17 апреля 2023 Финам
Индийский фондовый рынок восстанавливается после потерь, связанных с информационной атакой на Adani Group - крупнейшую финансово-промышленную группу Индии. Ключевой фондовый индекс BSE Sensex за неделю вырос почти на 1%, а в числе лидеров оказались акции компаний Adani. Morgan Stanley прогнозирует, что индекс BSE Sensex может достичь уровня 68 500 пунктов к концу декабря 2023 года.
Индийский рынок восстанавливается
Индийские фондовые индексы поднялись к семинедельным максимумам. Это была самая длинная выигрышная серия за два с половиной года. Индекс S&P BSE Sensex, отслеживающий 30 компаний с листингом на Бомбейской бирже, вырос в четверг на 0,06% до 60 431 пунктов, в то время как NSE Nifty 50, рассчитываемый Национальной фондовой биржей, прибавил 0,09% до 17 828 пунктов. В пятницу торги на индийских биржах не проводились в связи с национальным праздником - Днем Амбедкара Джаянти (Ambedkar Jayanti).
На заключительной сессии короткой недели лучший результат показали акции AU Small Finance Bank, IDBI Bank, Gurajat Ambuja Exports и Welspun India. Среди компаний Adani Group выросли акции NDTV Ltd., Adani Enterprises Ltd., Adani Ports and Special Economic Zone Ltd. и ACC Ltd., в то время как акции других подразделений группы снизились.
В целом 2022-2023 финансовый год оказался для фондового рынка Индии неплохим. В первой половине года он набирал обороты, однако во втором полугодии сильно пострадал после публикации отчета нью-йоркского шортселлера Hindenburg о группе компаний Adani. В феврале индекс BSE Sensex потерял 745,9 пункта. Однако в марте рынок восстановился и закрылся выше прошлогоднего значения.
Стоит отметить, что мультипликатор PE - он измеряет соотношение цены акций и прибыли на акцию - для BSE Sensex упал с 25,77 на 31 марта 2022 года до 22,4 на 31 марта 2023 года. Однако сравнение BSE Sensex с десятью основными мировыми индексами (по 10 азиатским странам) показывает, что фондовый рынок Индии не был худшим. Экономики таких стран, как Корея, Гонконг и Сингапур, столкнулись с более резким падением своих фондовых показателей за последний финансовый год, в то время как BSE Sensex держался на одном уровне с SSE в Шанхае и японским Nikkei-225. В целом, фондовый рынок Индии занял пятое место в мире, пишет Hindustan Times.
Morgan Stanley прогнозирует, что индекс BSE Sensex может достичь уровня 68 500 пунктов к концу декабря 2023 года.
"Мы не предполагаем значительного роста цен на сырьевые товары, особенно на нефть и удобрения (ни из-за открытия Китая, ни из-за конфликта в Украине), ожидаем стабильный внутренний рост в соответствии с нашими прогнозами, США не впадают в рецессию, RBI выходит с репо под 6,5%, а государственная политика остается поддерживающей за счет высоких расходов на инфраструктуру", - говорится в отчете Morgan Stanley.
Фактор Adani
В конце января Индия ненадолго выбыла из топ-5 фондовых рынков мира по версии Bloomberg. 30 января 2023 года капитализация индийских компаний с первичным листингом упала до $3,2 трлн. Поводом для панических распродаж стал отчет нью-йоркского агентства Hindenburg Research об Adani Group.
В конце января шортселлер Hindenburg обвинил Adani Group в предполагаемых махинациях с ценными бумагами и бухгалтерском мошенничестве. Инфраструктурный гигант отверг эти претензии как необоснованные и расценил как нападение на саму Индию. Акции компаний Adani Group в одночасье рухнули, а Гаутам Адани выбыл из списка топ-100 миллиардеров.
Adani Group - крупнейшая финансово-промышленная группа Индии. Конгломерат контролирует ряд портов, аэропортов, угольных шахт, электростанций, линий электропередач, городских газовых сетей, солнечных ферм, дорог и центров обработки данных.
21 февраля Bloomberg опубликовал колонку под заголовком "Адани — это не Индия, но ее проблемы отражают беды нации" (Adani Isn’t India, But Its Troubles Mirror the Nation’s Woes), в которой рассуждает о недостатках третьей по величине экономики мира: потребность страны в инфраструктуре не соответствует эффективности использования капитала в отрасли.
"Большинство компаний Adani Group, потерпевших крах в этом году, никогда не могли похвастаться превосходной эффективностью капитала. Adani Enterprises Ltd., флагман, имеет рентабельность менее 10% на вложенный капитал, как и Adani Green Energy Ltd., один из крупнейших производителей солнечной энергии в Индии", - пишет Энди Мукерджи, обозреватель Bloomberg.
История Adani - Hindenburg подорвала доверие инвесторов, однако экономика Индии выдержала удар, а сама Adani Group показала устойчивость к краткосрочным атакам. Уже в марте котировки группы восстановились, и об отчете Hindenburg стали говорить лишь в увязке с предстоящими выборами премьер-министра в Индии.
"Страна заслуживает превосходной инфраструктуры. Просто нужно найти лучший способ позволить себе это", - резюмирует Мукерджи.
Обозреватель Bloomberg уверен, что конец инфраструктурным проблемам можно положить более рациональным распределением капитала. "Когда дело доходит до эффективного распределения капитала, фондовый рынок Индии предлагает множество вариантов. Да, внутренние сбережения невелики, и только сейчас управляющие активами начинают использовать их за пределами традиционных убежищ в виде золота, недвижимости и банковских депозитов. Но для иностранцев, готовых пойти на риски, связанные с развивающимися рынками, рентабельность вложенного капитала в размере 30% с лишним вполне приемлема. За исключением того, что эти возможности обычно недоступны в инфраструктуре за пределами телекоммуникаций. И именно там работает Adani Group".
В числе наиболее известных в мире индийских компаний - технологичные Tata Consultancy Services Ltd., Infosys Ltd. и Wipro Ltd., а также автопроизводитель Bajaj Auto Ltd., и все они торгуются на биржах Бомбея и Нью-Йорка, принося достаточно высокую прибыль на вложенный капитал.
Ряд экспертов полагают, что Индия - это самый многообещающий рынок на ближайшие 5-10 лет.
"Индия – это самый многообещающий рынок, потому что это миллиард с лишним людей моложе 35 лет, у страны колоссальный потенциал роста, и у них есть технологии, причем технологии поставлены именно как национальная идея – "Цифровая Индия" и так далее. Поэтому сейчас страна будет развиваться очень большим темпами", - сказал Марк Мобиус, основатель инвесткомпании Mobius Capital Partners LLP в ходе конференции "СПБ Биржи" Emerging markets, отвечая на вопрос о самом многообещающем рынке.
По мнению сооснователя Ashika Global Family Office Services Амита Джайна (Amit Jain), самой стабильной постковидной валютой будет индийская рупия, потому что у Индии есть большой собственный рынок.
Индийский рынок восстанавливается
Индийские фондовые индексы поднялись к семинедельным максимумам. Это была самая длинная выигрышная серия за два с половиной года. Индекс S&P BSE Sensex, отслеживающий 30 компаний с листингом на Бомбейской бирже, вырос в четверг на 0,06% до 60 431 пунктов, в то время как NSE Nifty 50, рассчитываемый Национальной фондовой биржей, прибавил 0,09% до 17 828 пунктов. В пятницу торги на индийских биржах не проводились в связи с национальным праздником - Днем Амбедкара Джаянти (Ambedkar Jayanti).
На заключительной сессии короткой недели лучший результат показали акции AU Small Finance Bank, IDBI Bank, Gurajat Ambuja Exports и Welspun India. Среди компаний Adani Group выросли акции NDTV Ltd., Adani Enterprises Ltd., Adani Ports and Special Economic Zone Ltd. и ACC Ltd., в то время как акции других подразделений группы снизились.
В целом 2022-2023 финансовый год оказался для фондового рынка Индии неплохим. В первой половине года он набирал обороты, однако во втором полугодии сильно пострадал после публикации отчета нью-йоркского шортселлера Hindenburg о группе компаний Adani. В феврале индекс BSE Sensex потерял 745,9 пункта. Однако в марте рынок восстановился и закрылся выше прошлогоднего значения.
Стоит отметить, что мультипликатор PE - он измеряет соотношение цены акций и прибыли на акцию - для BSE Sensex упал с 25,77 на 31 марта 2022 года до 22,4 на 31 марта 2023 года. Однако сравнение BSE Sensex с десятью основными мировыми индексами (по 10 азиатским странам) показывает, что фондовый рынок Индии не был худшим. Экономики таких стран, как Корея, Гонконг и Сингапур, столкнулись с более резким падением своих фондовых показателей за последний финансовый год, в то время как BSE Sensex держался на одном уровне с SSE в Шанхае и японским Nikkei-225. В целом, фондовый рынок Индии занял пятое место в мире, пишет Hindustan Times.
Morgan Stanley прогнозирует, что индекс BSE Sensex может достичь уровня 68 500 пунктов к концу декабря 2023 года.
"Мы не предполагаем значительного роста цен на сырьевые товары, особенно на нефть и удобрения (ни из-за открытия Китая, ни из-за конфликта в Украине), ожидаем стабильный внутренний рост в соответствии с нашими прогнозами, США не впадают в рецессию, RBI выходит с репо под 6,5%, а государственная политика остается поддерживающей за счет высоких расходов на инфраструктуру", - говорится в отчете Morgan Stanley.
Фактор Adani
В конце января Индия ненадолго выбыла из топ-5 фондовых рынков мира по версии Bloomberg. 30 января 2023 года капитализация индийских компаний с первичным листингом упала до $3,2 трлн. Поводом для панических распродаж стал отчет нью-йоркского агентства Hindenburg Research об Adani Group.
В конце января шортселлер Hindenburg обвинил Adani Group в предполагаемых махинациях с ценными бумагами и бухгалтерском мошенничестве. Инфраструктурный гигант отверг эти претензии как необоснованные и расценил как нападение на саму Индию. Акции компаний Adani Group в одночасье рухнули, а Гаутам Адани выбыл из списка топ-100 миллиардеров.
Adani Group - крупнейшая финансово-промышленная группа Индии. Конгломерат контролирует ряд портов, аэропортов, угольных шахт, электростанций, линий электропередач, городских газовых сетей, солнечных ферм, дорог и центров обработки данных.
21 февраля Bloomberg опубликовал колонку под заголовком "Адани — это не Индия, но ее проблемы отражают беды нации" (Adani Isn’t India, But Its Troubles Mirror the Nation’s Woes), в которой рассуждает о недостатках третьей по величине экономики мира: потребность страны в инфраструктуре не соответствует эффективности использования капитала в отрасли.
"Большинство компаний Adani Group, потерпевших крах в этом году, никогда не могли похвастаться превосходной эффективностью капитала. Adani Enterprises Ltd., флагман, имеет рентабельность менее 10% на вложенный капитал, как и Adani Green Energy Ltd., один из крупнейших производителей солнечной энергии в Индии", - пишет Энди Мукерджи, обозреватель Bloomberg.
История Adani - Hindenburg подорвала доверие инвесторов, однако экономика Индии выдержала удар, а сама Adani Group показала устойчивость к краткосрочным атакам. Уже в марте котировки группы восстановились, и об отчете Hindenburg стали говорить лишь в увязке с предстоящими выборами премьер-министра в Индии.
"Страна заслуживает превосходной инфраструктуры. Просто нужно найти лучший способ позволить себе это", - резюмирует Мукерджи.
Обозреватель Bloomberg уверен, что конец инфраструктурным проблемам можно положить более рациональным распределением капитала. "Когда дело доходит до эффективного распределения капитала, фондовый рынок Индии предлагает множество вариантов. Да, внутренние сбережения невелики, и только сейчас управляющие активами начинают использовать их за пределами традиционных убежищ в виде золота, недвижимости и банковских депозитов. Но для иностранцев, готовых пойти на риски, связанные с развивающимися рынками, рентабельность вложенного капитала в размере 30% с лишним вполне приемлема. За исключением того, что эти возможности обычно недоступны в инфраструктуре за пределами телекоммуникаций. И именно там работает Adani Group".
В числе наиболее известных в мире индийских компаний - технологичные Tata Consultancy Services Ltd., Infosys Ltd. и Wipro Ltd., а также автопроизводитель Bajaj Auto Ltd., и все они торгуются на биржах Бомбея и Нью-Йорка, принося достаточно высокую прибыль на вложенный капитал.
Ряд экспертов полагают, что Индия - это самый многообещающий рынок на ближайшие 5-10 лет.
"Индия – это самый многообещающий рынок, потому что это миллиард с лишним людей моложе 35 лет, у страны колоссальный потенциал роста, и у них есть технологии, причем технологии поставлены именно как национальная идея – "Цифровая Индия" и так далее. Поэтому сейчас страна будет развиваться очень большим темпами", - сказал Марк Мобиус, основатель инвесткомпании Mobius Capital Partners LLP в ходе конференции "СПБ Биржи" Emerging markets, отвечая на вопрос о самом многообещающем рынке.
По мнению сооснователя Ashika Global Family Office Services Амита Джайна (Amit Jain), самой стабильной постковидной валютой будет индийская рупия, потому что у Индии есть большой собственный рынок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба