зависит от цели инвестора
Ответ на вопрос «стоит ли инвестировать» не может быть универсальным. Если цель краткосрочная спекуляция — риски сейчас повышены. Если цель защита капитала на горизонте 5–10 лет — доля металлов может быть оправдана. Для диверсификации портфеля умеренная позиция логична. Попытка «запрыгнуть в уходящий поезд» — это наименее рациональный мотив.
Для консервативного инвестора разумнее рассматривать металлы как часть сбалансированной структуры, а не как главный драйвер доходности.
В 2026 г. инвестиции в золото и серебро действительно могут выглядеть привлекательными на фоне впечатляющего роста 2025 г. Но рынок уже прошел фазу раннего накопления и вошел в стадию повышенной спекулятивности.
Драгметаллы не перестали быть инструментом защиты капитала. Однако рассчитывать на повторение взрывного роста в краткосрочной перспективе — рискованная стратегия.
Главный вывод прост: не цена определяет целесообразность вложений, а горизонт и цель инвестора.
Для долгосрочной диверсификации — да, металлы остаются актуальными. Для агрессивного входа на максимумах — риски сейчас выше, чем потенциальная предсказуемость роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба