27 апреля 2023 Блинов Сергей
ВВП России в 2023 году вырастет на 1-2%, спрогнозировал Максим Орешкин, помощник президента России по экономическим вопросам.
О прогнозе Орешкина
Орешкин не оригинален: совсем недавно Минэк дал прогноз роста на 1,2% -- по сути, то же самое.
Насколько прогноз Орешкина реалистичен? Занижен он или завышен?
Уже в самом выступлении Орешкина есть небольшая подсказка: он сообщает о росте реальных зарплат в апреле на 10%.
Рост покупательной способности
Но зарплаты -- это ещё не все деньги в экономике. Есть и другие доходы людей, есть ещё деньги предприятий. Всё это вместе (деньги людей и предприятий) -- денежная масса. И она растёт небывалыми с 2011 года темпами -- более 20% годовых.
В реальном выражении (после корректировки на инфляцию) реальная денежная масса тоже ставит многолетние рекорды по темпам роста.
Реальная денежная масса (= покупательная способность людей и предприятий) и реальный ВВП теснейшим образом связаны, корреляция этих показателей превышает 99%.
Наш прогноз оптимистичнее, чем у Орешкина
Наш прогноз, основанный на этой статистической взаимосвязи, предполагает рост ВВП в 2023 году на 6,4% в базовом сценарии и на 4% в пессимистическом.
Другими словами, прогноз Орешкина занижен (из осторожности или из пессимизма -- отдельный вопрос).
Наши прогнозы расходятся с прогнозами Орешкина не в первый раз. Например, в 2017 году он, будучи министром экономического развития, сообщил о пересмотре прогноза по ВВП "вверх" (с +2 до +2,1%), в то время, как пересматривать следовало "вниз". Мы на это указали, и оказались правы. ВВП в 2017 году вырос на 1,8%.
Сейчас ситуация обратная: наш прогноз оптимистичнее, чем у Орешкина.
Мы полагаем, что рост ВВП станет лучшим с 2007 года.
Орешкин не одинок
Как мы уже сказали ранее, Минэк дал прогноз (+1,2%), который укладывается в обозначенные Орешкиным +1...+2% роста.
В пятницу 28 апреля свой обновлённый прогноз озвучит ЦБ. Февральский прогноз ЦБ предполагал -1%...+1%. По заявлениям зампреда ЦБ Алексея Заботкина динамика ВВП сейчас "ближе к верхней границе" этого диапазона.
Что это значит? Скорее всего, ЦБ обозначит диапазон 0%...+2% или что-то близкое к этому.
Более того, некоторые наблюдатели считают, что Орешкин излишне оптимистичен, и рост ВВП от силы составит 0,5%.
Прогнозы будут пересматриваться вверх
Что же, посмотрим, как будут меняться эти прогнозы. Как они будут пересматриваться "вверх". Причём, судя по нашим предварительным расчётам, необходимость пересмотра станет очевидной уже в этом, втором квартале 2023 года
О прогнозе Орешкина
Орешкин не оригинален: совсем недавно Минэк дал прогноз роста на 1,2% -- по сути, то же самое.
Насколько прогноз Орешкина реалистичен? Занижен он или завышен?
Уже в самом выступлении Орешкина есть небольшая подсказка: он сообщает о росте реальных зарплат в апреле на 10%.
Рост покупательной способности
Но зарплаты -- это ещё не все деньги в экономике. Есть и другие доходы людей, есть ещё деньги предприятий. Всё это вместе (деньги людей и предприятий) -- денежная масса. И она растёт небывалыми с 2011 года темпами -- более 20% годовых.
В реальном выражении (после корректировки на инфляцию) реальная денежная масса тоже ставит многолетние рекорды по темпам роста.
Реальная денежная масса (= покупательная способность людей и предприятий) и реальный ВВП теснейшим образом связаны, корреляция этих показателей превышает 99%.
Наш прогноз оптимистичнее, чем у Орешкина
Наш прогноз, основанный на этой статистической взаимосвязи, предполагает рост ВВП в 2023 году на 6,4% в базовом сценарии и на 4% в пессимистическом.
Другими словами, прогноз Орешкина занижен (из осторожности или из пессимизма -- отдельный вопрос).
Наши прогнозы расходятся с прогнозами Орешкина не в первый раз. Например, в 2017 году он, будучи министром экономического развития, сообщил о пересмотре прогноза по ВВП "вверх" (с +2 до +2,1%), в то время, как пересматривать следовало "вниз". Мы на это указали, и оказались правы. ВВП в 2017 году вырос на 1,8%.
Сейчас ситуация обратная: наш прогноз оптимистичнее, чем у Орешкина.
Мы полагаем, что рост ВВП станет лучшим с 2007 года.
Орешкин не одинок
Как мы уже сказали ранее, Минэк дал прогноз (+1,2%), который укладывается в обозначенные Орешкиным +1...+2% роста.
В пятницу 28 апреля свой обновлённый прогноз озвучит ЦБ. Февральский прогноз ЦБ предполагал -1%...+1%. По заявлениям зампреда ЦБ Алексея Заботкина динамика ВВП сейчас "ближе к верхней границе" этого диапазона.
Что это значит? Скорее всего, ЦБ обозначит диапазон 0%...+2% или что-то близкое к этому.
Более того, некоторые наблюдатели считают, что Орешкин излишне оптимистичен, и рост ВВП от силы составит 0,5%.
Прогнозы будут пересматриваться вверх
Что же, посмотрим, как будут меняться эти прогнозы. Как они будут пересматриваться "вверх". Причём, судя по нашим предварительным расчётам, необходимость пересмотра станет очевидной уже в этом, втором квартале 2023 года
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба