16 мая 2023 Мои Инвестиции | HeadHunter
💪 Сильные результаты HeadHunter за I кв. 2023 г. говорят о продолжающемся восстановлении активности на рынке труда и дальнейшем росте бизнеса компании.
📈 В I кв. 2023 г. выручка выросла на 25% г/г до 5,6 млрд руб. благодаря повышению тарифов, а также росту числа клиентов на 11% г/г.
🏎 Существенному ускорению роста выручки относительно предыдущих кварталов способствовало и восстановление активности клиентов на платформе, что свидетельствует об улучшении конъюнктуры рынка труда.
📊 Улучшение рыночных трендов также подтверждает динамика hh.индекса (отношение количества активных резюме к вакансиям), который снизился до 3,9 в апреле 2023 г. (против 5,8 в апреле прошлого года) и почти достиг уровня февраля 2022 г, когда было зафиксировано значение 3,8.
💰Скорр. EBITDA выросла на 33% г/г до 3 млрд руб. на фоне сдержанного роста расходов на маркетинг и персонал (+4% и +6% г/г соответственно). Скорр. чистая прибыль увеличилась на 51% г/г до 2,2 млрд руб.
💸 По итогам I кв. 2023 г. чистые денежные средства на балансе HeadHunter составили 4,7 млрд руб.
Чего ждать в следующих кварталах, и что мы думаем о компании?
Ожидаем, что в следующих двух кварталах рост финансовых показателей HeadHunter заметно ускорится на фоне активизации рынка труда и эффекта низкой базы прошлого года, когда многие компании приостановили найм сотрудников.
Однако сохраняющаяся неопределенность, связанная с иностранной регистрацией, потенциальным делистингом на NASDAQ и корпоративной реструктуризацией, может сдерживать рост котировок HeadHunter. Мы ожидаем прояснения ситуации в ближайшие месяцы, что в конечном итоге должно стать положительным триггером для акций.
Мы также считаем, что разрешение всех этих вопросов позволит HeadHunter возобновить выплату дивидендов. Ранее компания планировала выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорр. чистой прибыли, но фактически распределяла 75%. В случае выплаты дивидендов за IV кв. 2021 г. – I кв. 2023 г. в размере 50-75% от скорр. чистой прибыли доходность могла бы составить 6-9%.
В то же время мы не исключаем, что часть денежных средств компания направит на выкуп собственных акций. Напомним, что 11 мая акционеры наделили совет директоров полномочиями провести такой выкуп. Мы полагаем, что выкуп акций может стать одной из составляющих предстоящей корпоративной реструктуризации.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter