5 мая 2023 Райффайзенбанк | Рубль
Продажи валюты в рамках бюджетного правила могут смениться покупками в ближайшие месяцы
Минфин оценил нефтяные доходы в мае немного ниже базового уровня (на 8,1 млрд руб.), но объем интервенций будет превышать эту цифру из-за корректировки на сезонность поступлений от НДД. С 10 мая до 6 июня ведомство в лице Банка России будет продавать валюту ежедневно в объеме 2 млрд руб. (или 40,4 млрд руб. за месяц в целом). В следующие месяцы может произойти сужения дисконтов на российскую нефть, что увеличит доходы российских экспортеров.
"Так, по нашим оценкам ранее опубликованных данных Минфина, средняя цена нефти марки Urals уже в апреле выросла на 23% м/м (против удорожания нефти марки Brent всего на 5% м/м, что привело к сокращению дисконта с 40% до 30%). Более того, фактор восстановления ценовой компоненты в этом году должен перевесить сокращение объемов добычи при определении траектории номинальных объемов", - пишут аналитики Станислав Мурашов и Григорий Чепков.
Оптимизация сбора налоговых доходов также может поддержать общий уровень нефтегазовых поступлений. Среди ключевых мер здесь - коррекция топливного демпфера (вступившая в силу с 1 апреля и ее обсуждаемое ужесточение с 1 июля) и ограничение дисконта на российскую нефть, используемого при расчете платежей. С учетом этого, аналитики считают, что уже в ближайшие месяцы продажи валюты в рамках бюджетного правила могут смениться покупками.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter