Акции China Traditional Chinese Medicine Holdings (China TCM) за период с включения в наше аналитическое покрытие с рейтингом «Покупать» в августе 2022 года принесли солидную доходность в размере 32%. Традиционная китайская медицина в КНР имеет особую значимость, традиционные растительные препараты составляют от 30% до 50% общего потребления медикаментов в Поднебесной. China TCM поддерживает лучшие традиции этой многовековой науки, которая стала еще актуальнее в условиях пандемии коронавируса, при поддержке благоприятной политики со стороны правительства КНР. После динамичного укрепления апсайд бумаги близок к исчерпанию.
Мы понижаем рейтинг акций China Traditional Chinese Medicine Holdings (China TCM) до «Держать» с сохранением целевой цены HKD 4,47, что соответствует апсайду в размере 4,4%.
China Traditional Chinese Medicine Holdings — китайская фармацевтическая компания, специализирующаяся на препаратах традиционной китайской медицины и входящая в структуру холдинга фармгиганта Sinopharm (China National Pharmaceutical Group). Сокращенное наименование — China TCM. Акции China TCM торгуются на Гонконгской фондовой бирже.
China TCM осуществляет полный цикл производства средств традиционной китайской медицины — проводит исследования и разработки, производит препараты на собственных фабриках и реализует продукцию на рынке.
В лице China TCM сохраняется и поддерживается наследие традиционной китайской медицины за 400 с лишним лет.
Деятельность China TCM подразделяется на 4 ключевых сегмента:
китайские травяные препараты;
гранулы с традиционными формулами;
современные китайские патентованные препараты;
прочие товары для здоровья.
В арсенале у China TCM более 800 патентов. В линейке компании свыше 700 видов концентрированных растительных гранул и свыше 400 видов классических гранул (предназначенных для экспорта).
По итогам 2022 года выручка компании показала снижение на 24,9%, до 14,3 млрд юаней. В том числе продажи концентрированных гранул составили 7,7 млрд юаней (-42,5%), а сегмент китайских медицинских травяных препаратов принес 1,3 млрд юаней выручки (+69%). Годовая чистая прибыль упала на 66,1% и составила 720,8 млн юаней. Наибольшую долю в выручке компании имеет сегмент гранул — 54% продаж за 2022 год.
Снижение финансовых показателей обусловлено отступлением пандемии коронавируса, которая в 2021 году оказала весомый эффект на продажи препаратов китайской традиционной медицины в Поднебесной. Прогнозы по выручке, EBITDA и чистой прибыли China TCM на 2023–2024 гг. выглядят благоприятно — после просадки показателей в 2022 году по отношению к высокой базе 2021 года положительная динамика, как ожидается, возобновится.
Акции China TCM за период с включения в наше аналитическое покрытие в конце августа 2022 года обогатили инвесторов на 32% и приблизились к справедливой оценке. Компания на текущий момент торгуется c символическим дисконтом в размере 4,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA.
К числу рисков для China TCM можно отнести потенциальное ускорение инфляции в КНР и возможность новых мер по ужесточению регулятивных норм в секторе здравоохранения со стороны правительства страны.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы понижаем рейтинг акций China Traditional Chinese Medicine Holdings (China TCM) до «Держать» с сохранением целевой цены HKD 4,47, что соответствует апсайду в размере 4,4%.
China Traditional Chinese Medicine Holdings — китайская фармацевтическая компания, специализирующаяся на препаратах традиционной китайской медицины и входящая в структуру холдинга фармгиганта Sinopharm (China National Pharmaceutical Group). Сокращенное наименование — China TCM. Акции China TCM торгуются на Гонконгской фондовой бирже.
China TCM осуществляет полный цикл производства средств традиционной китайской медицины — проводит исследования и разработки, производит препараты на собственных фабриках и реализует продукцию на рынке.
В лице China TCM сохраняется и поддерживается наследие традиционной китайской медицины за 400 с лишним лет.
Деятельность China TCM подразделяется на 4 ключевых сегмента:
китайские травяные препараты;
гранулы с традиционными формулами;
современные китайские патентованные препараты;
прочие товары для здоровья.
В арсенале у China TCM более 800 патентов. В линейке компании свыше 700 видов концентрированных растительных гранул и свыше 400 видов классических гранул (предназначенных для экспорта).
По итогам 2022 года выручка компании показала снижение на 24,9%, до 14,3 млрд юаней. В том числе продажи концентрированных гранул составили 7,7 млрд юаней (-42,5%), а сегмент китайских медицинских травяных препаратов принес 1,3 млрд юаней выручки (+69%). Годовая чистая прибыль упала на 66,1% и составила 720,8 млн юаней. Наибольшую долю в выручке компании имеет сегмент гранул — 54% продаж за 2022 год.
Снижение финансовых показателей обусловлено отступлением пандемии коронавируса, которая в 2021 году оказала весомый эффект на продажи препаратов китайской традиционной медицины в Поднебесной. Прогнозы по выручке, EBITDA и чистой прибыли China TCM на 2023–2024 гг. выглядят благоприятно — после просадки показателей в 2022 году по отношению к высокой базе 2021 года положительная динамика, как ожидается, возобновится.
Акции China TCM за период с включения в наше аналитическое покрытие в конце августа 2022 года обогатили инвесторов на 32% и приблизились к справедливой оценке. Компания на текущий момент торгуется c символическим дисконтом в размере 4,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA.
К числу рисков для China TCM можно отнести потенциальное ускорение инфляции в КНР и возможность новых мер по ужесточению регулятивных норм в секторе здравоохранения со стороны правительства страны.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter