28 апреля 2023 smart-lab.ru | Selectel
На российском рынке среди IT-компаний присутствуют не только голубые фишки, есть и компании роста с интересной историей. Одна из них — Selectel.
Selectel оказывает полный спектр IaaS услуг (IaaS — “инфраструктура как услуга”): от услуг ЦОД (12% выручки) до выделенных серверов, собственной облачной платформы и верхнеуровневых PaaS продуктов (88% выручки). Сайт Селектела тут
Компания ещё интересна тем, что основным владельцем является Вячеслав Мирилашвили — тот самый, который основал Вконтакте вместе с Павлом Дуровым.
Множество известных компаний пользуется продуктами Selectel: X5Group, VK, ПИК, Самокат и Додо Пицца.
На публичном рынке компания представлена двумя выпусками биржевых облигаций. Selectel размещал первый выпуск бондов в январе 2021 года на 3 млрд рублей по ставке 8,5%. В ноябре 2022 года, компания выпустила 2-й выпуск бондов так же на 3 млрд рублей и на 3 года по ставке 11,5% годовых.
Кстати, у компании отличный блог на Смартлабе, в котором они описывают ситуацию их бизнеса “изнутри”
Недавно у Selectel вышел отчет за 2022 год, давайте посмотрим на динамику показателей и влияние санкций на данный сегмент IT-отрасли нашей страны (все ведь пересели с AWS Амазона?)
Компания прибыльная, средний рост выручки в последние 3 года выше 50% за год, а в 2022 году выросли в выручке почти в 2 раза!
EBITDA компании выросла в 4 раза за 4 года. Маржинальность EBITDA с ростом выручки только продолжает расти и уже составляет 50% (в 2018 году маржа была 40%).
Денежные потоки выглядят многообещающе. CAPEX в последние годы составлял более 3 млрд рублей в год, но в 2022 году впервые вышли на положительный денежный поток. Инвестируют в рост!
Долговая нагрузка — несущественная, мультипликатор ND/EBITIDA ниже 2. При нарастающем FCF у компании есть возможность гасить долг и дальше вкладываться в развитие.
Стоит отметить, что пул клиентов у компании большой, а среднему чеку ещё есть куда расти в данной области.
Конкуренты у Селектела в области IaaS серьёзные (крупнейшие компании России), но вероятно в данной сфере более важна специализация, квалификация и клиентоориентированность (где сервер заказывали, туда и приходите © 🙂).
Резюме: Селектел — интересная IT компания, за которой хочется следить — бонды дают интересную доходность (на 100 бп выше чем ОФЗ), а финансовые показатели продолжат нарастать. Рассматриваю покупку бондов Селектела, как аналогу ОФЗ, вероятность проблем с выплатами рассматриваю как минимальную.
Selectel оказывает полный спектр IaaS услуг (IaaS — “инфраструктура как услуга”): от услуг ЦОД (12% выручки) до выделенных серверов, собственной облачной платформы и верхнеуровневых PaaS продуктов (88% выручки). Сайт Селектела тут
Компания ещё интересна тем, что основным владельцем является Вячеслав Мирилашвили — тот самый, который основал Вконтакте вместе с Павлом Дуровым.
Множество известных компаний пользуется продуктами Selectel: X5Group, VK, ПИК, Самокат и Додо Пицца.
На публичном рынке компания представлена двумя выпусками биржевых облигаций. Selectel размещал первый выпуск бондов в январе 2021 года на 3 млрд рублей по ставке 8,5%. В ноябре 2022 года, компания выпустила 2-й выпуск бондов так же на 3 млрд рублей и на 3 года по ставке 11,5% годовых.
Кстати, у компании отличный блог на Смартлабе, в котором они описывают ситуацию их бизнеса “изнутри”
Недавно у Selectel вышел отчет за 2022 год, давайте посмотрим на динамику показателей и влияние санкций на данный сегмент IT-отрасли нашей страны (все ведь пересели с AWS Амазона?)
Компания прибыльная, средний рост выручки в последние 3 года выше 50% за год, а в 2022 году выросли в выручке почти в 2 раза!
EBITDA компании выросла в 4 раза за 4 года. Маржинальность EBITDA с ростом выручки только продолжает расти и уже составляет 50% (в 2018 году маржа была 40%).
Денежные потоки выглядят многообещающе. CAPEX в последние годы составлял более 3 млрд рублей в год, но в 2022 году впервые вышли на положительный денежный поток. Инвестируют в рост!
Долговая нагрузка — несущественная, мультипликатор ND/EBITIDA ниже 2. При нарастающем FCF у компании есть возможность гасить долг и дальше вкладываться в развитие.
Стоит отметить, что пул клиентов у компании большой, а среднему чеку ещё есть куда расти в данной области.
Конкуренты у Селектела в области IaaS серьёзные (крупнейшие компании России), но вероятно в данной сфере более важна специализация, квалификация и клиентоориентированность (где сервер заказывали, туда и приходите © 🙂).
Резюме: Селектел — интересная IT компания, за которой хочется следить — бонды дают интересную доходность (на 100 бп выше чем ОФЗ), а финансовые показатели продолжат нарастать. Рассматриваю покупку бондов Селектела, как аналогу ОФЗ, вероятность проблем с выплатами рассматриваю как минимальную.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба