26 апреля 2023 БКС Экспресс | Activision Blizzard
Британский антимонопольный регулятор неожиданно заблокировал сделку по приобретению игровой компании со стороны Microsoft. Свое решение он обосновал тем, что в облачном гейминге условия для других участников рынка ухудшатся.
Это не первая, но самая дорогая сделка, которая была отклонена британской CMA (Competition and Markets Authority). В 2021 г. она же обязала Meta (запрещена в России) продать ранее купленный поисковик картинок Giphy.
Одобрение британского регулятора необходимо потому, что и Microsoft, и покупаемая ею за $69 млрд Activision Blizzard работают на британском рынке и получают там существенную часть выручки.
Отказ в сделке был неожиданным потому, что ранее в марте CMA закрыла антимонопольную проверку в отношении Sony, главного конкурента Microsoft в нише консольных игр. Рынок закладывал, что к Microsoft вопросов тоже не будет.
Разработчики игр согласились предоставить доступ к своим продуктам, в первую очередь к серии Call of Duty — всем альтернативным платформам, включая PlayStation и NVIDIA (GeForce NOW), выдав им 10-летние лицензии.
Это не убедило CMA, что Microsoft и ее платформа Xbox не получат монопольный доступ к будущим игровым хитам и не сделает видеоигры менее доступными для пользователей облачных сервисов.
Акции отреагировали разнонаправленным движением. Activision Blizzard в моменте теряла более 10%, бумаги Microsoft — напротив, выросли на 7%, но по большей части это связано с удачным квартальным отчетом.
Обе компании объявили, что подадут апелляцию. Но расчеты CMA показывают, что шансы на успех не велики: у Microsoft за счет доступа к Windows и серверам Azure уже под косвенным контролем более половины рынка облачных игр.
Срыв сделки привел стоимость акций Activision Blizzard к отметкам ниже $80 за штуку, что на 16% дешевле цены выкупа, предложенной Microsoft ($95), и на уровнях, достигнутых в январе 2022 г., когда о сделке только объявили.
Консенсус-прогноз по бумаге весь год не поднимался выше $95. При этом сама ATVI успела нарастить прибыль и выручку за год на 40–60%. Сейчас компания зарабатывает немногим меньше, чем в 2021 г., когда ее акции стоили $100.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это не первая, но самая дорогая сделка, которая была отклонена британской CMA (Competition and Markets Authority). В 2021 г. она же обязала Meta (запрещена в России) продать ранее купленный поисковик картинок Giphy.
Одобрение британского регулятора необходимо потому, что и Microsoft, и покупаемая ею за $69 млрд Activision Blizzard работают на британском рынке и получают там существенную часть выручки.
Отказ в сделке был неожиданным потому, что ранее в марте CMA закрыла антимонопольную проверку в отношении Sony, главного конкурента Microsoft в нише консольных игр. Рынок закладывал, что к Microsoft вопросов тоже не будет.
Разработчики игр согласились предоставить доступ к своим продуктам, в первую очередь к серии Call of Duty — всем альтернативным платформам, включая PlayStation и NVIDIA (GeForce NOW), выдав им 10-летние лицензии.
Это не убедило CMA, что Microsoft и ее платформа Xbox не получат монопольный доступ к будущим игровым хитам и не сделает видеоигры менее доступными для пользователей облачных сервисов.
Акции отреагировали разнонаправленным движением. Activision Blizzard в моменте теряла более 10%, бумаги Microsoft — напротив, выросли на 7%, но по большей части это связано с удачным квартальным отчетом.
Обе компании объявили, что подадут апелляцию. Но расчеты CMA показывают, что шансы на успех не велики: у Microsoft за счет доступа к Windows и серверам Azure уже под косвенным контролем более половины рынка облачных игр.
Срыв сделки привел стоимость акций Activision Blizzard к отметкам ниже $80 за штуку, что на 16% дешевле цены выкупа, предложенной Microsoft ($95), и на уровнях, достигнутых в январе 2022 г., когда о сделке только объявили.
Консенсус-прогноз по бумаге весь год не поднимался выше $95. При этом сама ATVI успела нарастить прибыль и выручку за год на 40–60%. Сейчас компания зарабатывает немногим меньше, чем в 2021 г., когда ее акции стоили $100.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter