10 мая 2023 ВТБ Моя Аналитика | Полиметалл
📑 Результаты I кв. 23 г.
Polymetal представил хорошие операционные результаты за I кв. 23 г.:
🔹В I кв. Polymetal продолжил реализацию запасов золота, накопленных в течение 2022 года. Так, за квартал продажи превысили производство на 15% (в золотом эквиваленте), что также было выше показателей I кв. 22 г. на 23%.
🔹Компания подтвердила свой прогноз по производству на 2023 г. на уровне 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.
🔹Ориентир по издержкам (AISC) на 2023 г. также был подтвержден на уровне $1300-1400/унция (на уровне 2022 г.)
🔹Чистый долг остался на сопоставимом уровне квартал к кварталу, потому как высвобождение запасов было компенсировано сезонально более высокими затратами
🇰🇿 Изменение корпоративной структуры
Компания сообщила, что акционеры 30 мая рассмотрят вопрос редомициляции в «дружественную» юрисдикцию – Казахстан. В случае положительного решения ожидается перенос первичного листинга на казахстанскую биржу AIX
👀 Наше мнение
👍 Считаем результаты Polymetal позитивными. Продолжившаяся реализация запасов свидетельствует об устойчивости каналов сбыта компании.
💸 Основная позитивная новость из релиза - это прогресс с возможной редомициляцией в Казахстан - один из этапов изменения корпоративной структуры, что может быть позитивно для акционеров на Мосбирже с точки зрения возможности получать дивиденды. Отсутствие дивидендов – основная причина дисконта в акциях Polymetal против аналогичных компаний (EV/EBITDA = 3,95 - почти на 20% ниже "Полюса)".
Polymetal представил хорошие операционные результаты за I кв. 23 г.:
🔹В I кв. Polymetal продолжил реализацию запасов золота, накопленных в течение 2022 года. Так, за квартал продажи превысили производство на 15% (в золотом эквиваленте), что также было выше показателей I кв. 22 г. на 23%.
🔹Компания подтвердила свой прогноз по производству на 2023 г. на уровне 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.
🔹Ориентир по издержкам (AISC) на 2023 г. также был подтвержден на уровне $1300-1400/унция (на уровне 2022 г.)
🔹Чистый долг остался на сопоставимом уровне квартал к кварталу, потому как высвобождение запасов было компенсировано сезонально более высокими затратами
🇰🇿 Изменение корпоративной структуры
Компания сообщила, что акционеры 30 мая рассмотрят вопрос редомициляции в «дружественную» юрисдикцию – Казахстан. В случае положительного решения ожидается перенос первичного листинга на казахстанскую биржу AIX
👀 Наше мнение
👍 Считаем результаты Polymetal позитивными. Продолжившаяся реализация запасов свидетельствует об устойчивости каналов сбыта компании.
💸 Основная позитивная новость из релиза - это прогресс с возможной редомициляцией в Казахстан - один из этапов изменения корпоративной структуры, что может быть позитивно для акционеров на Мосбирже с точки зрения возможности получать дивиденды. Отсутствие дивидендов – основная причина дисконта в акциях Polymetal против аналогичных компаний (EV/EBITDA = 3,95 - почти на 20% ниже "Полюса)".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба