18 апреля 2023 finversia.ru Самиев Павел
Экспертное сообщество единодушно: накопленные населением и бизнесом капиталы – это фундамент для масштабной приватизации и увеличения темпов внутренних заимствований. Однако критический вопрос – как реализовать проект, на чём сделать акцент и как не допустить печальных ошибок прошлого.
Напомним, в начале апреля Андрей Костин, руководитель крупнейшего государственного – важный нюанс – банка выступил с программной статьёй о перезапуске экономики через масштабное наращивание госдолга и приватизацию. Профессиональное сообщество восприняло идею, что неудивительно, позитивно. Наверное, тут самое главное в том, что проект всерьёз обсуждается нашими властями, а значит можно поговорить предметно уже не о декларации, но и просчитать нюансы, от которых, как известно, зависит успех всего предприятия.
Начнём с российского госдолга, уровень которого, действительно, очень низкий – всего немногим более 15% при том, что в среднем по странам он выше 84%, а у развитых экономик выступает серьёзной проблемой вот уже десятилетия. Константин Воробьёв, экономист, член Фонда Директоров АНД, подсчитал, что даже удвоение темпов размещения ОФЗ к концу десятилетия не станет головной болью: всего около 30%. Нюанс тут в том, что ускорение темпов заимствований неизбежно приведёт к повышению премии для инвесторов, что, в свою очередь отразится на стоимости капиталов во всей экономике. Это серьёзный пересмотр нынешней денежно-кредитной политики. Готовы ли к этому Банк России и минфин? Ведь в этом случае о себе заявят проинфляционные риски, а также риски торможения деловой активности. Таким образом, это палка о двух концах.
– Наше правительство долгие годы наполняла кубышки, зажимало ликвидность, но, похоже, настало время тратить – на благо страны. Разве нынешний геополитический вызов, с которым столкнулась наша страна – не достаточное условие? Кстати, и Антон Силуанов, министр финансов, недавно признал, что низкий уровень госдолга – «возможность манёвра и возможность для заимствования в будущем», – приходит к выводу Арсений Поярков, президент «БизнесДром» и руководитель рабочей группы «ОПОРЫ РОССИИ» по проблемам блокировки счетов.
Основной же вопрос к новой волне приватизации в том, чтобы избежать печальных историй образца 90-х годов. Поэтому, цель приватизация должна быть заявлена не столько в пополнении бюджета, сколько в нормализации отношения населения и властей. То есть нам нужно реанимировать то самое утраченное доверие.
– Преодолеть недоверие между населением и бизнесом можно, – уверен Сергей Гришунин, управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА).
Например, можно активнее продвигать привилегированные акции с гарантированным дивидендом. Кроме того, гражданам, купившим акции, компания может предоставить скидку или особые условия для покупки товаров и услуг. Среди других предложений от НРА – налоговые льготы для акционеров, действительно вложивших средства надолго, например, на срок свыше 3 лет.
Ещё одна распространённая практика за рубежом – вовлечение в управление сотрудников приватизируемых компаний – тем более, финансовая грамотность населения значительно выросла в последние годы, а значит, новые акционеры будут ответственно относится к своим инвестициям.
Если нашим властям вместе с профессиональным сообществом удастся создать условия для массового выхода отечественного бизнеса на биржу, мы сможем создать не только аналог банковского фондирования для экономики, но и создать, наконец, условия, для справедливой оценки акций.
Теперь несколько слов о тезисе Андрея Костина, что «деньги в стране есть».
В НРА подсчитали, что только у населения на руках находится около 40 трлн рублей, это, не считая свободных средствах банков, которые оцениваются в сумму около 20 трлн рублей:
– Это колоссальные деньги, которые могут быть вложены в опережающее развитие страны, – подтверждает Сергей Гришунин.
Однако Юрий Беликов, управляющий директор «Эксперт РА», предлагает не спешить. По его словам, эти деньги – необходимая подушка ликвидности на случай незапланированных расходов, которые возникают все чаще:
– Ресурсы можно будет начать высвобождать только тогда, когда стабилизируется экономика и пока не восстановится точность хотя бы среднесрочного прогнозирования состояния операционной среды.
Кроме того, в нашей экономике большая доля квазигосударственных компаний – грань между государственным и частным капиталом размылась. И в этом смысле будет непросто отличить реальную приватизацию от перераспределения денег между разными государственными и окологосударственными структурами, напоминают в «Эксперт РА».
В НРА уверены, что государству стоит пойти дальше приватизации – создать условия для возобновления первичных и вторичных размещений акций и частных компаний. Тем более, что инфраструктура для этого имеется – это Московская биржа.
В этой связи важно, чтобы биржа стала не местом для спекуляций, а инструментом для повышения нашими гражданами своего благосостояния. Это амбициозная, но вполне реализуемая цель.
Напомним, в начале апреля Андрей Костин, руководитель крупнейшего государственного – важный нюанс – банка выступил с программной статьёй о перезапуске экономики через масштабное наращивание госдолга и приватизацию. Профессиональное сообщество восприняло идею, что неудивительно, позитивно. Наверное, тут самое главное в том, что проект всерьёз обсуждается нашими властями, а значит можно поговорить предметно уже не о декларации, но и просчитать нюансы, от которых, как известно, зависит успех всего предприятия.
Начнём с российского госдолга, уровень которого, действительно, очень низкий – всего немногим более 15% при том, что в среднем по странам он выше 84%, а у развитых экономик выступает серьёзной проблемой вот уже десятилетия. Константин Воробьёв, экономист, член Фонда Директоров АНД, подсчитал, что даже удвоение темпов размещения ОФЗ к концу десятилетия не станет головной болью: всего около 30%. Нюанс тут в том, что ускорение темпов заимствований неизбежно приведёт к повышению премии для инвесторов, что, в свою очередь отразится на стоимости капиталов во всей экономике. Это серьёзный пересмотр нынешней денежно-кредитной политики. Готовы ли к этому Банк России и минфин? Ведь в этом случае о себе заявят проинфляционные риски, а также риски торможения деловой активности. Таким образом, это палка о двух концах.
– Наше правительство долгие годы наполняла кубышки, зажимало ликвидность, но, похоже, настало время тратить – на благо страны. Разве нынешний геополитический вызов, с которым столкнулась наша страна – не достаточное условие? Кстати, и Антон Силуанов, министр финансов, недавно признал, что низкий уровень госдолга – «возможность манёвра и возможность для заимствования в будущем», – приходит к выводу Арсений Поярков, президент «БизнесДром» и руководитель рабочей группы «ОПОРЫ РОССИИ» по проблемам блокировки счетов.
Основной же вопрос к новой волне приватизации в том, чтобы избежать печальных историй образца 90-х годов. Поэтому, цель приватизация должна быть заявлена не столько в пополнении бюджета, сколько в нормализации отношения населения и властей. То есть нам нужно реанимировать то самое утраченное доверие.
– Преодолеть недоверие между населением и бизнесом можно, – уверен Сергей Гришунин, управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА).
Например, можно активнее продвигать привилегированные акции с гарантированным дивидендом. Кроме того, гражданам, купившим акции, компания может предоставить скидку или особые условия для покупки товаров и услуг. Среди других предложений от НРА – налоговые льготы для акционеров, действительно вложивших средства надолго, например, на срок свыше 3 лет.
Ещё одна распространённая практика за рубежом – вовлечение в управление сотрудников приватизируемых компаний – тем более, финансовая грамотность населения значительно выросла в последние годы, а значит, новые акционеры будут ответственно относится к своим инвестициям.
Если нашим властям вместе с профессиональным сообществом удастся создать условия для массового выхода отечественного бизнеса на биржу, мы сможем создать не только аналог банковского фондирования для экономики, но и создать, наконец, условия, для справедливой оценки акций.
Теперь несколько слов о тезисе Андрея Костина, что «деньги в стране есть».
В НРА подсчитали, что только у населения на руках находится около 40 трлн рублей, это, не считая свободных средствах банков, которые оцениваются в сумму около 20 трлн рублей:
– Это колоссальные деньги, которые могут быть вложены в опережающее развитие страны, – подтверждает Сергей Гришунин.
Однако Юрий Беликов, управляющий директор «Эксперт РА», предлагает не спешить. По его словам, эти деньги – необходимая подушка ликвидности на случай незапланированных расходов, которые возникают все чаще:
– Ресурсы можно будет начать высвобождать только тогда, когда стабилизируется экономика и пока не восстановится точность хотя бы среднесрочного прогнозирования состояния операционной среды.
Кроме того, в нашей экономике большая доля квазигосударственных компаний – грань между государственным и частным капиталом размылась. И в этом смысле будет непросто отличить реальную приватизацию от перераспределения денег между разными государственными и окологосударственными структурами, напоминают в «Эксперт РА».
В НРА уверены, что государству стоит пойти дальше приватизации – создать условия для возобновления первичных и вторичных размещений акций и частных компаний. Тем более, что инфраструктура для этого имеется – это Московская биржа.
В этой связи важно, чтобы биржа стала не местом для спекуляций, а инструментом для повышения нашими гражданами своего благосостояния. Это амбициозная, но вполне реализуемая цель.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба