26 апреля 2023 deflation.com
Двигатель экономики остановился. На этой неделе мое внимание привлекли два сообщения на Bloomberg. Во-первых, число сделок по отчуждению жилья в США увеличивается в годовом исчислении уже 23 месяца подряд, поскольку рынок жилья смирился с беспрецедентным ростом процентных ставок за последние пару лет. во-вторых, наблюдается бум конфискации автомобилей, поскольку потребители задерживают выплаты по кредитам. В качестве яркого напоминания о фразе "всегда где-то есть бычий рынок", в отчете описывается оптимизм и воодушевление на Североамериканском саммите репоссеров (специалистов по передаче банкам имущества, служившего залогом по невозвращённым ссудам), который проходил недалеко от Диснея в Орландо и сопровождался леденящим душу лозунгом "Вернем волшебство в репоссеров". Серьезно. Загляните на сайт reposummit.com.
Куда бы вы ни посмотрели, повышение процентных ставок начинает сказываться. Кажется все более вероятным, что в США идет очередной раунд консолидации банков, при этом многие региональные банки сталкиваются с трудностями. США уникальны в мире тем, что имеют более трех тысяч банков, в то время как в большинстве стран их менее трехсот. Небольшие банки теряют вклады, и люди переходят к крупным игрокам. Слияния и закрытия банков кажутся неизбежными, и это влияет на доступность кредитов. Решение о финансировании технологической венчурной фирмы, которое несколько недель назад принимал SVB, теперь находится в руках чиновника HSBC - потенциально это совсем другая модель. Все на рынке, похоже, с нетерпением ждут следующего обзора кредитных специалистов от ФРС, который должен выйти в следующем месяце, но нам не нужно ждать этого, чтобы понять, что кредитный кризис уже идёт. На графике ниже показано, что кредиты коммерческих банков США сейчас сокращаются. В последний раз кредитная дефляция была настолько экстремальной во время Великого финансового кризиса 2008-09 годов. Учитывая, что, с точки зрения волн Эллиотта, текущий медвежий рынок, вероятно, на одну степень больше, чем тот эпизод, не удивляйтесь, если это сокращение кредита продолжится.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter