25 апреля 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Акции малой и средней капитализации последние месяцы уверенно обходят голубые фишки, уступая разве что Сбербанку. Посмотрим на лидеров роста, разберемся, у кого еще остался запас хода.
Обгоняя Индекс МосБиржи
С конца прошлого года основное внимание инвесторов приковано к тяжеловесам. Более 40% в розничных портфелях и почти пятую часть всего оборота взял на себя Сбер, отскочивший от уровней сентября на 110%.
Из-за этого могло показаться, что один большой и зеленый банк утащил за собой наверх весь остальной рынок. Но на деле картина немного сложнее: сработало сразу множество точек роста, включая второй эшелон.
Индекс МосБиржи, состоящий из 40 наиболее ликвидных средних и малых компаний, вырос за это время более чем на 50%, обогнав и крупные фишки (IMOEX), и весь широкий рынок акций РФ (топ-100 акций).
Кто тащит на себе остальных
Если смотреть на динамику акций, входящих в состав индекса MCXSM, в лидерах преимущественно экспортеры (но не только), которые до осени жестко проседали. В их пользу сыграл эффект девальвации рубля + отскок от глубокого дна.
Так, у Мечела, Русснефти, Аэрофлота и Полиметалла падение с максимумов 2021 г. до минимумов 2022 г. заняло почти 12 месяцев и составило от 50 до 80% с лишним. Большинство из них пока отбило только часть своих потерь.
Поставить на то, что рубль в это году еще раз упадет, добавив динамики всем акциям, слишком рискованно, а вот перебрать старых аутсайдеров, которые только недавно оторвались от дна — вполне разумная идея.
Потенциальные точки роста
Берем акции из состава индекса МосБиржи малой и средней капитализации, которые суммарно с уровней октября 2021 г. все еще хуже рынка (более 40% потерь), но c начала года держатся лучше индекса МосБиржи (более +20%).
За счет накопленной инерции и позитивных ожиданий инвесторов они могут и дальше расти, опережая широкий рынок еще несколько месяцев. Фактически инвесторы скупают волатильные бумаги с избыточным накопленным негативом.
Мнение БКС о некоторых из перечисленных компаний:
• Эталон (Покупать. Цель на год: 110 руб. / +63%)
• АФК Система (Держать. Цель на год: 19 руб. / +28%)
• Полиметалл (Держать. Цель на год: 760 руб. / +13%)
• Аэрофлот (Продавать. Цель на год: 34 руб. / -12%)
• ФСК Россети (Продавать. Цель на год: 0,08 руб. / -24%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обгоняя Индекс МосБиржи
С конца прошлого года основное внимание инвесторов приковано к тяжеловесам. Более 40% в розничных портфелях и почти пятую часть всего оборота взял на себя Сбер, отскочивший от уровней сентября на 110%.
Из-за этого могло показаться, что один большой и зеленый банк утащил за собой наверх весь остальной рынок. Но на деле картина немного сложнее: сработало сразу множество точек роста, включая второй эшелон.
Индекс МосБиржи, состоящий из 40 наиболее ликвидных средних и малых компаний, вырос за это время более чем на 50%, обогнав и крупные фишки (IMOEX), и весь широкий рынок акций РФ (топ-100 акций).
Кто тащит на себе остальных
Если смотреть на динамику акций, входящих в состав индекса MCXSM, в лидерах преимущественно экспортеры (но не только), которые до осени жестко проседали. В их пользу сыграл эффект девальвации рубля + отскок от глубокого дна.
Так, у Мечела, Русснефти, Аэрофлота и Полиметалла падение с максимумов 2021 г. до минимумов 2022 г. заняло почти 12 месяцев и составило от 50 до 80% с лишним. Большинство из них пока отбило только часть своих потерь.
Поставить на то, что рубль в это году еще раз упадет, добавив динамики всем акциям, слишком рискованно, а вот перебрать старых аутсайдеров, которые только недавно оторвались от дна — вполне разумная идея.
Потенциальные точки роста
Берем акции из состава индекса МосБиржи малой и средней капитализации, которые суммарно с уровней октября 2021 г. все еще хуже рынка (более 40% потерь), но c начала года держатся лучше индекса МосБиржи (более +20%).
За счет накопленной инерции и позитивных ожиданий инвесторов они могут и дальше расти, опережая широкий рынок еще несколько месяцев. Фактически инвесторы скупают волатильные бумаги с избыточным накопленным негативом.
Мнение БКС о некоторых из перечисленных компаний:
• Эталон (Покупать. Цель на год: 110 руб. / +63%)
• АФК Система (Держать. Цель на год: 19 руб. / +28%)
• Полиметалл (Держать. Цель на год: 760 руб. / +13%)
• Аэрофлот (Продавать. Цель на год: 34 руб. / -12%)
• ФСК Россети (Продавать. Цель на год: 0,08 руб. / -24%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter