9 мая 2023 БКС Экспресс
Во всех сферах есть свои специфические термины — новичку бывает трудно их понять. Чтобы облегчить процесс усвоения, в обучающих материалах часто используют примеры: они помогают спроецировать сложную теорию на практику и уловить суть. Попробуем объяснить три необходимых инвестору термина.
EBITDA как зарплата
EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
Пример. Человек ежемесячно получает на руки 100 тыс. руб. (выручка). Из них 40 тыс. он тратит на еду, лекарства и прочие потребности — те вещи, без которых его зарплаты не было бы в принципе, потому что это необходимо для существования (для предприятия это, например, расходы на нужное для производства сырье).
Из оставшихся 60 тыс. руб. человек выплачивает кредит и потом проверяет свой банковский вклад, то есть у него есть и процентные расходы, и процентные доходы. Как правило, расходы больше. Получается, часть его заработка «ушла» на проценты.
Человек также стабильно платит налоги, разумеется, тоже из своей зарплаты. А еще ему приходится потратиться на ремонт авто, на котором он регулярно ездит на работу, — иными словами, выделить средства на амортизацию. Сумма, которой человек может распоряжаться после вычета процентов, налогов и амортизации, стала существенно меньше, осталась только чистая прибыль, — например, 20 тыс. руб.
EBITDA — это те 60 тыс. руб., которые остались от выручки после вычета необходимых расходов, но до вычета процентов, налогов и амортизации. Если чистая прибыль коллеги этого работника так же равна 20 тыс. руб., то можно сказать, что они одинаково успешны. Но на самом деле коллега может получать зарплату в 80 тыс. руб., просто тратить на проценты, налоги и амортизацию меньше. Поэтому инвесторы и учитывают EBITDA: при прочих равных более успешной можно назвать ту компанию, у которой она выше.
Опцион как покупка телевизора
Опцион — это договор, по которому покупатель получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценную бумагу, валюту и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.
Пример. Человек покупает телевизор за 100 тыс. руб. и пока оставляет продавцу 1 тыс. в качестве залога — это премия по опциону, то есть денежная сумма, которую платит покупатель по опционному договору продавцу.
Покупатель и продавец сразу оговаривают условия. Во-первых, покупатель может отказаться от приобретения телевизора, и на «подумать» у него есть столько времени, сколько указано в контракте. Во-вторых, пока покупатель не озвучил свое решение, телевизор не может быть продан другому желающему.
За время обдумывания выбранная модель телевизора может подорожать, или, например, в другом магазине может найтись вариант дешевле. Покупатель уже оставил задаток, рассчитывая купить его за 100 тыс., и если цена все же выросла, то его это мало волнует. Продавец это понимает, поэтому в случае решения о покупке отдаст ему телевизор за 100 тыс. руб. Но, если покупатель увидит на рынке телевизор дешевле, он откажет продавцу, оставив ему свой задаток, и купит наиболее выгодный вариант.
ПИФ как огород
Паевой инвестиционный фонд (или ПИФ) — форма коллективных инвестиций, при которой вкладчики становятся собственниками долей имущества в фонде.
Пример. Представим большой огород. На нем купили участки (паи) разные люди: кто-то выбрал площадь побольше, кто-то — поменьше. Все хозяева (пайщики) хотят посадить на участках плоды, чтобы иметь профит. Но заниматься этим будут не они сами, а профессионалы (управляющая компания). Со временем, если участок станет плодороднее и богаче, его цена вырастет, и хозяин получит доход. Он также может продать участок или заложить его.
В интересах управляющей компании вырастить на участках хороший урожай, потому что они будут иметь с него процент. Хозяевам это выгодно, если они новички и еще мало понимают в растениеводстве или если они занятые люди, у которых нет времени на огород.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EBITDA как зарплата
EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
Пример. Человек ежемесячно получает на руки 100 тыс. руб. (выручка). Из них 40 тыс. он тратит на еду, лекарства и прочие потребности — те вещи, без которых его зарплаты не было бы в принципе, потому что это необходимо для существования (для предприятия это, например, расходы на нужное для производства сырье).
Из оставшихся 60 тыс. руб. человек выплачивает кредит и потом проверяет свой банковский вклад, то есть у него есть и процентные расходы, и процентные доходы. Как правило, расходы больше. Получается, часть его заработка «ушла» на проценты.
Человек также стабильно платит налоги, разумеется, тоже из своей зарплаты. А еще ему приходится потратиться на ремонт авто, на котором он регулярно ездит на работу, — иными словами, выделить средства на амортизацию. Сумма, которой человек может распоряжаться после вычета процентов, налогов и амортизации, стала существенно меньше, осталась только чистая прибыль, — например, 20 тыс. руб.
EBITDA — это те 60 тыс. руб., которые остались от выручки после вычета необходимых расходов, но до вычета процентов, налогов и амортизации. Если чистая прибыль коллеги этого работника так же равна 20 тыс. руб., то можно сказать, что они одинаково успешны. Но на самом деле коллега может получать зарплату в 80 тыс. руб., просто тратить на проценты, налоги и амортизацию меньше. Поэтому инвесторы и учитывают EBITDA: при прочих равных более успешной можно назвать ту компанию, у которой она выше.
Опцион как покупка телевизора
Опцион — это договор, по которому покупатель получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценную бумагу, валюту и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.
Пример. Человек покупает телевизор за 100 тыс. руб. и пока оставляет продавцу 1 тыс. в качестве залога — это премия по опциону, то есть денежная сумма, которую платит покупатель по опционному договору продавцу.
Покупатель и продавец сразу оговаривают условия. Во-первых, покупатель может отказаться от приобретения телевизора, и на «подумать» у него есть столько времени, сколько указано в контракте. Во-вторых, пока покупатель не озвучил свое решение, телевизор не может быть продан другому желающему.
За время обдумывания выбранная модель телевизора может подорожать, или, например, в другом магазине может найтись вариант дешевле. Покупатель уже оставил задаток, рассчитывая купить его за 100 тыс., и если цена все же выросла, то его это мало волнует. Продавец это понимает, поэтому в случае решения о покупке отдаст ему телевизор за 100 тыс. руб. Но, если покупатель увидит на рынке телевизор дешевле, он откажет продавцу, оставив ему свой задаток, и купит наиболее выгодный вариант.
ПИФ как огород
Паевой инвестиционный фонд (или ПИФ) — форма коллективных инвестиций, при которой вкладчики становятся собственниками долей имущества в фонде.
Пример. Представим большой огород. На нем купили участки (паи) разные люди: кто-то выбрал площадь побольше, кто-то — поменьше. Все хозяева (пайщики) хотят посадить на участках плоды, чтобы иметь профит. Но заниматься этим будут не они сами, а профессионалы (управляющая компания). Со временем, если участок станет плодороднее и богаче, его цена вырастет, и хозяин получит доход. Он также может продать участок или заложить его.
В интересах управляющей компании вырастить на участках хороший урожай, потому что они будут иметь с него процент. Хозяевам это выгодно, если они новички и еще мало понимают в растениеводстве или если они занятые люди, у которых нет времени на огород.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter