Мосбиржа анонсировала запуск нового сервиса по заключению внебиржевых сделок с акциями без листинга. Из-за повышенных рисков сделки могут совершать только квалифицированные инвесторы.
На первом этапе инвесторам будут доступны только 10 бумаг российских эмитентов, но в дальнейшем их количество увеличится. Расскажу, что нужно знать.
«Новошип»
«Новошип» (MOEX: NOMP, NOMPP) — крупнейшая российская судоходная компания на Черном море, которая занимается морской перевозкой нефти и нефтепродуктов. Полное название эмитента — Новороссийское морское пароходство. Его основной акционер — торгующийся на Мосбирже «Совкомфлот».
В 2022 году бизнес компании пострадал от новых зарубежных санкций, в рамках которых страны G7 ввели эмбарго и ценовой потолок против российской нефти. На этом фоне «Новошип» перестал публиковать свои финансовые результаты. Но уже в середине 2023 года эмитент должен вернуться к раскрытию информации, потому как закончились государственные послабления для предоставления отчетов.
Главный драйвер роста в акциях «Новошипа» — высокие дивидендные выплаты. До 2022 года компания старалась распределять 100% и более заработанной чистой прибыли и проводила одинаковые выплаты по обыкновенным и привилегированным бумагам. В 2022 году менеджмент решил резко снизить дивиденды. Вероятная причина — высокая неопределенность из-за новых санкций.
Динамика годовых дивидендных выплат «Новошипа»
«Нител»
«Нител» (MOEX: NTZL) — российское предприятие приборостроительной промышленности, которое специализируется на серийном выпуске современных радиолокационных систем и комплексов дальнего обнаружения. В 2022 году у эмитента сменился основной собственник: после допэмиссии контроль перешел компании «Динамика» Виктора Григорьева.
В 2023 году «Нител» кратно увеличил свой уставный капитал: общее количество обыкновенных акций эмитента выросло с 6 до 67 млн штук, что привело к резкому снижению дивидендов. Хотя до 2022 года компания славилась щедрыми выплатами, в рамках которых менеджмент ежегодно распределял между инвесторами примерно 50% заработанной чистой прибыли.
По итогам 2022 года эмитент выплатит всего 1,5 Р — против 96 Р в прошлом году. В будущем инвесторам не стоит ждать распределения прежнего размера дивидендов: для этого финансовые результаты предприятия должны вырасти пропорционально уставному капиталу, примерно в 10 раз.
Основной среднесрочный драйвер «Нитела» — гособоронзаказ, размер которого в 2023 году может увеличиться на 50%. Дополнительный фактор роста — повышение эффективности за счет синергии с другими предприятиями компании «Динамика». В будущем это должно привести к улучшению финансовых результатов.
«Обьнефтегазгеология»
«Обьнефтегазгеология» (ОНГГ) (MOEX: OBNE, OBNEP) — это небольшое российское нефтегазовое предприятие, которое работает в Ханты-Мансийском автономном округе. За год компания обычно добывает около 2,2 млн тонн нефти, что соответствует 0,4% в общем российском результате.
Единственный драйвер в акциях ОНГГ — сильная рыночная недооценка компании. Ее можно объяснить только двумя причинами: отсутствием дивидендных выплат и нестабильными финансовыми результатами. Решение хотя бы одной из этих проблем позволит акциям эмитента вырасти.
Инвесторам, которые не готовы долгое время ждать в расчете на справедливый выкуп акций или на дивидендную выплату, лучше пройти мимо этой компании.
Динамика финансовых результатов ОНГГ, млрд рублей
Красногорский завод им. С. А. Зверева
Красногорский завод им. С. А. Зверева (КМЗ) (MOEX: KZIZ, KZIZP) — крупное оптическое предприятие, расположенное в Московской области, которое производит как гражданскую, так и военную продукцию. Контролирующий акционер — холдинг «Швабе», который принадлежит государственной корпорации «Ростех».
Основная проблема компании — большое количество допэмиссий, с 2015 года уставный капитал КМЗ увеличили на 30%. В 2023 году эмитент проводит очередное размещение нового выпуска ценных бумаг, в рамках которого предприятие может выпустить до 1,7 млн обыкновенных акций.
Главный драйвер роста КМЗ сейчас — это гособоронзаказ, благодаря которому компания в ближайшие пару лет будет фиксировать стабильные финансовые результаты. Что касается дивидендов, то последние три года компания их не выплачивает даже с учетом того, что все эти периоды отработала с прибылью.
Динамика финансовых результатов КМЗ, млрд рублей
«Уфаоргсинтез»
«Уфаоргсинтез» (MOEX: UFOSP) — российский производитель нефтехимической продукции из Республики Башкортостан, который работает в одной производственной цепочке с «Башнефтью». В 2014 году все обыкновенные акции компании были консолидированы двумя крупнейшими собственниками: «Башнефтью» и ОНК — совместным предприятием «Башнефти» и Petrochemical Holding.
У миноритариев на руках остались только привилегированные бумаги с интересной дивидендной политикой. По ней «Уфаоргсинтез» обязан ежегодно распределять не менее 0,1 Р по каждой неголосующей акции. При этом фактический размер дивидендов по привилегированным бумагам не может уступать выплатам по обыкновенным акциям.
Это означает следующее: если два основных собственника когда-то решат выплатить себе щедрые дивиденды, то такую же выплату получат и владельцы неголосующих бумаг.
За последние десять лет такое произошло единожды: по итогам 2015 года компания рекомендовала выплатить 77 Р на обыкновенную и привилегированную акцию.
Динамика дивидендных выплат «Уфаоргсинтеза»
«Фортум»
«Фортум» (MOEX: TGKJ) — российское подразделение финского энергоконцерна Fortum. В 2022 году на фоне новых санкций зарубежный собственник объявил о желании уйти из России. Перед заявлением собственник начал переговоры по продаже всех своих активов в стране, в том числе одноименной компании.
Быстро продать активы Fortum не удалось, а уже в августе президент России подписал новый указ, в рамках которого он законодательно запретил западным инвесторам продавать свои доли в местных энергетических активах. В результате чего финской компании пришлось свернуть все переговоры.
До 2022 года российский «Фортум» еще распределял по своим акциям большие дивиденды — таким способом иностранный собственник выводил деньги из компании. Начиная с 2022 года эти выплаты полностью обнулились, так как ЦБ РФ запретил переводить дивиденды нерезидентам. Акционерам «Фортума», пока не снимут дивидендное ограничение, не стоит ожидать восстановления выплат.
«Удмуртнефть»
«Удмуртнефть» (MOEX: UDMN) — крупнейшее нефтегазовое предприятие на территории Удмуртской Республики, которое ежегодно добывает более 5 млн тонн нефти. С 2006 года эмитент работает под управлением крупнейшей нефтяной компании страны «Роснефть» и китайской нефтехимической корпорации Sinopec.
Самая сильная сторона «Удмуртнефти» — дивиденды. Хоть у компании и нет фиксированной нормы распределения прибыли, эмитент всегда старается произвести максимальную выплату. За финансовый год предприятие обычно проводит 3 распределения: по итогам 6, 9 и 12 месяцев.
Что в итоге
Запуск новой платформы должен позитивно сказаться на развитии российского внебиржевого рынка, так как большее число инвесторов обратит на него внимание.
Для непубличных компаний это тоже положительное событие: они могут увидеть спрос на свои акции без проведения дорогостоящего листинга на Мосбирже.
Новая платформа должна улучшить уже имеющуюся систему MOEX Board — сейчас через нее инвесторы могут купить или продать свыше тысячи акций российских компаний.
Кроме этого, новый внебиржевой сервис может стать прообразом местной pre-IPO-площадки, с помощью которой эмитенты на ранней стадии развития будут привлекать капитал.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На первом этапе инвесторам будут доступны только 10 бумаг российских эмитентов, но в дальнейшем их количество увеличится. Расскажу, что нужно знать.
«Новошип»
«Новошип» (MOEX: NOMP, NOMPP) — крупнейшая российская судоходная компания на Черном море, которая занимается морской перевозкой нефти и нефтепродуктов. Полное название эмитента — Новороссийское морское пароходство. Его основной акционер — торгующийся на Мосбирже «Совкомфлот».
В 2022 году бизнес компании пострадал от новых зарубежных санкций, в рамках которых страны G7 ввели эмбарго и ценовой потолок против российской нефти. На этом фоне «Новошип» перестал публиковать свои финансовые результаты. Но уже в середине 2023 года эмитент должен вернуться к раскрытию информации, потому как закончились государственные послабления для предоставления отчетов.
Главный драйвер роста в акциях «Новошипа» — высокие дивидендные выплаты. До 2022 года компания старалась распределять 100% и более заработанной чистой прибыли и проводила одинаковые выплаты по обыкновенным и привилегированным бумагам. В 2022 году менеджмент решил резко снизить дивиденды. Вероятная причина — высокая неопределенность из-за новых санкций.
Динамика годовых дивидендных выплат «Новошипа»
«Нител»
«Нител» (MOEX: NTZL) — российское предприятие приборостроительной промышленности, которое специализируется на серийном выпуске современных радиолокационных систем и комплексов дальнего обнаружения. В 2022 году у эмитента сменился основной собственник: после допэмиссии контроль перешел компании «Динамика» Виктора Григорьева.
В 2023 году «Нител» кратно увеличил свой уставный капитал: общее количество обыкновенных акций эмитента выросло с 6 до 67 млн штук, что привело к резкому снижению дивидендов. Хотя до 2022 года компания славилась щедрыми выплатами, в рамках которых менеджмент ежегодно распределял между инвесторами примерно 50% заработанной чистой прибыли.
По итогам 2022 года эмитент выплатит всего 1,5 Р — против 96 Р в прошлом году. В будущем инвесторам не стоит ждать распределения прежнего размера дивидендов: для этого финансовые результаты предприятия должны вырасти пропорционально уставному капиталу, примерно в 10 раз.
Основной среднесрочный драйвер «Нитела» — гособоронзаказ, размер которого в 2023 году может увеличиться на 50%. Дополнительный фактор роста — повышение эффективности за счет синергии с другими предприятиями компании «Динамика». В будущем это должно привести к улучшению финансовых результатов.
«Обьнефтегазгеология»
«Обьнефтегазгеология» (ОНГГ) (MOEX: OBNE, OBNEP) — это небольшое российское нефтегазовое предприятие, которое работает в Ханты-Мансийском автономном округе. За год компания обычно добывает около 2,2 млн тонн нефти, что соответствует 0,4% в общем российском результате.
Единственный драйвер в акциях ОНГГ — сильная рыночная недооценка компании. Ее можно объяснить только двумя причинами: отсутствием дивидендных выплат и нестабильными финансовыми результатами. Решение хотя бы одной из этих проблем позволит акциям эмитента вырасти.
Инвесторам, которые не готовы долгое время ждать в расчете на справедливый выкуп акций или на дивидендную выплату, лучше пройти мимо этой компании.
Динамика финансовых результатов ОНГГ, млрд рублей
Красногорский завод им. С. А. Зверева
Красногорский завод им. С. А. Зверева (КМЗ) (MOEX: KZIZ, KZIZP) — крупное оптическое предприятие, расположенное в Московской области, которое производит как гражданскую, так и военную продукцию. Контролирующий акционер — холдинг «Швабе», который принадлежит государственной корпорации «Ростех».
Основная проблема компании — большое количество допэмиссий, с 2015 года уставный капитал КМЗ увеличили на 30%. В 2023 году эмитент проводит очередное размещение нового выпуска ценных бумаг, в рамках которого предприятие может выпустить до 1,7 млн обыкновенных акций.
Главный драйвер роста КМЗ сейчас — это гособоронзаказ, благодаря которому компания в ближайшие пару лет будет фиксировать стабильные финансовые результаты. Что касается дивидендов, то последние три года компания их не выплачивает даже с учетом того, что все эти периоды отработала с прибылью.
Динамика финансовых результатов КМЗ, млрд рублей
«Уфаоргсинтез»
«Уфаоргсинтез» (MOEX: UFOSP) — российский производитель нефтехимической продукции из Республики Башкортостан, который работает в одной производственной цепочке с «Башнефтью». В 2014 году все обыкновенные акции компании были консолидированы двумя крупнейшими собственниками: «Башнефтью» и ОНК — совместным предприятием «Башнефти» и Petrochemical Holding.
У миноритариев на руках остались только привилегированные бумаги с интересной дивидендной политикой. По ней «Уфаоргсинтез» обязан ежегодно распределять не менее 0,1 Р по каждой неголосующей акции. При этом фактический размер дивидендов по привилегированным бумагам не может уступать выплатам по обыкновенным акциям.
Это означает следующее: если два основных собственника когда-то решат выплатить себе щедрые дивиденды, то такую же выплату получат и владельцы неголосующих бумаг.
За последние десять лет такое произошло единожды: по итогам 2015 года компания рекомендовала выплатить 77 Р на обыкновенную и привилегированную акцию.
Динамика дивидендных выплат «Уфаоргсинтеза»
«Фортум»
«Фортум» (MOEX: TGKJ) — российское подразделение финского энергоконцерна Fortum. В 2022 году на фоне новых санкций зарубежный собственник объявил о желании уйти из России. Перед заявлением собственник начал переговоры по продаже всех своих активов в стране, в том числе одноименной компании.
Быстро продать активы Fortum не удалось, а уже в августе президент России подписал новый указ, в рамках которого он законодательно запретил западным инвесторам продавать свои доли в местных энергетических активах. В результате чего финской компании пришлось свернуть все переговоры.
До 2022 года российский «Фортум» еще распределял по своим акциям большие дивиденды — таким способом иностранный собственник выводил деньги из компании. Начиная с 2022 года эти выплаты полностью обнулились, так как ЦБ РФ запретил переводить дивиденды нерезидентам. Акционерам «Фортума», пока не снимут дивидендное ограничение, не стоит ожидать восстановления выплат.
«Удмуртнефть»
«Удмуртнефть» (MOEX: UDMN) — крупнейшее нефтегазовое предприятие на территории Удмуртской Республики, которое ежегодно добывает более 5 млн тонн нефти. С 2006 года эмитент работает под управлением крупнейшей нефтяной компании страны «Роснефть» и китайской нефтехимической корпорации Sinopec.
Самая сильная сторона «Удмуртнефти» — дивиденды. Хоть у компании и нет фиксированной нормы распределения прибыли, эмитент всегда старается произвести максимальную выплату. За финансовый год предприятие обычно проводит 3 распределения: по итогам 6, 9 и 12 месяцев.
Что в итоге
Запуск новой платформы должен позитивно сказаться на развитии российского внебиржевого рынка, так как большее число инвесторов обратит на него внимание.
Для непубличных компаний это тоже положительное событие: они могут увидеть спрос на свои акции без проведения дорогостоящего листинга на Мосбирже.
Новая платформа должна улучшить уже имеющуюся систему MOEX Board — сейчас через нее инвесторы могут купить или продать свыше тысячи акций российских компаний.
Кроме этого, новый внебиржевой сервис может стать прообразом местной pre-IPO-площадки, с помощью которой эмитенты на ранней стадии развития будут привлекать капитал.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу