26 мая 2023 БКС Экспресс
Близится летний сезон — время, когда хочется больше отдыхать, выезжать на природу, путешествовать, проводить время с близкими. А желание постоянно следить за котировками и торговать ценными бумагами у многих стремится к нулю. И мы вас понимаем. Поэтому предлагаем собрать портфель, с которым можно уйти на каникулы.
Конечно, структура портфелей у всех разная. И если вы вкладываетесь в облигации, то уделять много времени тому, чтобы следить за портфелем, вам и так не требуется благодаря консервативности инструмента. А что предложить держателям акций, чтобы спокойно лежать на пляже или ехать на дачу — и не думать о Сбере и Газпроме?
Что в портфеле
Чтобы составить портфель, который не требует постоянного присмотра, лучше опираться на фундаментальные факторы: сиюминутные новости могут вызывать колебания курса, но мало изменят финансовое положение компании и ее перспективы в целом. Аналитики БКС уже оценили их и выделили фаворитов и аутсайдеров — мы собрали «летний» портфель на основе этого анализа.
Схема простая: держим лонг лидеров и шортим отстающих в соотношении 70% на 30%.
• Ожидаем, что долгосрочные фавориты — Мечел, Татнефть-ао, Полюс, Сбербанк, МТС и ЛУКОЙЛ — будут выглядеть лучше рынка. Почему их стоит купить?
Мечел: экспортные цены на уголь при текущем валютном курсе привлекательны, чистый долг компании сокращается, при этом у Мечела сильный свободный денежный поток.
Татнефть-ао: на горизонте 12 месяцев возможны дивиденды, компания — фундаментально сильная история.
Полюс: возобновляются дивидендные выплаты, восстанавливаются объемы продаж и производство после падения в 2022 г.
Сбербанк: в 2023 г. у компании была рекордная прибыль, кроме того, выплачены высокие дивиденды и подготовлена новая стратегия до 2026 г. В этом году банк продолжает показывать устойчиво сильные финансовые результаты.
МТС: позитивное решение по дивидендам за 2022 г. — рекомендовано выплатить 34,29 руб. на акцию, консервативная дивидендная история, доходность более 10%, бумага уравновесит портфель.
ЛУКОЙЛ: утверждены финальные дивиденды за 2022 г. в размере 438 руб. на акцию, в июне пройдет дивотсечка — ожидается относительно быстрое закрытие гэпа.
• При этом не стоит забывать, что лето — традиционно слабый период на рынке. Это видно на графике общей сезонности индекса МосБиржи.
Поэтому более оптимальной на летний период является маркет-нейтральная стратегия, которая может зарабатывать и при росте, и при падении рынка. Подробнее об этом читайте в нашей статье. В «летнем» портфеле можно играть на понижение акций, которые являются аутсайдерами по мнению аналитиков, — то есть шортить Сургутнефтегаз-ао и -ап, АЛРОСА, ФосАгро, Магнит, Газпром и ФСК-Россети.
Почему стоит их продать?
Сургутнефтегаз-ао и -ап: размер дивидендов разочаровал инвесторов, судя по нему, прибыль компании в 2022 г. намного ниже ожиданий.
АЛРОСА: растет доля рынка искусственных бриллиантов, предпочтения потребителей смещаются в сторону впечатлений и туризма.
ФосАгро: цены на фосфорные удобрения могут быть снижены, что, вероятно, ограничит финансовые возможности компании по выплате дивидендов в будущем.
Газпром: компания отказалась от выплаты дивидендов, вышел слабый отчет по МФСО, цены на газ и объемы экспорта снизились, а капзатраты растут.
ФСК-Россети: дивиденды остаются под вопросом, у компании высокие капзатраты, драйверов для роста недостаточно.
Магнит: компания переведена из первого в третий уровень котировального списка, что может ограничить число потенциальных инвесторов и в перспективе снизить ликвидность бумаги, а также снизит вероятность повышения прозрачности компании в ближайшем будущем.
Какие еще варианты есть у инвестора
Шорт фьючерса на индекс
Вместо выборочного шорта можно захеджировать риски «оптом» — открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс МосБиржи на часть вашего портфеля. Это особенно актуально для тех инвесторов, которые вкладываются на долгий срок и рассчитывают получить налоговую льготу от непрерывного удержания бумаг более трех лет — поэтому продажа или шорт отдельной акции может быть им невыгоден.
Например, сейчас актуальны фьючерсные контракты на индекс МосБиржи с исполнением в сентябре — MIX-9.23 (MXU3) и его мини версия MXI-9.23 (MMU3).
Парные идеи
Инвестор может воспользоваться парными идеями: их особенностью как раз является то, что они позволяют заработать при любой динамике рынка. При этом речь идет не только о его росте и падении, но и о ситуации, при которой рынок будет стоять на месте все лето. Можно открыть сразу 2–3 идеи.
Как шортить «неквалам»
Чтобы иметь возможность шортить неквалифицированным инвесторам нужно пройти тест на проверку знаний, поскольку маржинальная торговля связана с рисками. В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — «Необеспеченные сделки».
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки.
Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Конечно, структура портфелей у всех разная. И если вы вкладываетесь в облигации, то уделять много времени тому, чтобы следить за портфелем, вам и так не требуется благодаря консервативности инструмента. А что предложить держателям акций, чтобы спокойно лежать на пляже или ехать на дачу — и не думать о Сбере и Газпроме?
Что в портфеле
Чтобы составить портфель, который не требует постоянного присмотра, лучше опираться на фундаментальные факторы: сиюминутные новости могут вызывать колебания курса, но мало изменят финансовое положение компании и ее перспективы в целом. Аналитики БКС уже оценили их и выделили фаворитов и аутсайдеров — мы собрали «летний» портфель на основе этого анализа.
Схема простая: держим лонг лидеров и шортим отстающих в соотношении 70% на 30%.
• Ожидаем, что долгосрочные фавориты — Мечел, Татнефть-ао, Полюс, Сбербанк, МТС и ЛУКОЙЛ — будут выглядеть лучше рынка. Почему их стоит купить?
Мечел: экспортные цены на уголь при текущем валютном курсе привлекательны, чистый долг компании сокращается, при этом у Мечела сильный свободный денежный поток.
Татнефть-ао: на горизонте 12 месяцев возможны дивиденды, компания — фундаментально сильная история.
Полюс: возобновляются дивидендные выплаты, восстанавливаются объемы продаж и производство после падения в 2022 г.
Сбербанк: в 2023 г. у компании была рекордная прибыль, кроме того, выплачены высокие дивиденды и подготовлена новая стратегия до 2026 г. В этом году банк продолжает показывать устойчиво сильные финансовые результаты.
МТС: позитивное решение по дивидендам за 2022 г. — рекомендовано выплатить 34,29 руб. на акцию, консервативная дивидендная история, доходность более 10%, бумага уравновесит портфель.
ЛУКОЙЛ: утверждены финальные дивиденды за 2022 г. в размере 438 руб. на акцию, в июне пройдет дивотсечка — ожидается относительно быстрое закрытие гэпа.
• При этом не стоит забывать, что лето — традиционно слабый период на рынке. Это видно на графике общей сезонности индекса МосБиржи.
Поэтому более оптимальной на летний период является маркет-нейтральная стратегия, которая может зарабатывать и при росте, и при падении рынка. Подробнее об этом читайте в нашей статье. В «летнем» портфеле можно играть на понижение акций, которые являются аутсайдерами по мнению аналитиков, — то есть шортить Сургутнефтегаз-ао и -ап, АЛРОСА, ФосАгро, Магнит, Газпром и ФСК-Россети.
Почему стоит их продать?
Сургутнефтегаз-ао и -ап: размер дивидендов разочаровал инвесторов, судя по нему, прибыль компании в 2022 г. намного ниже ожиданий.
АЛРОСА: растет доля рынка искусственных бриллиантов, предпочтения потребителей смещаются в сторону впечатлений и туризма.
ФосАгро: цены на фосфорные удобрения могут быть снижены, что, вероятно, ограничит финансовые возможности компании по выплате дивидендов в будущем.
Газпром: компания отказалась от выплаты дивидендов, вышел слабый отчет по МФСО, цены на газ и объемы экспорта снизились, а капзатраты растут.
ФСК-Россети: дивиденды остаются под вопросом, у компании высокие капзатраты, драйверов для роста недостаточно.
Магнит: компания переведена из первого в третий уровень котировального списка, что может ограничить число потенциальных инвесторов и в перспективе снизить ликвидность бумаги, а также снизит вероятность повышения прозрачности компании в ближайшем будущем.
Какие еще варианты есть у инвестора
Шорт фьючерса на индекс
Вместо выборочного шорта можно захеджировать риски «оптом» — открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс МосБиржи на часть вашего портфеля. Это особенно актуально для тех инвесторов, которые вкладываются на долгий срок и рассчитывают получить налоговую льготу от непрерывного удержания бумаг более трех лет — поэтому продажа или шорт отдельной акции может быть им невыгоден.
Например, сейчас актуальны фьючерсные контракты на индекс МосБиржи с исполнением в сентябре — MIX-9.23 (MXU3) и его мини версия MXI-9.23 (MMU3).
Парные идеи
Инвестор может воспользоваться парными идеями: их особенностью как раз является то, что они позволяют заработать при любой динамике рынка. При этом речь идет не только о его росте и падении, но и о ситуации, при которой рынок будет стоять на месте все лето. Можно открыть сразу 2–3 идеи.
Как шортить «неквалам»
Чтобы иметь возможность шортить неквалифицированным инвесторам нужно пройти тест на проверку знаний, поскольку маржинальная торговля связана с рисками. В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — «Необеспеченные сделки».
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки.
Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter