22 мая 2023 БКС Экспресс | Газпром
Взгляд БКС
Мы ждем финальные дивиденды в размере 8 руб. на акцию, исходя из прогноза скорректированной чистой прибыли за 2022 г. на уровне $40 млрд. Тем не менее значительной уверенности в наших оценках нет из-за отсутствия квартальных результатов и резкого сокращения европейского бизнеса.
• С учетом отсутствия публикации квартальных результатов в 2022 г., а также колоссальных проблем с ключевым бизнесом по экспорту газа в Европу (объемы обвалились, несмотря на космические цены на газ), наша уверенность в годовых прогнозах гораздо ниже, чем мы бы хотели.
• Тем не менее мы ждем выручку на уровне $177 млрд, EBITDA в $61 млрд и чистую прибыль в $43 млрд, или $40 млрд с корректировкой на неденежные статьи — именно этот скорректированный показатель лежит в основе расчета дивидендов.
• Таким образом, прогнозируем суммарные дивиденды в размере 59 руб. на акцию по итогам года, но с учетом крупных промежуточных выплат в 2022 г. на финальный платеж остается лишь 8 руб., что соответствует дивидендной доходности около 4,5% по текущим котировкам.
• Как мы уже отмечали, диапазон прогнозов рынка крайне широк — от 0 до 20 руб. на акцию, а если убрать максимальные и минимальные значения диапазона, то этот интервал сузится до 4,7–10,1 руб.
Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций: «Продавать», цель на год 190 руб. / +9%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба