Классические рыночные факторы курса все сильнее играют за рубль, но укрепления пока не видно. Значит, все еще действует внеплановый драйвер давления на рубль, но и его влияние вскоре будет минимизировано.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,8 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 90,2 (-0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,89 (+0,3%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,26 (+0,2%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США, обновив свои годовые минимумы, резко отскочил на процент. Сильная макростатистика и рост инфляционных ожиданий вновь сыграли за ужесточение ДКП ФРС. Но, видится, реакция в долларе носит чисто технический характер с риском очередного завала USD. Значит, валютам Европы и Азии еще может выпасть шанс на укрепление.
Сырьевой рынок: нефть Brent стабильна, а утренняя котировка выше $86 — ориентир хода на $90 сохраняется. Золото после $2050 резко вернулось на $2000 на фоне инфляционных опасений и роста вероятности повышения ставки Федрезерва, но таргет на $2070 не потерян. А фьючерс на природный газ NG переписал рекордные минимумы под $2 и делает очередную попытку разворота в направлении $2,2.
Фондовый рынок: американские индексы обновили двухмесячные максимумы, но удержаться на вершине помешали метрики по деловой активности и инфляционные ожидания. Скорее всего, слабость рынка носит временный характер, и вскоре бенчмарки могут вновь попытаться достать максимум года. Зеленые фьючерсы Штатов и сильная траектория азиатских бенчмарков наверняка в понедельник приведут к росту европейских рынков.
В деталях
Российский рубль в пятницу ничем не порадовал. Несмотря на снижение волатильности после резкого всплеска в начале апреля, нацвалюта сохранилась на минимальных отметках с апреля прошлого года. Хотя классические факторы курса рубля по-прежнему были неплохи: нефть Brent курсирует на пиках 2023 г., глобальный доллар, несмотря на отскок, в общем-то слаб, а траектория российского экспорта и импорта уже не так печальна.
Видимо, на рынке по-прежнему остается навес из нереализованного спроса на инвалюту на фоне разрешения на выход нерезидентов из энергетических активов. Объемы покупок слишком высоки, чтобы рынок, потерявший значительную долю ликвидности относительно докризисных оборотов, мог переварить их.
Ранее ЦБ и Минфин призывали не преувеличивать фактор выхода нерезидентов и вывода инвалюты за рубеж на курс рубля. Но, как видим, уже готовятся решения по теме: регуляторы разрабатывают необходимые валютные ограничения, и механизмы лимитированных покупок валюты в будущем должны подействовать, чтобы впредь такого не происходило.
Ведь при ралли нефти, завале глобального доллара к корзине и прохождении низшей точки по экспорту рубль должен был восстанавливаться после мартовского падения. Но в апреле нацвалюта лишь ускорила девальвацию до минимумов весны 2022 г. По моим расчетам, вес фактора Shell составил минимум 5%, поскольку сюда добавляется эффект мрачных ожиданий и спекулятивная риск-премия в курсе рубля.
Поэтому, как только необходимый объем для удовлетворения спроса нерезидентов будет реализован, а спекулянты лишатся поддержки, рублю станет явно легче, и первой же целью выступит возврат доллара на динамическую линию в USD/RUB (расчеты завтра), которая сейчас совпадает с круглой психологической отметкой в 80 руб. за доллар США. А дальше — больше: средний курс 2023 г. уже 74,3 руб. за доллар. Он, конечно, будет повышаться, но это можно взять за ориентир укрепления нацвалюты к началу II полугодия.
Индекс доллара США DXY ожидаемо переписал годовые минимумы под 100,8 п. Однако пятничная макростатистика, отразившая рост деловой активности и скачок инфляционных ожиданий, подоспела, и доллар смог резко отскочить к 101,8. Сейчас курс чуть ниже.
Тем не менее оцениваем восстановление глобального доллара как непродолжительное, уровень сопротивления по DXY на 103 п., и после отскока доллар рискует прогуляться еще ниже. Психологическая планка 100 п. способна притянуть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,8 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 90,2 (-0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,89 (+0,3%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,26 (+0,2%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США, обновив свои годовые минимумы, резко отскочил на процент. Сильная макростатистика и рост инфляционных ожиданий вновь сыграли за ужесточение ДКП ФРС. Но, видится, реакция в долларе носит чисто технический характер с риском очередного завала USD. Значит, валютам Европы и Азии еще может выпасть шанс на укрепление.
Сырьевой рынок: нефть Brent стабильна, а утренняя котировка выше $86 — ориентир хода на $90 сохраняется. Золото после $2050 резко вернулось на $2000 на фоне инфляционных опасений и роста вероятности повышения ставки Федрезерва, но таргет на $2070 не потерян. А фьючерс на природный газ NG переписал рекордные минимумы под $2 и делает очередную попытку разворота в направлении $2,2.
Фондовый рынок: американские индексы обновили двухмесячные максимумы, но удержаться на вершине помешали метрики по деловой активности и инфляционные ожидания. Скорее всего, слабость рынка носит временный характер, и вскоре бенчмарки могут вновь попытаться достать максимум года. Зеленые фьючерсы Штатов и сильная траектория азиатских бенчмарков наверняка в понедельник приведут к росту европейских рынков.
В деталях
Российский рубль в пятницу ничем не порадовал. Несмотря на снижение волатильности после резкого всплеска в начале апреля, нацвалюта сохранилась на минимальных отметках с апреля прошлого года. Хотя классические факторы курса рубля по-прежнему были неплохи: нефть Brent курсирует на пиках 2023 г., глобальный доллар, несмотря на отскок, в общем-то слаб, а траектория российского экспорта и импорта уже не так печальна.
Видимо, на рынке по-прежнему остается навес из нереализованного спроса на инвалюту на фоне разрешения на выход нерезидентов из энергетических активов. Объемы покупок слишком высоки, чтобы рынок, потерявший значительную долю ликвидности относительно докризисных оборотов, мог переварить их.
Ранее ЦБ и Минфин призывали не преувеличивать фактор выхода нерезидентов и вывода инвалюты за рубеж на курс рубля. Но, как видим, уже готовятся решения по теме: регуляторы разрабатывают необходимые валютные ограничения, и механизмы лимитированных покупок валюты в будущем должны подействовать, чтобы впредь такого не происходило.
Ведь при ралли нефти, завале глобального доллара к корзине и прохождении низшей точки по экспорту рубль должен был восстанавливаться после мартовского падения. Но в апреле нацвалюта лишь ускорила девальвацию до минимумов весны 2022 г. По моим расчетам, вес фактора Shell составил минимум 5%, поскольку сюда добавляется эффект мрачных ожиданий и спекулятивная риск-премия в курсе рубля.
Поэтому, как только необходимый объем для удовлетворения спроса нерезидентов будет реализован, а спекулянты лишатся поддержки, рублю станет явно легче, и первой же целью выступит возврат доллара на динамическую линию в USD/RUB (расчеты завтра), которая сейчас совпадает с круглой психологической отметкой в 80 руб. за доллар США. А дальше — больше: средний курс 2023 г. уже 74,3 руб. за доллар. Он, конечно, будет повышаться, но это можно взять за ориентир укрепления нацвалюты к началу II полугодия.
Индекс доллара США DXY ожидаемо переписал годовые минимумы под 100,8 п. Однако пятничная макростатистика, отразившая рост деловой активности и скачок инфляционных ожиданий, подоспела, и доллар смог резко отскочить к 101,8. Сейчас курс чуть ниже.
Тем не менее оцениваем восстановление глобального доллара как непродолжительное, уровень сопротивления по DXY на 103 п., и после отскока доллар рискует прогуляться еще ниже. Психологическая планка 100 п. способна притянуть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter