25 мая 2023 ВТБ Моя Аналитика | TCS Group
💼 Изменение в структуре портфеля и снижение стоимости фондирования поддержали существенное увеличение чистого процентного дохода. Плюс, кредитный портфель возобновил активный рост (+12,6% кв/кв), хотя соотношение кредиты / депозиты остается очень низким (54%). Чистый комиссионный доход снизился за счет сезонных колебаний, высокой базы прошлого года и санкций.
⚙️ Рост операционных расходов был существенным – 34,3% г/г. Однако банк показывает опережающий рост операционного дохода как в годовом, так и квартальном сравнении.
🔭 Мы ожидаем, что по итогам года рентабельность капитала останется на уровне около 30%. В настоящее время акции торгуются на Р/Е 2023 8,5х или с 29% дисконтом к историческим уровням.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба