16 мая 2023 Мои Инвестиции | МТС
📈 Ожидаем, что рост выручки МТС немного ускорился по итогам I кв. 2023 г. до 5% г/г на фоне развития экосистемных продуктов. Однако, на наш взгляд, наибольший интерес для инвесторов будет иметь рекомендация дивидендов за 2022 г., которая должна быть объявлена уже в ближайшие дни.
📲 По нашим прогнозам, в I кв. 2023 г. выручка от услуг связи в России выросла на 4% г/г за счет активного развития рекламных технологий Маркетолога, рост выручки которого, по нашим оценкам, составил 25% г/г. При этом отсутствие индексации тарифов в начале года могло сдерживать рост совокупной выручки от данного сегмента.
📉 В I кв. 2023 г. снижение выручки сегмента продажи телефонов и аксессуаров в России, на наш взгляд, продолжилось и составило 30% г/г, в том числе из-за сокращения ассортимента и увеличения доли более дешевых смартфонов. Тем не менее мы ожидаем замедления падения относительно предыдущих кварталов на фоне нормализации базы прошлого года.
🏦 МТС Банк сохранил высокие темпы выручки на уровне +30% г/г на фоне устойчивого спроса на кредитные продукты банка и роста комиссионных доходов.
📈 По нашим оценкам, EBITDA в I кв. 2023 выросла на 1% г/г. Умеренный рост показателя связан с увеличением расходов на персонал и маркетинг, а также сохранением банковских резервов на высоком уровне.
💰Чистая прибыль за квартал увеличилась в три раза г/г, в большей степени за счет сокращения убытка от курсовых разниц и переоценки финансовых активов.
💸 Каким может быть дивиденд и что мы думаем о компании?
По нашим оценкам, дивиденд за 2022 г. может составить 28-31 руб. на акцию, что предполагает доходность 10-11%. При этом мы не исключаем положительных сюрпризов, что может стать позитивным триггером для акций МТС. На этом фоне мы сохраняем акции компании в нашей подборке «Горячая десятка России».
В более долгосрочной перспективе мы считаем, что росту компании могут способствовать увеличение доли выручки от более быстрорастущих экосистемных продуктов (реклама, облако, финтех и медиа), а также потенциальное приобретение активов. Однако, на наш взгляд, текущий мультипликатор EV/EBITDA за 2023 г. на уровне 4.0х предполагает, что компания оценена справедливо, учитывая умеренные темпы роста бизнеса.
Тем не менее стабильный бизнес в совокупности с высокой дивидендной доходностью делает МТС привлекательной защитной историей.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📲 По нашим прогнозам, в I кв. 2023 г. выручка от услуг связи в России выросла на 4% г/г за счет активного развития рекламных технологий Маркетолога, рост выручки которого, по нашим оценкам, составил 25% г/г. При этом отсутствие индексации тарифов в начале года могло сдерживать рост совокупной выручки от данного сегмента.
📉 В I кв. 2023 г. снижение выручки сегмента продажи телефонов и аксессуаров в России, на наш взгляд, продолжилось и составило 30% г/г, в том числе из-за сокращения ассортимента и увеличения доли более дешевых смартфонов. Тем не менее мы ожидаем замедления падения относительно предыдущих кварталов на фоне нормализации базы прошлого года.
🏦 МТС Банк сохранил высокие темпы выручки на уровне +30% г/г на фоне устойчивого спроса на кредитные продукты банка и роста комиссионных доходов.
📈 По нашим оценкам, EBITDA в I кв. 2023 выросла на 1% г/г. Умеренный рост показателя связан с увеличением расходов на персонал и маркетинг, а также сохранением банковских резервов на высоком уровне.
💰Чистая прибыль за квартал увеличилась в три раза г/г, в большей степени за счет сокращения убытка от курсовых разниц и переоценки финансовых активов.
💸 Каким может быть дивиденд и что мы думаем о компании?
По нашим оценкам, дивиденд за 2022 г. может составить 28-31 руб. на акцию, что предполагает доходность 10-11%. При этом мы не исключаем положительных сюрпризов, что может стать позитивным триггером для акций МТС. На этом фоне мы сохраняем акции компании в нашей подборке «Горячая десятка России».
В более долгосрочной перспективе мы считаем, что росту компании могут способствовать увеличение доли выручки от более быстрорастущих экосистемных продуктов (реклама, облако, финтех и медиа), а также потенциальное приобретение активов. Однако, на наш взгляд, текущий мультипликатор EV/EBITDA за 2023 г. на уровне 4.0х предполагает, что компания оценена справедливо, учитывая умеренные темпы роста бизнеса.
Тем не менее стабильный бизнес в совокупности с высокой дивидендной доходностью делает МТС привлекательной защитной историей.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter