Старт понедельника. Доллар утром предпринимал попытки роста против большинства валют Большой десятки. Драйвером для доллара выступил пятничный рост доходностей трежерис. Те отреагировали на 2 фактора. Во-первых, управляющий ФРС Кристофер Уоллер заявил, что поддерживает продолжение цикла повышения ставок. Во-вторых, опубликованные в пятницу университетом Мичигана краткосрочные инфляционные ожидания (на горизонте года) подскочили в апреле до 4,6% по сравнению с 3,6% в марте (прогноз апрельского показателя +3,7%). В итоге краткосрочные инфляционные ожидания на максимуме почти за 2 года. При этом среднесрочные инфляционные ожидания (на горизонте 5–10 лет) не изменились в апреле к марту, составив 2,9% и совпав с ожиданиями аналитиков.
В фокусе на этой неделе. ВВП Китая вырастет в 2023 г. на 5,3% после роста на 3% в 2022 г. Таков мартовский консенсус-прогноз опрошенных Bloomberg экономистов. Официальный прогноз китайских властей — рост на 5% г/г. Мы предполагаем, что экономическая экспансия в Китае в оставшейся части года будет набирать обороты. По итогам текущего года ВВП может вырасти на 5,5–5,8% г/г. При этом глобальный экономический рост, по оценкам Bloomberg, в 2023 г. замедлится до 2,7% г/г против 3,3% г/г в 2022 г. Это означает, что экономика Китая будет демонстрировать опережающие темпы роста относительно многих других экономик мира. Тем не менее ослабление глобального спроса подразумевает: несмотря на то, что жесткие антиковидные меры китайских властей больше не будут негативно влиять на производство и логистику, китайский нетто-экспорт, который в 2022 г. замедлился, в 2023 году может упасть. А это означает — чтобы ускорить темпы экономического роста, потребуется увеличить внутренние инвестиции и внутренний спрос. Поэтому мы предполагаем смягчение денежно-кредитной политики в Китае позже в 2023 г. В этом контексте в центре внимания будут публикуемые 18 апреля данные по ВВП Китая за 1 квартал 2023 г. Ожидается, что показатель вырастет на 4% г/г после роста на 3% г/г в том же периоде годом ранее.
Наш взгляд. Американский макроэкономический календарь не изобилует важной статистикой на этой неделе. В фокусе будут преимущественно данные из других стран и регионов, включая протокол заседания ЕЦБ и данные по экономическому росту Китая. Мы не исключаем на этой неделе коррекцию по индексу доллара, которая, если и случится, будет ограничена уровнями 103–104 п. Основная тенденция остается медвежьей, подразумевая падение индекса доллара в диапазон 100–90 пунктов в течение нескольких месяцев.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба