27 апреля 2023 ЦентроКредит
США.
В США рынок начал нервничать касаемо ситуации с повышением потолка американского госдолга. Вопрос заключается в том, насколько долго продлится процесс согласования нового лимита, а также не будет ли объявлен технический дефолт, как уже происходило ранее, когда голосование происходило в последний момент. Само голосование должно состояться на этой неделе, однако точная дата неизвестна.
Рынок нефти.
Ранее на рынке нефти основное внимание было направлено на объем предложения. Китай воспринимался как стабильно растущая переменная, вследствие чего на рынке ожидался дефицит во 2 половине 2023 года. Однако теперь фокус смещается в сторону спроса. Люди начинают опасаться рецессии в США и Европе и последующего снижения спроса на нефть. В целом, вопрос спорный, однако риски со стороны США и Европы пока не так высоки.
Цена на нефть.
Корпоративные новости
Биржа.
Российский рынок акций продолжает положительную тенденцию. В лидерах роста нефтяники и “Сбербанк”. Рынок все большее внимание обращает на дивиденды и просчитывает будущие доходности.
Сбербанк.
На прошлой неделе состоялось заседание СД “Сбербанка”, на котором были одобрены дивиденды (доходность 10,6%). Также, согласно комментариям Грефа, в этом году будут выплачены рекордные дивиденды, однако, есть вероятность того, что в следующем году будет достигнут новый рекорд. В целом, анализируя траекторию чистой прибыли и стоимость риска и, если не будет значительной геополитической эскалации, вполне вероятно, что на дивиденды в следующем году может быть направлено более 600 млрд руб. Касаемо нынешних дивидендных выплат, дивидендная отсечка состоится 15 мая. Вероятно, часть полученных сумм будет реинвестирована в рынок, что является позитивом.
Лукойл.
На днях дивиденды за 2 полугодие 2022 года были рекомендованы “Лукойлом”. При утверждении выплата на акцию составит 438 рублей (доходность порядка 9,3%). Ранее, за 1 полугодие было выплачено около 800 рублей, несмотря на трудности со сбытом и курсом. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что “Лукойл” является одной из самых доходных акций нефтяной отрасли с доходностью около 15% годовых. На фоне новости акции “Лукойла” выросли, а вслед за ними акции и других нефтяников.
Газпром.
Выплата дивидендов потенциально может произойти и в “Газпроме”. Несмотря на то, что “Газпром” уже заплатил значительную сумму в виде налогов, а также выплатил большие дивиденды по итогам 1 полугодия 2022 года, мы предполагаем, что компания может выплатить еще порядка 15–17 рублей на дивиденды за 2 полугодие. Если дивиденды все же будут рекомендованы, это вызовет позитивную реакцию рынка.
РусАгро.
В понедельник были опубликованы очень слабые операционные результаты компании “РусАгро”. Выручка компании снизилась на 23% г/г до 49 млрд руб. Также отмечается сокращение маржинальности на фоне падения цен на продукцию. Вопрос касаемо дивидендов остается нерешенным, так как головная структура группы зарегистрирована на Кипре. Также, компания по-прежнему обладает значительными долговыми обязательствами.
ОГК-2.
“ОГК-2” представила результаты по РСБУ за 2022 год. Чистая прибыль до корректировок составила порядка 21 млрд, однако после корректировок на обесценение активов в 9,5 млрд руб. реальная чистая прибыль составила около 12,1 млрд руб. Согласно дивидендной политике компании, любые корректировки на обесценивание не влияют на расчет дивидендов. Если компания последует принятой политике, доходность составит порядка 14% за 2022 год.
Лента.
Вчера были опубликованы крайне слабые операционные результаты “Ленты” за 1 квартал 2023 года. Стоит отметить, что тренд низкой операционной статистики за 4 квартал продолжился и в 1 квартале. Продажи компании снизились на 5,8% г/г до 124,6 млрд руб. Также, отмечается снижение сопоставимых продаж и среднего чека (на 5,6 и 2,7% соответственно).
X5 Group.
В отличие от “Ленты”, результаты “X5 Group” за 1 квартал оказались сильными. Отмечается рост чистой выручки на 15,3%, при этом маржа не снижается.
Новатэк.
На прошлой неделе была опубликована операционная статистика “Новатэка”. Стоит отметить небольшой рост на 2–3%, без существенных запусков и прорывов. Также, скоро состоится дивидендная отсечка (3 мая). Сумма дивиденда на акцию составит 60,58 рублей (10% доходность за год).
Также, ранее “Новатэк” просил правительство РФ предоставить льготы для проекта по производству аммиака на Ямале. Просьба была одобрена и теперь будет введен нулевой НДПИ для газа Ямала и Гыдана под производство аммиака и водорода.
Алроса.
Теоретически, компания “Алроса” может выплатить дивиденды по итогу 2022 года. Несмотря на отсутствие информации со стороны компании, анализируя отчетности “De Beers”, мы предполагаем, что компания функционирует хорошо. Дивиденды могут стать сюрпризом для рынка.
Полюс.
По-прежнему остается высокий спрос на золото и акции золотодобытчиков. Мы не исключаем, что в ближайшее время “Полюс” вернется к выплате дивидендов. Однако, сумма вряд ли будет значительной, так как у компании остаются высокие капитальные затраты. С другой стороны, текущий курс положительно воздействует на финансовые результаты компании. Мы предполагаем, что при решении выплатить дивиденды доходность составит порядка 5%. Все же, основная идея “Полюса” заключается не в дивидендах, а в некой связи с нерискованным активом и неподверженности санкциям.
ТМК.
Ранее мы уже писали о низкой вероятности того, что компания “ТМК” выплатит дивиденды по итогам 2022 года. По результатам СД было принято решение не выплачивать дивиденды. На этом фоне бумага снизилась в стоимости более, чем на 15%.
Северсталь.
На прошлой неделе неожиданно появилось раскрытие собрания СД “Северстали” касаемо выплаты дивидендов. По итогу, было принято решение не выплачивать дивиденды, вследствие чего рост цены акции был нивелирован. Мы отмечаем, что Алексей Мордашов находится под санкциями и технически выплата дивидендов для “Северстали” пока невозможна.
РусГидро.
Вчера были опубликованы операционные результаты “РусГидро” по итогам 1 квартала 2023 года. Производство электроэнергии были снижено на 2,8%. Выработка ГЭС и ГАЭС снизилась на 3,8% до 24,2 млрд кВт.ч.
Ожидаемые события.
Татнефть. 27 апреля состоится заседание СД “Татнефти” касаемо рекомендации дивидендов за 4 квартал 2022 года. Если компания решит следовать дивидендной политике, выплаты могут составит порядка 21 рубля (доходность порядка 5%).
Юнипро. В ближайшее время мы ожидаем публикации финансовой отчетности “Юнипро” по итогам 2022 года и операционных результатов 1 квартала 2023 года. Мы предполагаем, что показатели будут сильные на фоне того, что потребление энергии в стране более-менее стабильно, а также на фоне запуска Березовской ГРЭС. Все же дивиденды пока не могут выплачены, так как в составе акционеров есть иностранная компания.
Яндекс. 27 апреля будет опубликована отчетность “Яндекса “за 1 квартал 2023 года. Мы ожидаем сильные результаты. Также, ранее компания выкупила оставшуюся долю в СП с “Uber”. Сумма сделки составила 702,5 млн долл.
Сургутнефтегаз. В ближайшие дни будут опубликованы результаты заседания СД “Сургутнефтегаза”. По обыкновенным акциям интриги нет и выплаты, вероятно, останутся стабильными. Касаемо привилегированных акций остается интрига, остались ли валютные активы.
Башнефть. Мы ожидаем решения “Башнефти” по выплате дивидендов. В прошлом году компания одна из немногих выплатила дивиденды летом. Если “Башнефть” двигается теми же темпами, что и в прошлом году, результаты и выплаты должны быть высокими. Однако, если смотреть на отчетность по РСБУ, то прибыль в 2022 году увеличилась на порядка 40%. На рынке может быть сюрприз, если компания решит распределить прибыль на дивиденды. В таком случае доходность составит порядка 18–19%. Однако, доходность может составить и 10%, если будут сделаны корректировки.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В США рынок начал нервничать касаемо ситуации с повышением потолка американского госдолга. Вопрос заключается в том, насколько долго продлится процесс согласования нового лимита, а также не будет ли объявлен технический дефолт, как уже происходило ранее, когда голосование происходило в последний момент. Само голосование должно состояться на этой неделе, однако точная дата неизвестна.
Рынок нефти.
Ранее на рынке нефти основное внимание было направлено на объем предложения. Китай воспринимался как стабильно растущая переменная, вследствие чего на рынке ожидался дефицит во 2 половине 2023 года. Однако теперь фокус смещается в сторону спроса. Люди начинают опасаться рецессии в США и Европе и последующего снижения спроса на нефть. В целом, вопрос спорный, однако риски со стороны США и Европы пока не так высоки.
Цена на нефть.
Корпоративные новости
Биржа.
Российский рынок акций продолжает положительную тенденцию. В лидерах роста нефтяники и “Сбербанк”. Рынок все большее внимание обращает на дивиденды и просчитывает будущие доходности.
Сбербанк.
На прошлой неделе состоялось заседание СД “Сбербанка”, на котором были одобрены дивиденды (доходность 10,6%). Также, согласно комментариям Грефа, в этом году будут выплачены рекордные дивиденды, однако, есть вероятность того, что в следующем году будет достигнут новый рекорд. В целом, анализируя траекторию чистой прибыли и стоимость риска и, если не будет значительной геополитической эскалации, вполне вероятно, что на дивиденды в следующем году может быть направлено более 600 млрд руб. Касаемо нынешних дивидендных выплат, дивидендная отсечка состоится 15 мая. Вероятно, часть полученных сумм будет реинвестирована в рынок, что является позитивом.
Лукойл.
На днях дивиденды за 2 полугодие 2022 года были рекомендованы “Лукойлом”. При утверждении выплата на акцию составит 438 рублей (доходность порядка 9,3%). Ранее, за 1 полугодие было выплачено около 800 рублей, несмотря на трудности со сбытом и курсом. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что “Лукойл” является одной из самых доходных акций нефтяной отрасли с доходностью около 15% годовых. На фоне новости акции “Лукойла” выросли, а вслед за ними акции и других нефтяников.
Газпром.
Выплата дивидендов потенциально может произойти и в “Газпроме”. Несмотря на то, что “Газпром” уже заплатил значительную сумму в виде налогов, а также выплатил большие дивиденды по итогам 1 полугодия 2022 года, мы предполагаем, что компания может выплатить еще порядка 15–17 рублей на дивиденды за 2 полугодие. Если дивиденды все же будут рекомендованы, это вызовет позитивную реакцию рынка.
РусАгро.
В понедельник были опубликованы очень слабые операционные результаты компании “РусАгро”. Выручка компании снизилась на 23% г/г до 49 млрд руб. Также отмечается сокращение маржинальности на фоне падения цен на продукцию. Вопрос касаемо дивидендов остается нерешенным, так как головная структура группы зарегистрирована на Кипре. Также, компания по-прежнему обладает значительными долговыми обязательствами.
ОГК-2.
“ОГК-2” представила результаты по РСБУ за 2022 год. Чистая прибыль до корректировок составила порядка 21 млрд, однако после корректировок на обесценение активов в 9,5 млрд руб. реальная чистая прибыль составила около 12,1 млрд руб. Согласно дивидендной политике компании, любые корректировки на обесценивание не влияют на расчет дивидендов. Если компания последует принятой политике, доходность составит порядка 14% за 2022 год.
Лента.
Вчера были опубликованы крайне слабые операционные результаты “Ленты” за 1 квартал 2023 года. Стоит отметить, что тренд низкой операционной статистики за 4 квартал продолжился и в 1 квартале. Продажи компании снизились на 5,8% г/г до 124,6 млрд руб. Также, отмечается снижение сопоставимых продаж и среднего чека (на 5,6 и 2,7% соответственно).
X5 Group.
В отличие от “Ленты”, результаты “X5 Group” за 1 квартал оказались сильными. Отмечается рост чистой выручки на 15,3%, при этом маржа не снижается.
Новатэк.
На прошлой неделе была опубликована операционная статистика “Новатэка”. Стоит отметить небольшой рост на 2–3%, без существенных запусков и прорывов. Также, скоро состоится дивидендная отсечка (3 мая). Сумма дивиденда на акцию составит 60,58 рублей (10% доходность за год).
Также, ранее “Новатэк” просил правительство РФ предоставить льготы для проекта по производству аммиака на Ямале. Просьба была одобрена и теперь будет введен нулевой НДПИ для газа Ямала и Гыдана под производство аммиака и водорода.
Алроса.
Теоретически, компания “Алроса” может выплатить дивиденды по итогу 2022 года. Несмотря на отсутствие информации со стороны компании, анализируя отчетности “De Beers”, мы предполагаем, что компания функционирует хорошо. Дивиденды могут стать сюрпризом для рынка.
Полюс.
По-прежнему остается высокий спрос на золото и акции золотодобытчиков. Мы не исключаем, что в ближайшее время “Полюс” вернется к выплате дивидендов. Однако, сумма вряд ли будет значительной, так как у компании остаются высокие капитальные затраты. С другой стороны, текущий курс положительно воздействует на финансовые результаты компании. Мы предполагаем, что при решении выплатить дивиденды доходность составит порядка 5%. Все же, основная идея “Полюса” заключается не в дивидендах, а в некой связи с нерискованным активом и неподверженности санкциям.
ТМК.
Ранее мы уже писали о низкой вероятности того, что компания “ТМК” выплатит дивиденды по итогам 2022 года. По результатам СД было принято решение не выплачивать дивиденды. На этом фоне бумага снизилась в стоимости более, чем на 15%.
Северсталь.
На прошлой неделе неожиданно появилось раскрытие собрания СД “Северстали” касаемо выплаты дивидендов. По итогу, было принято решение не выплачивать дивиденды, вследствие чего рост цены акции был нивелирован. Мы отмечаем, что Алексей Мордашов находится под санкциями и технически выплата дивидендов для “Северстали” пока невозможна.
РусГидро.
Вчера были опубликованы операционные результаты “РусГидро” по итогам 1 квартала 2023 года. Производство электроэнергии были снижено на 2,8%. Выработка ГЭС и ГАЭС снизилась на 3,8% до 24,2 млрд кВт.ч.
Ожидаемые события.
Татнефть. 27 апреля состоится заседание СД “Татнефти” касаемо рекомендации дивидендов за 4 квартал 2022 года. Если компания решит следовать дивидендной политике, выплаты могут составит порядка 21 рубля (доходность порядка 5%).
Юнипро. В ближайшее время мы ожидаем публикации финансовой отчетности “Юнипро” по итогам 2022 года и операционных результатов 1 квартала 2023 года. Мы предполагаем, что показатели будут сильные на фоне того, что потребление энергии в стране более-менее стабильно, а также на фоне запуска Березовской ГРЭС. Все же дивиденды пока не могут выплачены, так как в составе акционеров есть иностранная компания.
Яндекс. 27 апреля будет опубликована отчетность “Яндекса “за 1 квартал 2023 года. Мы ожидаем сильные результаты. Также, ранее компания выкупила оставшуюся долю в СП с “Uber”. Сумма сделки составила 702,5 млн долл.
Сургутнефтегаз. В ближайшие дни будут опубликованы результаты заседания СД “Сургутнефтегаза”. По обыкновенным акциям интриги нет и выплаты, вероятно, останутся стабильными. Касаемо привилегированных акций остается интрига, остались ли валютные активы.
Башнефть. Мы ожидаем решения “Башнефти” по выплате дивидендов. В прошлом году компания одна из немногих выплатила дивиденды летом. Если “Башнефть” двигается теми же темпами, что и в прошлом году, результаты и выплаты должны быть высокими. Однако, если смотреть на отчетность по РСБУ, то прибыль в 2022 году увеличилась на порядка 40%. На рынке может быть сюрприз, если компания решит распределить прибыль на дивиденды. В таком случае доходность составит порядка 18–19%. Однако, доходность может составить и 10%, если будут сделаны корректировки.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу