28 апреля 2023 БКС Экспресс
Правительство изучает возможность корректировки налогообложения нефтяной отрасли. Минфин рассматривает возможность в 2 раза снизить топливный демпфер и ищет новый ценовой ориентир для расчета НДПИ.
Демпфер снизится. Нефтяники могут недосчитаться 360 млрд руб.
По словам главы Минфина Антона Силуанова, топливный демпфер сейчас идет «в маржу нефтепереработчиков». Ведомство предлагает снизить выплаты в 2 раза, что может сократить отчисления нефтяникам из бюджета примерно на 30 млрд руб. в месяц или 360 млрд руб. в год.
Новый расчет демпфера может действовать с июля 2023 г. по июль 2024 г. Контроль за ценообразованием на нефтепродукты внутри страны предлагается возложить на ФАС.
Демпфер — один из основных источников средств для интегрированных нефтяных компаний. Система демпфера была введена в 2019 г., чтобы не допустить роста оптовых цен быстрее инфляции при сохранении полного снабжения внутреннего рынка. Когда экспортные цены выше внутренних, бюджет доплачивает нефтяникам разницу, чтобы они продолжали поставлять топливо внутри страны.
По данным РБК, в 2022 г. правительство выплатит нефтепереработчикам 2,17 трлн руб. ($31 млрд), что означает значительное повышение маржи нефтепереработки — на $15 за баррель. Однако механизм демпфера разработан лишь как частичная компенсация упущенной прибыли переработчиков от экспорта. В I квартале 2023 г. она составила 253 млрд руб. ($3,5 млрд), или $7,1 на баррель переработанной нефти.
Корректировки демпфера может сократить маржинальность не только интегрированных нефтяных компаний, но и независимых НПЗ. Облигации некоторых из них обращаются на Московской бирже.
Как будет выглядеть новая Urals
Помимо демпфера, в Правительстве идет обсуждение нового порядка расчета Urals для целей налогообложения. По словам Силуанова, правительство ищет «справедливую» цену нефти, с которой будут взиматься налоги.
Ранее в феврале Минфин уже принял новый порядок расчета Urals для целей налогообложения. Он определил фиксированные дисконты в цене Urals по отношению к североморскому эталону Brent с переходным периодом во II квартале. График снижения дисконта выглядит следующим образом:
с 1 апреля до 30 апреля 2023 г. — $34 за баррель;
с 1 мая по 31 мая 2023 г. — $31 за баррель;
с 1 июня по 30 июня 2023 г. — $28 за баррель;
с 1 июля 2023 г. — $25 за баррель.
«У нас есть и дальнейшие предложения по корректировке этой методики, которую вчера президент подписал — порядок корректировки дисконта при расчете НДПИ. А у нас есть и иные предложения, я сейчас не буду просто про них говорить, но которые будут обсуждаться в правительстве по совершенствованию методики расчета налогов для нефтяников», — цитирует Силуанова Интерфакс.
Конкретных предложений озвучено не было, но с большой вероятностью налоговая нагрузка на отрасль вырастет. Одним из вариантов может быть расчет цены на нефть с поставкой в индийских портах. Подобные бенчмарки уже начали рассчитывать агентства Argus и Platts.
Демпфер снизится. Нефтяники могут недосчитаться 360 млрд руб.
По словам главы Минфина Антона Силуанова, топливный демпфер сейчас идет «в маржу нефтепереработчиков». Ведомство предлагает снизить выплаты в 2 раза, что может сократить отчисления нефтяникам из бюджета примерно на 30 млрд руб. в месяц или 360 млрд руб. в год.
Новый расчет демпфера может действовать с июля 2023 г. по июль 2024 г. Контроль за ценообразованием на нефтепродукты внутри страны предлагается возложить на ФАС.
Демпфер — один из основных источников средств для интегрированных нефтяных компаний. Система демпфера была введена в 2019 г., чтобы не допустить роста оптовых цен быстрее инфляции при сохранении полного снабжения внутреннего рынка. Когда экспортные цены выше внутренних, бюджет доплачивает нефтяникам разницу, чтобы они продолжали поставлять топливо внутри страны.
По данным РБК, в 2022 г. правительство выплатит нефтепереработчикам 2,17 трлн руб. ($31 млрд), что означает значительное повышение маржи нефтепереработки — на $15 за баррель. Однако механизм демпфера разработан лишь как частичная компенсация упущенной прибыли переработчиков от экспорта. В I квартале 2023 г. она составила 253 млрд руб. ($3,5 млрд), или $7,1 на баррель переработанной нефти.
Корректировки демпфера может сократить маржинальность не только интегрированных нефтяных компаний, но и независимых НПЗ. Облигации некоторых из них обращаются на Московской бирже.
Как будет выглядеть новая Urals
Помимо демпфера, в Правительстве идет обсуждение нового порядка расчета Urals для целей налогообложения. По словам Силуанова, правительство ищет «справедливую» цену нефти, с которой будут взиматься налоги.
Ранее в феврале Минфин уже принял новый порядок расчета Urals для целей налогообложения. Он определил фиксированные дисконты в цене Urals по отношению к североморскому эталону Brent с переходным периодом во II квартале. График снижения дисконта выглядит следующим образом:
с 1 апреля до 30 апреля 2023 г. — $34 за баррель;
с 1 мая по 31 мая 2023 г. — $31 за баррель;
с 1 июня по 30 июня 2023 г. — $28 за баррель;
с 1 июля 2023 г. — $25 за баррель.
«У нас есть и дальнейшие предложения по корректировке этой методики, которую вчера президент подписал — порядок корректировки дисконта при расчете НДПИ. А у нас есть и иные предложения, я сейчас не буду просто про них говорить, но которые будут обсуждаться в правительстве по совершенствованию методики расчета налогов для нефтяников», — цитирует Силуанова Интерфакс.
Конкретных предложений озвучено не было, но с большой вероятностью налоговая нагрузка на отрасль вырастет. Одним из вариантов может быть расчет цены на нефть с поставкой в индийских портах. Подобные бенчмарки уже начали рассчитывать агентства Argus и Platts.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба