11 мая 2023 The Washington Post | Рубль
Россия со времен Екатерины Великой уделяет большое внимание курсу национальной валюты.
Российский рубль попадает в заголовки газет в мире финансов и геополитики. Вскоре после того, как начался конфликт на Украине в феврале 2022 года, рубль совершил глубокое падение, но затем восстановился так быстро и эффектно, что западные СМИ поспешили назвать его «одной из самых высокоэффективных мировых валют».
Однако недавно курс рубля резко упал, показав, что празднование его чудесного возрождения было преждевременным. Задним числом траектория «американских горок» рубля кажется логичной, но мало кто рискует предсказать его будущее. Вместо этого экономисты спорят о том, работают ли экономические санкции Запада против России и зависит ли судьба рубля исключительно от цен на нефть.
Вопрос, который стоит на повестке дня, но редко получает ответ, заключается в том, как взлеты и падения курса российской валюты влияют на политическую стабильность России. Для страны, которая демонстративно закрыла двери перед Западом, действительно ли это имеет значение?
Когда экономисты оказываются в тупике, историки могут помочь. Взгляд на прошлое рубля показывает, что деньги в России всегда были чем-то большим, чем просто экономическая категория. Когда речь заходит о курсе рубля по отношению к его западным аналогам, экономическая рациональность правительства отходит на второй план.
С 18-го по начало 20-го века российские правители и мыслители рассматривали геополитическое положение страны через призму ее национальной валюты, считая репутацию рубля решающей для великолепия самодержавного строя. Но, беспокоясь о состоянии рубля, российские правители постоянно были вовлечены в империалистические войны, которые истощали финансы страны.
В 1768 году Екатерина Великая ввела в обращение первые в России бумажные деньги, получившие название «ассигнации». В том же году она начала войну против Османской империи (1768–1774), которая отвоевала у нее земли на побережьях Черного и Азовского морей и подготовила почву для присоединения Крыма (1783). Последовало много войн. Каждая победа русской армии, расширявшая территорию под скипетром русских царей, неизменно приводила к финансовому краху. В 1839 году правительству пришлось девальвировать свою валюту и заменить бумажные ассигнации новыми «кредитными рублями», но Крымская война (1853–1856) — один из немногих проигранных Россией конфликтов — свела на нет результаты этого изменения.
Таким образом, одержимость правителей укреплением рубля не соответствовала их военным амбициям.
Кроме того, с начала XVIII века у российской прозападной элиты развился вкус к западным товарам. Они проводили каникулы в Италии, употребляли французские вина, читали немецкие книги и считали себя европейцами. Падение курса рубля грозило изменить образ жизни российской знати, которая представляла собой главную опору трона. Это также повлияло на репутацию страны в глазах западных банкиров, которые давали взаймы деньги российскому правительству. Оказавшись в порочном круге долгов, правительство занимало золото в Европе только для того, чтобы зафиксировать курс рубля, чтобы оно могло снова занимать.
Российские националисты и бюрократы 19-го века были смущены плохим положением рубля по сравнению с европейскими валютами, основанными на золоте. Некоторые предлагали измерять его стоимость в фунтах русского ржаного хлеба, а не в золоте, франках или шиллингах. Другие обвиняли коварные действия врагов России в заговоре с целью обвалить рубль. Российский журналист Владимир Мещерский писал царю Александру III в. 1887 году, что предполагаемая кампания спекуляций против российской валюты в Европе была равносильна нападению «на вас, на ваш рубль».
В 1897 году министру финансов России Сергею Витте удалось перевести рубль на золотой стандарт. Хотя это изменение улучшило финансовую репутацию российской монархии, сохранить ее можно было только с помощью западных займов и увеличения экспорта зерна, производимого обедневшим российским крестьянством.
Большевистское правительство, пришедшее к власти после революции 1917 года, отказалось признавать и возвращать имперские займы, тем самым косвенно переложив расходы по реформе «золотого рубля» на европейских кредиторов.
Измученная семью годами непрекращающихся войн между 1914 и 1921 годами, Советская Россия быстро вернула рубль к золотому стандарту в 1922 году. Для страны, где миллионы крестьян и рабочих умерли от голода в 1921 и 1922 годах, это было ошеломляющим, если не шокирующим, достижением, которое подчеркивало, что правительство ставило престиж советских денег и финансовое благополучие государства превыше жизни своих граждан.
Советский золотой стандарт вскоре превратился в фикцию, но опасения по поводу курса рубля по сравнению с его капиталистическими конкурентами никогда не ослабевали. Во время холодной войны конкуренция между советским рублем и долларом США была основной темой советских карикатур и сатирической пропаганды, которые изображали соперников рубля больными, мелкими и разъяренными. Якобы сильный рубль, воспетый советской пропагандой, символизировал торжество социализма, в то время как постоянно падающий доллар символизировал упадок «загнивающего Запада».
На этом историческом фоне озабоченность российских властей в отношении рубля не является ни новой, ни удивительной. В своих выступлениях российский лидер Владимир Путин часто указывал на попытки Запада обвалить рубль и отмечал неудачу этих попыток.
Однако, в отличие от советской эпохи, сейчас невозможно скрыть новости о падении рубля. СМИ напоминают читателям, что «главным бенефициаром низкого курса рубля… является федеральный бюджет России», поскольку это увеличивает доходы от экспорта нефти. Правительство существенно нарастило расходы, которые, весьма вероятно, связаны с российско-украинским конфликтом. Поэтому даже временное падение рубля должно казаться благом.
Сохранение позиций рубля имеет решающее значение, и падение курса рубля может повлиять на популярность людей у власти. Фокус России на курсе рубля указывает на явление, которое также было типичным в 19 веке: несмотря на то, что российское правительство позиционирует себя по отношению к Западу как экономически и культурно суверенное, оно не может заставить свой народ перестать стремиться к западным товарам или сделать свою экономику независимой от импорта. Падение курса рубля в конечном счете сказывается на жизни миллионов российских потребителей.
Конечно, ни одна революция не произошла из-за обвала валюты, и ни один вооруженный конфликт еще не прекратился по этой причине. Тем не менее в долгосрочной перспективе ослабление рубля сказывается на престиже управляющей команды.
http://www.washingtonpost.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter